Analitycy Citi wprowadzili ramy do zrozumienia i prognozowania cen złota, które według nich mają na celu odrodzenie inwestycji w ten składnik aktywów poprzez zapewnienie solidnego, niezależnego od reżimu modelu.
Ramy te mają wyjaśniać roczne zmiany cen w ciągu ostatnich 55 lat i kwartalne zmiany w ciągu ostatnich 25 lat, podkreślając kluczowe czynniki wpływające na ceny złota.
Kluczowym elementem modelu Citi jest założenie, że popyt inwestycyjny, zarówno ze strony sektora prywatnego, jak i publicznego, jako udział w podaży kopalni złota, jest głównym czynnikiem wpływającym na ceny złota.
Według Citi, "popyt inwestycyjny na złoto w Chinach i bankach centralnych wzrósł do 85% podaży w kopalniach w 1Q'24 i wynosił średnio ponad 70% podaży w kopalniach w ciągu ostatnich dwóch lat". Ten gwałtowny wzrost popytu inwestycyjnego zrównoważył negatywny wpływ wyższych realnych stóp procentowych w USA, podnosząc ceny złota do rekordowych poziomów.
Citi prognozuje, że popyt inwestycyjny na złoto będzie nadal rósł, potencjalnie pochłaniając prawie całą podaż kopalnianą w ciągu najbliższych 12-18 miesięcy.
Stanowi to podstawę ich bazowego scenariusza, w którym ceny złota osiągną 2700-3000 USD za uncję do 2025 roku. Oczekuje się, że oczekiwana normalizacja stóp procentowych w USA, z "8 kolejnymi cięciami Fed rozpoczynającymi się we wrześniu", będzie napędzać wyższy popyt na ETF.
Dodatkowo, kontynuacja zakupów przez chińskie i globalne banki centralne, napędzana czynnikami takimi jak nadwyżka oszczędności, słabe rynki nieruchomości i depolaryzacja, będzie wspierać ten trend.
Według banku kilka innych wydarzeń może jeszcze bardziej wzmocnić inwestycje w złoto i zapewnić lepsze wyniki w porównaniu z innymi klasami aktywów.
Należą do nich potencjalne cła handlowe nałożone przez Trumpa, polityka fiskalna USA mająca na celu napompowanie zadłużenia oraz napięcia geopolityczne, takie jak konflikty na Bliskim Wschodzie. Citi zauważa jednak, że ryzyko dla ich byczej prognozy obejmuje słabszy niż oczekiwano popyt detaliczny w Chinach, zmniejszony popyt ze strony banków centralnych lub opóźnienia w obniżkach stóp procentowych Fed.
-----------------------------------
Szukasz akcji z szansą na wysokie wzrosty? Gotowych strategii inwestowania na giełdzie, modeli wspartych AI, wartości godziwej spółek polskiego parkietu?
Jeśli chcesz jeszcze bardziej obniżyć koszty - subskrypcja dwuletnia InvestingPro (-50%) powstała właśnie dla Ciebie!
Akcje niedowartościowane, pełen portfel największych ekspertów inwestowania, portfele rebalansowane co miesiąc - nie możesz tego przegapić!
-----------------------------------