SZANGHAJ/SINGAPUR - Inwestorzy oczekujący na dzisiejsze ogłoszenie chińskiego planu stymulacji finansowej otrzymali ogólny zarys środków wsparcia gospodarczego, ale niewiele konkretnych szczegółów. Minister Finansów Lan Foan omówił zamiar Pekinu znacznego zwiększenia długu publicznego i udzielenia pomocy konsumentom oraz sektorowi nieruchomości, jednak nie ujawniono szczegółów dotyczących skali wydatków.
Huang Yan, menedżer inwestycyjny w Shanghai QiuYang Capital Co, wyraził rozczarowanie brakiem jasnego harmonogramu, całkowitej kwoty i szczegółów wydatków planu stymulacji fiskalnej. Analitycy rynkowi spodziewali się pakietu w przedziale od 2 bilionów juanów do 10 bilionów juanów (283 mld USD do 1,4 bln USD). Mimo doniesień z zeszłego miesiąca o planach Chin dotyczących emisji specjalnych obligacji skarbowych o wartości około 2 bilionów juanów i rozważań nad zastrzykiem do 1 biliona juanów do banków państwowych, konferencja prasowa Lana nie potwierdziła tych liczb.
Po rozpoczęciu przez People's Bank of China (PBOC) znaczących działań stymulacyjnych trzy tygodnie temu, indeks CSI300 wzrósł o 16%. Jednak w ostatnich sesjach stabilność akcji zachwiała się, gdy pojawiły się wątpliwości co do wystarczalności wsparcia politycznego w celu ożywienia wzrostu. Inwestorzy mieli nadzieję, że minister finansów zarezerwuje szczegóły dotyczące wydatków na późniejsze posiedzenie Ogólnochińskiego Zgromadzenia Przedstawicieli Ludowych w tym miesiącu.
Fred Neumann, główny ekonomista HSBC na Azję, zasugerował, że inwestorzy mogą musieć poczekać do końca miesiąca na konkretne liczby, gdy Ogólnochińskie Zgromadzenie Przedstawicieli Ludowych przeanalizuje i zagłosuje nad propozycjami. Jason Bedford, były analityk ds. Chin, zinterpretował zobowiązanie Lana do dokapitalizowania głównych banków państwowych jako znak przewidywanego popytu na kredyt, który wymagałby wsparcia fiskalnego.
Spowolnienie chińskiej gospodarki, szczególnie w zakresie zaufania konsumentów i sektora nieruchomości, było konsekwencją wysiłków mających na celu redukcję zadłużenia i walkę z korupcją. Jednak optymizm, że władze zajmą się tymi kwestiami, przyciągnął zarówno zagraniczne, jak i krajowe inwestycje na rynek akcji. Instrument swap PBOC o wartości 500 miliardów juanów również odegrał rolę w poprawie sytuacji na rynku.
Od ogłoszenia środków stymulacyjnych 24 września, indeks Shanghai Composite wzrósł o 12%, choć niektóre sektory, takie jak nieruchomości i turystyka, pozostają w stagnacji. Rynki surowców doświadczyły zmienności, z wahaniami cen rudy żelaza, innych metali przemysłowych i ropy naftowej w oparciu o oczekiwania popytu napędzanego stymulacją.
Zagraniczne fundusze inwestujące w Chinach odnotowały napływ netto w wysokości 13,91 mld USD od 24 września, przyczyniając się do łącznego napływu 54,34 mld USD w 2024 roku. Fundusze ETF były głównymi beneficjentami, podczas gdy fundusze inwestycyjne nadal doświadczają odpływów netto.
Mimo braku szczegółów w ogłoszeniu planu stymulacyjnego, Bedford pozostaje pełen nadziei co do potencjału zainteresowania inwestorów detalicznych w podtrzymaniu wzrostu na rynku akcji, wymieniając kilka czynników, które mogłyby przyczynić się do kontynuacji wzrostu. Uważa on, że strukturalna historia chińskiej gospodarki pozostaje przekonująca, mimo ryzyka związanego z potencjalnymi błędami w realizacji lub komunikacji.
Reuters przyczynił się do powstania tego artykułu.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.