Bank Japonii (BOJ) ma zamiar utrzymać ultra-niskie stopy procentowe podczas posiedzenia w tym tygodniu, jednocześnie rozważając jaśniejsze wytyczne dotyczące sposobu zmniejszenia swojego znacznego bilansu. Ogromny program stymulacji monetarnej banku centralnego jest poddawany przeglądowi, a urzędnicy omawiają możliwość ograniczenia zakupów obligacji.
W maju nastroje konsumentów spadły drugi miesiąc z rzędu, a morale w sektorze usług spadło do najniższego poziomu od prawie dwóch lat. Wydarzenia te podważają oczekiwania BOJ, że rosnące płace będą wspierać wydatki gospodarstw domowych. Źródła zaznajomione z rozważaniami BOJ wyraziły zaniepokojenie wpływem słabego jena na nastroje konsumentów.
Oczekuje się, że docelowa stopa procentowa BOJ pozostanie w przedziale 0-0,1% po piątkowym posiedzeniu. Bank centralny może zmniejszyć zakupy obligacji, które obecnie wynoszą około 6 bilionów jenów (38 miliardów dolarów) miesięcznie, lub przedstawić wskazówki dotyczące strategii ograniczania skupu obligacji, aby rozwiać obawy rynku. Specyfika ograniczania skupu i jego termin będą prawdopodobnie zależeć od reakcji rynku na kończące się w środę posiedzenie amerykańskiej Rezerwy Federalnej, a także od wyników jena i rentowności obligacji.
Pomimo zakończenia ujemnych stóp procentowych w marcu, Bank Japonii nie zdołał powstrzymać spadku jena, który utrzymuje się ze względu na znaczną różnicę w stopach procentowych w stosunku do Stanów Zjednoczonych. Słabszy jen zwiększył koszty importu, wpływając na konsumpcję. Dalsze spadki wartości jena mogą potencjalnie przyspieszyć inflację i doprowadzić do podwyżek stóp procentowych, ale może to również osłabić konsumpcję, jeśli wzrost płac nie zrównoważy rosnących kosztów.
Niektórzy analitycy spekulują, że Bank Japonii mógłby zastosować zacieśnienie ilościowe (QT) w celu złagodzenia deprecjacji jena poprzez umożliwienie wzrostu długoterminowych stóp procentowych. Takie podejście nie jest jednak wspierane przez bank centralny.
W obliczu tych wyzwań niektórzy członkowie zarządu BOJ wyrazili zaniepokojenie perspektywami gospodarczymi. Członek zarządu Seiji Adachi przyznał, że trudno jest twierdzić, że gospodarka jest w dobrej kondycji, a Toyoaki Nakamura zwrócił uwagę na niedawną stagnację konsumpcji. Nakamura zasugerował również, że jeśli konsumpcja spadnie, może to uniemożliwić inflacji osiągnięcie celu 2% począwszy od roku fiskalnego 2025, co może zniechęcić firmy do podnoszenia cen.
Reuters przyczynił się do powstania tego artykułu.Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.