Investing.com - W nadziei, że bitcoin w końcu osiągnie nowy szczyt, długoterminowi inwestorzy gromadzą tokeny na historycznych poziomach.
Jednak czynniki napędzające wzrost kryptowalut, takie jak zbliżające się zatwierdzenie gotówkowych funduszy ETF i zmniejszenie o połowę wartości monety - mogą ostatecznie mieć niewielki wpływ na token - napisali w środę analitycy JPMorgan (NYSE:JPM).
W rzeczywistości, niedawny wzrost kryptowaluty jest "raczej przesadzony" - stwierdzili. W ciągu ostatniego miesiąca, bitcoin wzrósł o 32%, a SEC wydaje się być na skraju zatwierdzenia pierwszego bitcoinowego gotówkowego funduszu ETF w USA. Liderami w tworzeniu takich funduszy są giganci inwestycyjni tacy jak BlackRock (NYSE:BLK) i Fidelity.
Jednak, podczas gdy entuzjaści kryptowalut reklamowali fundusze ETF, jako sposób na zapoznanie bardziej tradycyjnych inwestorów z Wall Street z bitcoinem i całym ekosystemem, analitycy JPMorgan nie są przekonani, że przyciągnęłoby to nowy kapitał do tej przestrzeni.
Zamiast tego, spotowe fundusze ETF przyciągnęłyby inwestycje z istniejących produktów bitcoinowych, takich jak fundusz bitcoinowy Grayscale, przyszłe fundusze ETF i firmy wydobywające bitcoiny, które mają tendencję do gromadzenia tokenów.
"Postrzegamy tę zmianę, jako handel wartością względną, ponieważ wiele z wyżej wymienionych produktów bitcoinowych jest sprzedawanych ze znacznie zmniejszoną premią lub dyskontem w stosunku do wartości z przeszłości" - czytamy w nocie.
Jeśli chodzi o nowych inwestorów, istniejące gotówkowe fundusze ETF w innych krajach nie przyciągnęły imponującego zainteresowania, zauważył JPMorgan. Największy fizycznie wspierany fundusz bitcoinowy, Purpose Bitcoin ETF, ma stosunkowo płaskie notowania od czasu jego uruchomienia w 2021 roku.
Analitycy zauważyli również, że zatwierdzenie przez SEC gotówkowych funduszy ETF - które agencja początkowo zakwestionowała w sądzie - nie sygnalizuje całkowitego odwrócenia regulacji na korzyść branży kryptowalut.
"Podczas gdy tegoroczne orzeczenia sądowe w sprawach Ripple vs SEC i Grayscale vs SEC są prawnymi porażkami SEC, nie jest jasne, czy presja regulacyjna na branżę kryptowalut ulegnie wyraźnemu zmniejszeniu w przyszłości, biorąc pod uwagę brak regulacji branży" - czytamy w nocie. "Amerykańskie przepisy dotyczące branży kryptowalut są nadal w toku i nie spodziewamy się, aby amerykańscy prawodawcy zmienili swoje stanowisko ze względu na dwie wspomniane powyżej sprawy sądowe, zwłaszcza, gdy wspomnienia o aferze FTX są wciąż świeże i bolesne".
Pod rządami Gary'ego Genslera, agencja przyjęła surowe podejście do nadzorowania sektora, charakteryzując go jako pełen "oszustw" i "naciągaczy".
Niezależnie od wyniku na Wall Street, rynki kryptowalut są również stymulowane przez cykl halvingu bitcoina, który będzie miał miejsce w kwietniu. To z góry ustalone wydarzenie zmniejsza ilość tokenów przydzielanych górnikom, wywierając presję na przyszłą podaż i wywołując dalszy wzrost cen.
Chociaż w przeszłości zdarzało się to przy każdym halvingu, JPMorgan twierdzi, że cena halvingu jest już uwzględniona w obecnym poziomie bitcoina.