Investing.com -- Analitycy Capital Economics podtrzymali swoją prognozę dla Norges Bank, przewidując, że norweski bank centralny rozpocznie obniżanie stopy procentowej w marcu 2023 roku, mimo że grudniowe dane o inflacji okazały się niższe od oczekiwań. Firma spodziewa się stopniowej redukcji stóp, z obniżkami raz na kwartał, aż do osiągnięcia przez główną stopę procentową poziomu 3% w połowie 2026 roku.
Na grudniowym posiedzeniu Norges Bank utrzymał stopę procentową na poziomie 4,5%. Bank sygnalizował możliwość obniżenia stopy w marcu, jeśli gospodarka będzie rozwijać się zgodnie z projekcjami. Jednak grudniowe dane o inflacji wykazały spadek do 2,2% z 2,4% w listopadzie, wbrew oczekiwaniom banku centralnego, który spodziewał się wzrostu do 2,8%. Bazowy wskaźnik CPI-ATE również spadł z 3,0% do 2,7%, nieznacznie poniżej prognozowanych 2,8%.
Mimo niższej od oczekiwań inflacji, Capital Economics nie uważa, że skłoni to Norges Bank do przyspieszenia planowanej obniżki stóp na nadchodzący tydzień. Historycznie, nawet gdy stopy inflacji były poniżej prognoz banku, stopa procentowa pozostawała bez zmian, pod wpływem czynników takich jak silny wzrost płac i słaba norweska korona. Obecne trendy wzrostu płac i kurs wymiany ważony handlem wspierają pogląd analityków, że bank centralny będzie trzymał się marcowego terminu obniżki stóp.
Tempo i zakres przyszłych obniżek stóp przez Norges Bank po marcu są mniej pewne, według Capital Economics. Własne prognozy banku sugerują bardziej konserwatywne podejście, z główną stopą procentową osiągającą 3% na początku 2027 roku. Jednakże firma przestrzega przed zbytnim poleganiem na tych prognozach, powołując się na historyczną niedokładność prognoz banków centralnych dotyczących własnych stóp procentowych.
Capital Economics spodziewa się, że norweska gospodarka będzie stabilnie rosła w nadchodzących latach, co sugeruje, że nie ma pilnej potrzeby agresywnych obniżek stóp. Decydenci wyrazili obawy dotyczące utrzymywania zbyt restrykcyjnej polityki pieniężnej, dążąc do uniknięcia nadmiernych ograniczeń gospodarczych przy jednoczesnym osiągnięciu celów inflacyjnych w rozsądnym czasie.
Firma prognozuje również spadek inflacji bazowej, choć w wolniejszym tempie niż w ubiegłym roku, w miarę łagodzenia sytuacji na rynku pracy i potencjalnego spowolnienia wzrostu płac. To, w połączeniu z przewidywanym umocnieniem korony, ma przyczynić się do obniżenia inflacji w sektorze usług.
Biorąc pod uwagę te czynniki, Capital Economics uważa, że Norges Bank będzie dążył do bardziej neutralnego stanowiska w polityce pieniężnej, przy czym równowagowa realna stopa procentowa szacowana jest na poziomie między -0,5% a +0,5%, zgodnie z opublikowanym w 2022 roku dokumentem badawczym banku centralnego.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.