Bitcoin doświadczył spadku o 13% w weekend, kiedy to globalne rynki akcji zareagowały na obawy o recesję w USA i dyslokację na japońskim rynku finansowym.
Według analityków Bernstein, "początkowa reakcja Bitcoina jako aktywa typu 'risk off' nie jest zaskakująca".
Zauważają, że ten wzorzec był już wcześniej obserwowany, na przykład podczas flash crashu z marca 2020 r. Bitcoin i szeroko pojęte kryptowaluty są rynkami notowanym w weekendy i święta.
Pomimo niedawnego spowolnienia Bernstein pozostaje optymistycznie nastawiony do przyszłości Bitcoina. Firma twierdzi, że jeśli obniżki stóp procentowych i płynność monetarna staną się typową reakcją na obawy przed recesją w USA, "spodziewamy się, że twarde aktywa, takie jak Bitcoin (będący cyfrowym złotem), ponownie wzrosną".
Dodają, że w przeciwieństwie do poprzednich cykli, kiedy inwestowanie w Bitcoina było trudniejsze za pośrednictwem giełd kryptowalut, fundusze ETF oparte o Bitcoina są obecnie żywe i wysoce płynne, obracając około 2 miliardami dolarów dziennie.
Bernstein podkreśla również związek Bitcoina z dynamiką polityczną, odnosząc się do niego jako "handlu Trumpa" ze względu na rynek kryptowalut faworyzujący Trumpa jako kandydata przyjaznego kryptowalutom.
"Bitcoin pozostaje 'transakcją Trumpa': rynek kryptowalut faworyzuje Trumpa jako kandydata przyjaznego kryptowalutom" - piszą. "Nie jest zaskakujące, że w miarę zmniejszania się szans na Polymarket między Donaldem Trumpem a Kamalą Harris, Bitcoin i kryptowaluty handlowały słabo".
Oczekują, że rynek kryptowalut pozostanie w bezpiecznym zakresie do wyborów w USA; pod wpływem katalizatorów, takich jak debata prezydencka i ostateczny wynik wyborów.
Bernstein zauważa również, że fundusze ETF Ethereum odnotowały znaczny napływ, prawie 1,2 miliarda dolarów w ciągu dwóch tygodni, chociaż odpływy z ETHE Grayscale zrównoważyły te zyski.
Ogólnie rzecz biorąc Bernstein uważa, że rynek kryptowalutowy będzie prawdopodobnie handlować w oparciu o wskazówki makro i wyborcze przez większość trzeciego kwartału 2024 roku. Sugerują, że inwestorzy poszukujący ekspozycji na "Trumpowy biznes" mogą rozważyć dodanie Bitcoina lub aktywów wrażliwych na wycenę Bitcoina.
Bernstein spodziewa się, że rynek kryptowalutowy pójdzie w ślad tradycyjnych rynków, jeżeli akcje odbiją się z pomocą reakcji Rezerwy Federalnej USA.