Szef inwestycyjny Edmond de Rothschild Asset Management, Benjamin Melman, wskazał, że zwycięstwo Donalda Trumpa w nadchodzących wyborach prezydenckich w USA 3 listopada 2024 r. może doprowadzić do wzrostu długoterminowych rentowności amerykańskich obligacji skarbowych.
Podczas konferencji prasowej omawiającej perspektywy firmy na drugą połowę roku, Melman wskazał na politykę Trumpa w zakresie podatków i imigracji jako potencjalne czynniki stresogenne dla amerykańskiego rynku pracy i szerszej gospodarki.
Od czasu debaty prezydenckiej z 27 czerwca, w której Trump uzyskał znaczną przewagę nad urzędującym prezydentem Joe Bidenem, analitycy zaobserwowali wzrost rentowności dziesięcioletnich amerykańskich obligacji skarbowych do ponad trzytygodniowych maksimów, zbliżając się do 4,5%. Niektórzy eksperci rynkowi interpretują to jako odzwierciedlenie rosnących oczekiwań rynku na zwycięstwo Trumpa w wyborach.
Melman opisał program Trumpa jako "znacząco inflacyjny", zauważając, że chociaż środowisko o stałym dochodzie może być zwyżkowe, długi koniec amerykańskiej krzywej dochodowości jest mniej optymistyczny ze względu na premię za ryzyko polityczne związane z wyborami w USA. Proponowane przez Trumpa taryfy celne, które obejmują opłaty w wysokości do 60% na import z Chin, mogą zostać przeniesione na konsumentów w USA, prowadząc do wzrostu inflacji.
Ponadto Trump ogłosił plany największej inicjatywy deportacyjnej w historii USA, wymierzonej w przestępców, ale mającej również na celu deportację milionów osób do ich krajów pochodzenia.
Jacques Aurelien Marcireau, współprzewodniczący ds. akcji w Edmond de Rothschild, podkreślił natychmiastową reakcję rynku na zwiększone prawdopodobieństwo wyboru Trumpa, z szybką korektą wyceny ryzyka.
W kontekście rynków europejskich Edmond de Rothschild przyjął bardziej ostrożne stanowisko w oczekiwaniu na bardziej stabilne francuskie środowisko polityczne. Strategie firmy na rynku obligacji obejmują obecnie strategie carry, które korzystają z różnic stóp procentowych między wartościami aktywów, a także inwestycje w hybrydowy dług korporacyjny i finansowy, który ma cechy zarówno akcji, jak i obligacji.
Reuters przyczynił się do powstania tego artykułu.Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.