Instytut Inwestycyjny BlackRock wyraził ostrożne stanowisko w sprawie długoterminowych amerykańskich obligacji skarbowych w świetle zbliżających się wyborów prezydenckich w listopadzie. Instytut, który jest częścią wiodącej firmy zarządzającej aktywami BlackRock, przewiduje, że inwestorzy będą szukać wyższej rekompensaty za posiadanie tych obligacji rządowych ze względu na utrzymujące się wysokie deficyty fiskalne.
Według instytutu, niezależnie od tego, czy wybory wygra prezydent Joe Biden, czy jego republikański przeciwnik Donald Trump, oczekuje się, że deficyty budżetowe pozostaną znaczne. Przewiduje się, że sytuacja ta utrzyma wysokie stopy inflacji, a w konsekwencji prawdopodobieństwo utrzymania wysokich stóp procentowych.
BlackRock Investment Institute sugeruje, że potrzeba wchłonięcia przez rynek znacznej emisji obligacji doprowadzi inwestorów do żądania wyższej premii terminowej. Jest to dodatkowy zwrot wymagany za ryzyko związane z posiadaniem obligacji długoterminowych.
Utrzymując neutralną pozycję na amerykańskich obligacjach rządowych o dłuższym terminie zapadalności, instytut zaleca "przeważenie" pozycji na krótkoterminowych amerykańskich obligacjach skarbowych, które są preferowane w środowisku wysokich stóp procentowych. Zalecenie to wynika z faktu, że niektórzy inwestorzy już rozpoczęli realokację swoich funduszy w celu złagodzenia potencjalnych strat w przypadku wzrostu rentowności obligacji skarbowych z powodu nierównowagi podaży i popytu.
W tym tygodniu Departament Skarbu USA ma przeprowadzić aukcję obligacji o wartości prawie 120 miliardów dolarów, obejmujących trzy-, dziesięcio- i trzydziestoletnie terminy zapadalności. Jimmy Chang, dyrektor ds. inwestycji w Rockefeller Global Family Office, podkreślił, że popyt na każdej aukcji jest przedmiotem intensywnej kontroli w związku z obawami o stabilność amerykańskiego zadłużenia.
Chang wspomniał również o potencjalnym odrodzeniu się "strażników obligacji", którzy są inwestorami znanymi z wyprzedaży obligacji w odpowiedzi na rządy, które postrzegają jako nieodpowiedzialne fiskalnie. Zauważył jednak, że dokładny czas takiej reakcji rynku jest niepewny, wskazując, że politycy zazwyczaj nie prowadzą kampanii w oparciu o obietnice oszczędności. Chang przewiduje, że siły rynkowe mogą ostatecznie narzucić dyscyplinę polityce fiskalnej w Waszyngtonie.
Reuters przyczynił się do powstania tego artykułu.Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.