W czwartek Morgan Stanley rozpoczął analizę Allegro MicroSystems (NASDAQ:ALGM), producenta bezfabrycznego specjalizującego się w układach scalonych (IC) do detekcji magnetycznej i zasilania, przyznając ocenę Equal-weight i wyznaczając cenę docelową na poziomie 21,00 USD.
Analiza firmy sugeruje ostrożne prognozy dla rynku półprzewodników motoryzacyjnych, który według przewidywań ma wejść w okres stagnacji. To oczekiwane spowolnienie wzrostu zarówno w segmencie pojazdów elektrycznych na baterie (BEV), jak i pojazdów z silnikami spalinowymi (ICE), może stanowić znaczące wyzwanie dla ekspansji przychodów Allegro.
Ocena Equal-weight odzwierciedla neutralne stanowisko Morgan Stanley wobec akcji Allegro, biorąc pod uwagę potencjalne przeciwności, z którymi może się zmierzyć firma. Allegro, z około 75% swojej działalności związanej z sektorem motoryzacyjnym, może napotkać ograniczenia w perspektywach wzrostu ze względu na prognozowane warunki rynkowe.
Branża półprzewodników motoryzacyjnych przygotowuje się na fazę, w której wzrost zawartości półprzewodników w pojazdach może się zmniejszyć, co wpłynie na firmy takie jak Allegro, które są silnie uzależnione od tego segmentu rynku.
Cena docelowa 21,00 USD dla Allegro wyznaczona przez Morgan Stanley opiera się na mnożniku 30-krotności prognozowanego zysku na akcję (EPS) spółki na rok kalendarzowy 2026. Ta wycena jest zgodna ze średnim mnożnikiem Allegro od 2022 roku.
Cel ten reprezentuje premię w porównaniu do konkurentów z branży półprzewodników motoryzacyjnych, takich jak ON Semiconductor i Infineon, ale jest zbliżony do firm, które mogą pochwalić się wyższymi marżami brutto w sektorze analogowym/mikrokontrolerowymi (MCU), w tym Analog Devices, Texas Instruments i Microchip Technology.
Pozycja Allegro na rynku, według Morgan Stanley, znajduje się na rozdrożu, gdzie jej wycena odzwierciedla firmy o silniejszych wskaźnikach finansowych, pomimo przewidywanych wyzwań w jej podstawowym segmencie motoryzacyjnym. Ocena Equal-weight sugeruje, że obecna cena rynkowa Allegro może adekwatnie odzwierciedlać perspektywy firmy i warunki branżowe.
Ocena Morgan Stanley podkreśla szerszy trend branżowy, w którym producenci półprzewodników o znacznej ekspozycji na sektor motoryzacyjny muszą poruszać się w potencjalnie wolniejszym krajobrazie wzrostu. Przyszłe wyniki Allegro będą prawdopodobnie zależeć od tego, jak dobrze firma będzie w stanie dostosować się do tych zmieniających się dynamik rynkowych i utrzymać przewagę konkurencyjną w obliczu zmieniającego się rynku półprzewodników motoryzacyjnych.
W innych niedawnych wiadomościach, Allegro MicroSystems ujawniło mieszane wyniki finansowe za drugi kwartał roku fiskalnego 2025. Firma półprzewodnikowa odnotowała sprzedaż w Q2 na poziomie 187 milionów USD, co oznacza wzrost o 12% w porównaniu z poprzednim kwartałem, ale spadek o 32% rok do roku. Zysk na akcję (EPS) non-GAAP znalazł się na górnym końcu prognozy firmy i wyniósł 0,08 USD.
W obliczu tych wyników, Allegro podkreśliło swój wzrost w sektorze pojazdów elektrycznych (EV) i wprowadzenie na rynek dwóch nowych czujników prądu XtremeSense TMR jako kluczowych czynników napędzających.
W obliczu trudnych warunków rynkowych, Allegro osiągnęło znaczące sukcesy w projektach w sektorach motoryzacyjnym i medycznym, z zauważalnym silnym popytem ze strony chińskich producentów OEM w branży motoryzacyjnej. CFO firmy poinformował o marży brutto na poziomie 48,8% i marży operacyjnej 11,7%. Patrząc w przyszłość, sprzedaż w Q3 jest prognozowana w przedziale od 170 milionów do 180 milionów USD, z marżą brutto 49%-51%.
W ramach dążenia do stabilności finansowej, Allegro dokonało dobrowolnej spłaty zadłużenia, zmniejszając saldo kredytu terminowego do 375 milionów USD. Chociaż firma odnotowała 35 milionów USD niepieniężnej straty GAAP w Q2, pozostaje skoncentrowana na równoważeniu zapasów i poprawie łańcucha dostaw, szczególnie w Chinach.
W ramach ostatnich wydarzeń, Allegro ma uczestniczyć w kilku konferencjach w grudniu, aby omówić swoją technologię i pozycję rynkową.
Spostrzeżenia InvestingPro
Najnowsze dane z InvestingPro dostarczają dodatkowego kontekstu do analizy Morgan Stanley dotyczącej Allegro MicroSystems (NASDAQ:ALGM). Kapitalizacja rynkowa firmy wynosi 4,05 miliarda USD, co odzwierciedla jej znaczącą obecność w branży półprzewodników. Jednakże wskaźniki finansowe Allegro ujawniają pewne wyzwania, które są zgodne z ostrożną prognozą Morgan Stanley.
Dane InvestingPro pokazują, że wzrost przychodów Allegro był ujemny, z spadkiem o 20,72% w ciągu ostatnich dwunastu miesięcy. Ten trend potwierdza obawy Morgan Stanley dotyczące perspektyw wzrostu firmy na spowalniającym rynku półprzewodników motoryzacyjnych. Dodatkowo, wskaźnik P/E firmy wynoszący -168,4 wskazuje, że Allegro obecnie nie jest rentowne, co może być czynnikiem wpływającym na ocenę Equal-weight przyznana przez Morgan Stanley.
Wskazówki InvestingPro podkreślają, że Allegro działa z umiarkowanym poziomem zadłużenia i posiada aktywa płynne przewyższające zobowiązania krótkoterminowe, co może zapewnić pewną elastyczność finansową w obliczu wyzwań rynkowych. Jednakże, akcje firmy odnotowały znaczący spadek w ciągu ostatnich sześciu miesięcy, z całkowitym zwrotem z ceny -27,34%, co odzwierciedla obawy inwestorów dotyczące perspektyw firmy w najbliższej przyszłości.
Warto zauważyć, że pomimo obecnych przeciwności, analitycy przewidują, że Allegro będzie rentowne w tym roku, zgodnie z kolejną wskazówką InvestingPro. Ta prognoza może być uwzględniona w kalkulacji ceny docelowej Morgan Stanley, która opiera się na przyszłych szacunkach zysków.
Dla inwestorów poszukujących bardziej kompleksowej analizy, InvestingPro oferuje 12 dodatkowych wskazówek dla Allegro MicroSystems, zapewniając głębsze zrozumienie kondycji finansowej firmy i jej pozycji rynkowej.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.