(PAP) Amerykański dolar ponownie ulega deprecjacji i może na dłużej pozostać na bieżących poziomach w relacji do euro i złotego - oceniają eksperci. Na rynku długu dostrzegają przestrzeń do spadków rentowności, jeżeli dochodowość US Treasuries dojdzie do poziomu 3 proc.
RYNEK WALUTOWY
Po umocnieniu dolara w ubiegłym tygodniu, obecny tydzień przebiega pod znakiem powrotu słabości amerykańskiej waluty. Jeszcze w poniedziałek rano USD/PLN był kwotowany na 3,41. W czwartek około godz. 16.20 kurs wynosi 3,33.
W opinii Wojciecha Stępnia z Raiffeisen Polbanku, do osłabienia się dolara przyczyniła się przede wszystkim poprawa sentymentu na światowych giełdach, które po przecenie w ubiegłym tygodniu, w bieżącym notują silne wzrosty.
"Ścieżka zakładająca kilka kolejnych podwyżek stóp procentowych w USA oraz zakończenie obecnego cyklu w okolicy Fed funds rate na poziomie 3 proc. jest już wyceniona przez rynek i tylko wzrost oczekiwań inflacyjnych mógłby (...) w bardziej trwały sposób obniżyć kurs EUR/USD. Drugim czynnikiem mogącym obniżyć kurs mogłoby być natomiast utrzymywanie się spadków na globalnych giełdach, które stawiałoby pod znakiem zapytania scenariusz zakładający wycofywanie się EBC ze wsparcia monetarnego" - napisał w raporcie walutowym.
"W najbliższym czasie można dlatego oczekiwać, że kurs EUR/USD będzie powracał do przedziału 1,24-1,26, a okresy przestrzelenia poza ten zakres wahań będą raczej przejściowe. Na koniec marca nadal oczekujemy, że kurs EUR/USD znajdzie się na poziomie 1,25. Implikować to powinno kurs USD/PLN w okolicy 3,32 na koniec pierwszego kwartału" - dodał.
RYNEK DŁUGU
Zdaniem Mirosława Budzickiego z PKO BP (WA:PKO), kierunek dla wycen polskich obligacji wciąż determinować będą informacje z rynków bazowych, gdzie amerykańska dziesięciolatka zbliża się do "psychologicznych poziomów" mogących odwrócić bieżącą przecenę.
"Obecnie znajdujemy się blisko szczytów na amerykańskiej dziesięciolatce, dopóki (rentowność US Treasuries - PAP) nie dojdzie do 3 proc., to nasz rynek powinien pozostać odporny na większe wahania. Odporność polskiego długu wynika m. in. fundamentów rynku europejskiego, gdzie chociażby rentowność bunda też rośnie wolniej niż w USA" - powiedział PAP Biznes strateg rynku długu.
W czwartek około godz. 16.20 rentowność US Treasuries wynosi 2,9 proc., bunda oscyluje w okolicy 0,77 proc.
"Do rentowności US Treasuries na poziomie 3 proc. możemy dojść i od niego się prawdopodobnie odbijemy, co oznacza, że papiery zaczną zyskiwać. Dotarcie do tego poziomu może spowodować odwrócenie tendencji wzrostowej na dochodowościach również w Polsce" - dodał Budzicki.
W opinii eksperta wycena dwuletnich obligacji skarbowych pozostanie stabilna.
"Krótki koniec naszej krzywej będzie stabilny dzięki gołębiemu stanowisku RPP" - powiedział Budzicki.
| czwartek | czwartek | środa | |
| 16.00 | 9.45 | 16.15 | |
| EUR/PLN | 4,1582 | 4,1574 | 4,1707 |
| USD/PLN | 3,332 | 3,3296 | 3,3709 |
| CHF/PLN | 3,6030 | 3,5997 | 3,612 |
| EUR/USD | 1,2479 | 1,2486 | 1,2373 |
| PS0420 | 1,73 | 1,73 | 1,72 |
| PS0123 | 2,73 | 2,76 | 2,74 |
| WS0428 | 3,5 | 3,53 | 3,51 |
Hubert Bigdowski (PAP Biznes)