W środę Investec obniżył cenę docelową dla Maruti Suzuki India Ltd (MSIL:IN) do 12 385 INR z 14 030 INR, utrzymując jednocześnie rekomendację "trzymaj" dla akcji spółki.
Rewizja nastąpiła po tym, jak spółka raportowała zysk przed odsetkami, opodatkowaniem, deprecjacją i amortyzacją (EBITDA) w wysokości 34,4 miliarda rupii, co oznacza spadek o 8% rok do roku i jest o 1% niższe niż w poprzednim kwartale. Wyniki EBITDA były niższe od oczekiwań zarówno Investec, jak i szerszego rynku o około 5% i 9%.
Niższe marże przypisano wzrostowi wydatków na promocję sprzedaży, przy czym średni rabat na pojazd wzrósł o 50 punktów bazowych w drugim kwartale, osiągając najwyższy poziom od 18 kwartałów.
Dodatkowo, wyższe koszty surowców przyczyniły się do 20-punktowego wpływu na marże w tym samym okresie. Mimo że zarząd przewiduje 14% wzrost sprzedaży detalicznej rok do roku w sezonie świątecznym, prognoza na rok fiskalny kończący się w 2025 roku pozostaje stonowana.
Zarząd Maruti Suzuki wskazał na silniejszy popyt na obszarach wiejskich w porównaniu z ośrodkami miejskimi. Jednak segment samochodów podstawowych nadal doświadcza słabości, z wyraźnym przesunięciem preferencji konsumentów w kierunku pojazdów premium.
Wyniki sprzedaży spółki od kwietnia do września 2024 roku odnotowały 3% spadek rok do roku, co kontrastuje z 21% wzrostem konkurencyjnej firmy Mahindra & Mahindra w tym samym okresie.
Ostrożne stanowisko Investec jest podyktowane słabymi perspektywami dla rynku samochodów segmentu podstawowego, który stanowi 4,0% wolumenu sprzedaży, oraz potencjalnymi ryzykami związanymi z przejściem na pojazdy elektryczne (EV).
Firma zwraca również uwagę na zależność Maruti Suzuki od technologii Toyoty jako punkt budzący obawy. Pomimo tych wyzwań, Investec utrzymuje rekomendację "trzymaj" dla akcji, wyrażając preferencję dla Mahindra & Mahindra nad Maruti Suzuki.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.