(PAP) Zarządzający polskimi aktywami rewidują część swoich pozycji i prezentują różne oceny co do kierunków, w których podąży rynek po ostatnich mocnych zawirowaniach wywołanych sytuacją w Chinach, na rynkach surowców i na innych rynkach rozwijających się.
Takie wnioski płyną z wrześniowego PAP Market Insider Poland Fund Manager Survey, przygotowanego przez angielskojęzyczną redakcję PAP Biznes.
Dotychczasowy konsensus alokacji środków we wrześniu został rozbity, a zarządzający wyraźnie podzielili się między sobą na tych, którzy patrzą na rynek "niedźwiedzio" i "byczo". Od kwietnia 2015 roku przewaga głosów wskazywała na "delikatne przeważanie" w akcjach, ale obecnie pojawiły się pojedyncze odpowiedzi wskazujące na ich niedoważanie.
W perspektywie najbliższych trzech miesięcy biorący udział w badaniu PAP Market Insider deklarują gotowość zarówno do tego, by podnieść lub odbudować swoją pozycję w akcjach podnosząc jednocześnie stopień akceptowanego ryzyka, jak i do tego, by ograniczyć zaangażowanie w akcjach.
Wrześniowe badanie pokazuje większe niż zazwyczaj zmiany w preferencjach sektorowych. Zarządzający przywrócili do łask przynajmniej jeden sektor defensywny kosztem sektorów cyklicznych.
Z ankiety wynika bowiem, że zarządzający uwierzyli w sektor energetyczny. Wskaźnik złożony dla sektora wzrósł do najwyższego poziomu od końca 2012 roku, notując największy w historii branży wzrost miesiąc do miesiąca. Jedna trzecia ankietowanych uważa, że energetyka znajdzie się wśród branż, które najprawdopodobniej przebiją rynek w perspektywie trzech miesięcy. W ostatnich miesiącach 30 proc. zarządzających stawiało, że sektor będzie się zachowywał gorzej od rynku.
Wygląda jednak na to, że zainteresowanie sektorem wynika jedynie z niskich giełdowych wycen, a nie poprawy fundamentów. Zarządzający nadal negatywnie oceniają perspektywy dla wyników branży.
Procent netto zarządzających oceniających, że sektor energetyczny:
| IX '15 | VIII '15 | VII '15 | VI '15 | V '15 | IV '15 | |
| jest wśród najbardziej przeważanych sektorów | -14 | -38 | -80 | -57 | -38 | -29 |
| alokacja w ten sektor może wzrosnąć | 11 | -10 | 0 | -13 | -25 | -38 |
| najprawdopodobniej przebije rynek w ciągu 3 mies. | 33 | -21 | -33 | -38 | -13 | -22 |
| najprawdopodobniej przebije rynek w ciągu 12 mies. | -11 | -33 | -60 | -43 | -38 | -38 |
| pokaże największy wzrost wyników | -33 | -56 | -50 | -38 | -38 | -22 |
Sporą zmianę widać w nastawieniu zarządzających do spółek przemysłowych. Nadal jest to najbardziej preferowany sektor przez badanych i taki stan utrzymuje się od dawna, gdyż w ocenie zarządzających ma on najlepsze perspektywy rynkowe i poprawy wyników finansowych. Jednak skala przeważania spółek przemysłowych spadła, co prawda w poprzednich miesiącach utrzymywała się na rekordowo wysokich poziomach.
Procent netto zarządzających oceniających, że sektor przemysłowy:
| IX '15 | VIII '15 | VII '15 | VI '15 | V '15 | IV '15 | |
| jest wśród najbardziej przeważanych sektorów | 57 | 63 | 80 | 57 | 75 | 71 |
| alokacja w ten sektor może wzrosnąć | 0 | 20 | 17 | 13 | 13 | 50 |
| najprawdopodobniej przebije rynek w ciągu 3 mies. | 67 | 100 | 67 | 63 | 75 | 78 |
| najprawdopodobniej przebije rynek w ciągu 12 mies. | 33 | 78 | 67 | 63 | 63 | 57 |
| pokaże największy wzrost wyników | 67 | 89 | 83 | 63 | 88 | 78 |
Spadła także liczba wskazań na spółki z sektora konsumenckiego i paliwowego, zwłaszcza dotyczy to tego ostatniego, gdzie rośnie stopień ocen negatywnych.