Europa Środkowa i Turcja: przegląd informacji z ubiegłego tygodnia i zapowiedź tygodnia

(PAP) Narodowy Bank Węgier pozostawił bez zmian stopy procentowe. Agencja Moody’s potwierdziła rating Rumunii. W najbliższą środę z Węgier napłyną dane o bezrobociu. W piątek agencje Fitch i S&P mogą dokonać przeglądu ratingów - odpowiednio - Węgier i Rumunii.

RYNKI W UBIEGŁYM TYGODNIU

WĘGRY

Narodowy Bank Węgier (MNB) na wtorkowym posiedzeniu pozostawił referencyjną, trzymiesięczną depozytową stopę procentową na poziomie 0,9 proc. Jednodniowa stopa depozytowa pozostała bez zmian na poziomie -0,15 proc. Ostatni raz MNB obniżył tę stopę o 10 pb. we wrześniu 2017 r.

Decyzja MNB była zgodna z przewidywaniami analityków.

W komunikacie po spotkaniu bank podkreślił, że „głównym celem polityki monetarnej jest osiągnięcie celu inflacyjnego na poziomie 3 proc.”. Bankierzy zwrócili uwagę, że ewentualne decyzje EBC ws. zmian stóp procentowych mogą mieć w przyszłości wpływ na decyzje MNB.

Analitycy OTP Banku przewidują, że na kolejnym posiedzeniu, które zaplanowano na 18 września, MNB przedstawi forward guidance dla normalizacji polityki monetarnej.

Według ekspertów niestandardowe instrumenty luzujące mogą zostać wycofane do połowy 2019 roku, a stopa bazowa może zostać podniesiona w drugiej połowie 2019 roku.

W lipcu inflacja na Węgrzech wzrosła do 3,4 proc. rdr z 3,1 proc. miesiąc wcześniej. Prognoza analityków Capital Economics przewiduje, że inflacja będzie nadal rosnąć w ciągu następnych 12-18 miesięcy, osiągając maksymalny poziom 4 proc.

Wynagrodzenia brutto w czerwcu wzrosły na Węgrzech o 11,2 proc. vs. 10,9 proc. w maju. Analitycy podają, że wzrost wynagrodzeń wynikał głównie z podniesienia płacy minimalnej.

Sprzedaż detaliczna na Węgrzech wzrosła w czerwcu rdr o 6,4 proc w porównaniu do 7,4 proc. rdr w maju. To najniższa dynamika wskaźnika od września 2017 roku.

Forint stracił około 1 proc. wartości względem euro w ciągu ostatnich dwóch tygodni. Analitycy Raiffeisen Bank wskazują, że możliwą przyczyną spadku kursu może być wzrost niepewności związany z załamaniem tureckiej liry, lecz z racji na luźną politykę monetarną i brak innych czynników ryzyka w kraju, eksperci przewidują, że tureckie problemy będą miały krótkotrwały wpływ na forinta.

TURCJA

JPMorgan obniżył prognozę dla wzrostu gospodarczego Turcji w 2019 roku do 1,1 proc. Analitycy napisali w raporcie, że „skoordynowane działania administracyjne i polityczne mogą zapewnić tureckiej gospodarce miękkie lądowanie, lecz skutki obsługi zadłużenia zagranicznego mogą być bolesne w długim okresie”.

Eksperci wskazują, że posiedzenie tureckiego banku centralnego 13 września „pokaże czy Ankara odzyska wiarygodność w kształtowaniu polityki monetarnej”. JPMorgan przewiduje podwyżkę stóp proc. o 250 pb., przy inflacji na poziomie 18,5 proc. we wrześniu.

RUMUNIA

Agencja Moody’s potwierdziła długoterminowy rating Rumunii w walucie obcej na poziomie „Baa3”. Perspektywa oceny pozostała stabilna.

Podtrzymanie ratingu oraz perspektywy wynika w ocenie Moody’s z 4 kluczowych czynników.

„(1) Umiarkowana siła rumuńskiej gospodarki równoważy solidny potencjał wzrostu w średnim terminie i wyzwania strukturalne. (2) Umiarkowana siła fiskalna rządu wspierana jest przez niskie obciążenie długiem oraz sprzyjające wskaźniki zadłużenia, pomimo szeregu ryzyk jakie niesie ze sobą procykliczna polityka fiskalna. (3) Umiarkowana siła instytucjonalna Rumunii odzwierciedla jej wcześniejszą poprawę wspartą przez członkostwo w UE oraz rosnące ryzyko odwrócenia reform. (4) Umiarkowana ekspozycja kraju na ryzyko wystąpienia (nieprzewidzianych – PAP) zdarzeń wynika z umiarkowanej podatności na ryzyka zewnętrzne oraz, w mniejszym stopniu, ze zmiennego krajowego otoczenia politycznego” – napisano w raporcie.

Dynamika inflacji w Rumunii w lipcu do 4,6 proc. z 5,4 proc. miesiąc wcześniej.

Bezrobocie w lipcu nieznacznie wzrosło do 3,5 proc. z 3,48 proc. w maju – bez pracy jest o tysiąc obywateli Rumunii więcej niż w czerwcu, czyli 305 tysięcy.

KALENDARZ MAKRO W TYGODNIU 27-31.08 2018 R.

(PAP Biznes)