Gubernator Banku Japonii (BOJ) Kazuo Ueda stoi przed nowymi przeszkodami w swoich próbach podniesienia kosztów pożyczek, ponieważ jen się umacnia, a nowe japońskie kierownictwo polityczne wyraża preferencję dla utrzymania luźnej polityki pieniężnej. Ta sytuacja komplikuje drogę banku centralnego do wyższych stóp procentowych.
Shigeru Ishiba, nowo mianowany premier Japonii, zaskoczył rynki finansowe na początku tego tygodnia, stwierdzając, że gospodarka nie jest gotowa na dalsze podwyżki stóp. To oświadczenie oznaczało zmianę w stosunku do jego wcześniejszego stanowiska popierającego odejście BOJ od dziesięcioleci znacznego łagodzenia polityki pieniężnej. Nieoczekiwane komentarze Ishiby doprowadziły do deprecjacji jena wobec dolara i poddały w wątpliwość gotowość BOJ do agresywnych podwyżek stóp.
Chociaż nie oczekuje się, że czynniki polityczne całkowicie wykoleją długoterminowe plany BOJ dotyczące podwyżek stóp, dyskusje na temat polityki mogą napotkać wyzwania, gdy Japonia zbliża się do wyborów powszechnych zaplanowanych na 27 października. Katsuhiro Oshima, główny ekonomista Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities, zasugerował, że komentarze Ishiby były prawdopodobnie podyktowane zbliżającymi się wyborami, a nie zamiarem wywarcia presji na BOJ.
Wybory powszechne zaplanowane na koniec tego miesiąca skłoniły wielu analityków do przewidywania, że BOJ powstrzyma się od podniesienia stóp na swoim posiedzeniu w dniach 30-31 października. Były premier Fumio Kishida, który mianował Uedę w zeszłym roku i ustąpił we wrześniu, popierał stopniowe wycofywanie się BOJ z agresywnego bodźca monetarnego.
W marcu BOJ dokonał pierwszej od 17 lat podwyżki stóp procentowych, powołując się na rosnące ceny i płace jako oznaki, że Japonia odchodzi od długotrwałej mentalności deflacyjnej. Jednak przejście w kierunku bardziej restrykcyjnej polityki pieniężnej napotkało przeszkody w tym tygodniu, gdy nowy gabinet Ishiby potwierdził oświadczenie z 2013 roku z BOJ, zobowiązujące obie strony do priorytetowego traktowania reflacji gospodarczej.
Zanim Ishiba objął urząd, presja na natychmiastowe dodatkowe podwyżki stóp już osłabła, częściowo ze względu na odzyskanie przez jena wartości z 30-letniego minimum w lipcu, co zmniejsza presję inflacyjną ze strony kosztów importu. BOJ przygotował się do wstrzymania podwyżek stóp, co zasygnalizował gubernator Ueda w zeszłym miesiącu, wskazując, że bank centralny nie spieszy się z podnoszeniem stóp w obliczu niestabilności rynku i niepewności gospodarczej w Stanach Zjednoczonych.
Źródła zaznajomione z myśleniem BOJ stwierdziły, że chociaż uwagi Ishiby nie wpłyną bezpośrednio na politykę pieniężną, nie ma konieczności, aby BOJ podnosił stopy w obliczu obecnych wydarzeń. BOJ może wykorzystać międzynarodowe ryzyka, takie jak spowolnienie gospodarki USA, jako uzasadnienie dla niepodnoszenia stóp natychmiast.
Członek zarządu BOJ Asahi Noguchi podkreślił znaczenie poprawy komunikacji banku centralnego, aby zapobiec zamieszaniu dotyczącemu zmiany jego polityki. To oświadczenie pojawiło się w momencie, gdy BOJ stoi przed wyzwaniem zarządzania percepcją rynku przy jednoczesnym dostosowywaniu swoich polityk.
Przyszłość polityczna pozostaje niepewna, a wskaźniki poparcia dla Ishiby wynoszą 50,7% w niedawnym sondażu agencji informacyjnej Kyodo, co jest niższe niż początkowe oceny trzech poprzednich administracji. Wskazuje to na potencjalnie trudne wybory. Chociaż oczekuje się, że Partia Liberalno-Demokratyczna (LDP) utrzyma władzę, znaczna utrata miejsc mogłaby osłabić pozycję Ishiby i zmusić go do rozważenia żądań utrzymania luźnej polityki fiskalnej i monetarnej.
Wynik wyborów do izby niższej w tym miesiącu może wpłynąć na stabilność polityczną aż do wyborów do izby wyższej, które są zaplanowane na lato przyszłego roku. Według Shigeto Nagai, szefa działu ekonomii Japonii w Oxford Economics, jeśli Ishiba odniesie silne zwycięstwo i osiągnięta zostanie stabilność polityczna, BOJ może rozważyć podniesienie stóp w grudniu lub styczniu.
Jednak jeśli zamieszanie polityczne będzie się utrzymywać, może to zakłócić strategię BOJ mającą na celu podniesienie stóp do około 0,75% do przyszłego roku. Mimo obecnych wyzwań, uważa się, że BOJ jest chętny do kontynuowania swoich planów podwyżek stóp.
Reuters przyczynił się do tego artykułu.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.