W miarę jak Stany Zjednoczone zbliżają się do listopadowych wyborów prezydenckich, rosną obawy o potencjalny wzrost niepewności gospodarczej, co może stanowić dodatkowe wyzwanie dla gospodarki, która już wykazuje oznaki spowolnienia.
Oczekuje się, że indeksy niepewności polityki gospodarczej, które jeszcze nie odzwierciedlały tych obaw, wzrosną w miarę zbliżania się wyborów, potencjalnie prowadząc do łagodniejszych perspektyw gospodarczych na drugą połowę roku, wpływając zarówno na gospodarkę, jak i na Wall Street.
Niedawne wzrosty na giełdzie były w dużej mierze oparte na prognozach silnego wzrostu zysków, ale mogą one wymagać korekty w dół, jeśli nastąpi dalsze spowolnienie wzrostu gospodarczego, wydatków konsumenckich, inwestycji korporacyjnych lub zatrudnienia.
Dane Instytutu Zarządzania Podażą (Institute for Supply Management) wskazały, że działalność produkcyjna skurczyła się w czerwcu trzeci miesiąc z rzędu, przy znacznych spadkach zatrudnienia w sektorze usług i nowych zamówień.
Krajobraz polityczny jest obecnie zdominowany przez prezydenta Joe Bidena i byłego prezydenta Donalda Trumpa jako spodziewanych faworytów w nadchodzących wyborach. Wyścig, który według przewidywań będzie zacięty, może doprowadzić do gwałtownego wzrostu wskaźnika niepewności polityki gospodarczej (EPU), miary opartej na nagłówkach wiadomości, opracowanej w 2016 r. przez ekonomistów Stevena J. Davisa, Scotta R. Bakera i Nicka Blooma.
Wzrost EPU jest często związany z opóźnionymi wydatkami konsumenckimi i odkładaniem przez firmy inwestycji i zatrudniania z powodu niejasnych perspektyw polityki rządu. Analitycy Brandywine Global zaobserwowali, że indeks bieżących warunków ekonomicznych Uniwersytetu Michigan jest poniżej indeksu oczekiwań, co wskazuje na niezwykły poziom niepokoju konsumentów, który przypisują wpływowi tegorocznego cyklu wyborczego na sektor konsumencki i korporacyjny w USA.
Współtwórca indeksu EPU i starszy pracownik Hoover Institution wyraził zdziwienie obecnym poziomem EPU w Stanach Zjednoczonych, biorąc pod uwagę istniejącą politykę fiskalną, monetarną i niepewność geopolityczną.
Davis przewiduje wyższe poziomy EPU w nadchodzących miesiącach, zauważając, że chociaż łączny wpływ na wzrost PKB jest niewielki, wysoki poziom niepewności może znacznie zwiększyć presję recesyjną.
Model GDPNow Atlanta Fed zrewidował swoje szacunki dotyczące wzrostu realnego PKB w drugim kwartale do 1,5%, co oznacza gwałtowny spadek z ponad 4% w połowie maja, a niespodzianki gospodarcze w USA są najbardziej negatywne od dwóch lat. Badania Davisa podkreślają, że niepewność polityczna może prowadzić do zwiększonej zmienności cen akcji oraz zmniejszenia inwestycji i zatrudnienia, szczególnie w sektorach wrażliwych na politykę.
Na poziomie makro rosnąca niepewność często poprzedza spadki inwestycji, produkcji i zatrudnienia, a EPU zwykle rośnie w okresie wyborów.
Ponieważ amerykański rynek obligacji zaczyna uwzględniać możliwość zwycięstwa Trumpa i potencjalnych cięć podatkowych, które mogą nastąpić, rynki zakładów również wykazały przechylenie na korzyść Trumpa po ostatniej debacie telewizyjnej.
Mimo to, biorąc pod uwagę, że w poprzednich wyborach decydował niewielki margines, wynik pozostaje niepewny, a potencjał wyższego EPU pozostaje w miarę zbliżania się wyborów. Jeśli wzrost gospodarczy już spada, może to prowadzić do zwiększonej zmienności rynkowej w nadchodzących miesiącach.
Reuters przyczynił się do powstania tego artykułu.Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.