W poniedziałek Wolfe Research utrzymało ocenę Peerperform dla Monolithic Power Systems (NASDAQ:MPWR), odnosząc się do obaw wynikających z raportu konkurencji. Raport sugerował, że Monolithic Power Systems może doświadczyć znacznej utraty udziału w platformie Blackwell firmy NVIDIA z powodu rzekomych problemów technicznych.
Wbrew tym doniesieniom, firma wyjaśniła, że zawsze informowała o możliwości drugiego i trzeciego źródła dostaw dla zasilania cyfrowego w NVIDIA i nie jest świadoma żadnych problemów technicznych, które wykluczałyby ich udział w platformie Blackwell. Ponadto Monolithic Power Systems potwierdziło, że do tej pory nie anulowano żadnych zamówień.
Odpowiedź firmy pojawiła się po tym, jak notatka konkurencji sugerowała, że Monolithic Power Systems będzie miało ograniczoną alokację lub nie będzie jej miało wcale dla produktów NVIDIA B200 i GB200, z potencjalnymi dostawami tylko dla B300A. Ta notatka wspominała również o możliwych anulowaniach zamówień, czego Monolithic Power Systems nie potwierdziło. Po opublikowaniu notatki konkurencji, Monolithic Power Systems skontaktowało się bezpośrednio z NVIDIA w celu wyjaśnienia sytuacji.
Na początku października Wolfe Research przeprowadziło rozmowy z Renesas, które sugerowały, że Renesas ma zamiar zacząć przejmować udział w rynku od Monolithic Power Systems w zakresie zasilania cyfrowego, począwszy od czwartego kwartału 2024 roku. Renesas planuje rozpocząć dostawy do NVIDIA dla platform Blackwell i Hopper, w tym produktów B200A i GB200. Chociaż Renesas nie określił dokładnie spodziewanego udziału w rynku zasilania NVIDIA na rok kalendarzowy 2025, przewidywali "znaczący" udział, który Wolfe Research oszacowało na około 30%. Szacunek ten opierał się na przekonaniu, że Monolithic Power Systems dostarczało prawie wszystkie potrzeby zasilania AI NVIDIA w bieżącym roku.
Pomimo potencjalnej konkurencji ze strony Renesas, oczekuje się, że Monolithic Power Systems odnotuje wzrost przychodów od NVIDIA o wysokie jednocyfrowe procenty rok do roku w roku kalendarzowym 2025. Ta prognoza uwzględnia wzrost zawartości, wzrost jednostkowy oraz szacowaną 30% utratę udziału w rynku na rzecz Renesas. Dodatkowo, Monolithic Power Systems prawdopodobnie skorzysta z około 50% wzrostu zawartości na rynku serwerów CPU, gdy nowe platformy serwerowe zaczną się rozwijać, poprawiając swój udział w rynku z 10% do 20% na podstawie obecnych projektów. Oczekuje się również, że zasilanie pionowe, które przynosi 2-3 razy większe przychody niż lateralne zasilanie AI ze względu na wyższą zawartość, będzie znaczącym czynnikiem napędzającym przychody Monolithic Power Systems, z oczekiwanymi wpływami od klientów niestandardowych ASIC i AMD, pomimo niższej sprzedaży jednostkowej w porównaniu z NVIDIA.
W innych ostatnich wiadomościach, Monolithic Power Systems było przedmiotem różnych korekt analityków po rekordowych wynikach za trzeci kwartał w wysokości 620,1 mln USD, co oznacza wzrost o 30% rok do roku. Wzrost ten był napędzany głównie przez zyski w segmentach motoryzacyjnym, komunikacyjnym oraz pamięci masowych i obliczeniowym, pomimo spadku przychodów z danych przedsiębiorstw o 1,5%. Deutsche Bank utrzymał ocenę Kupuj i cel cenowy akcji na poziomie 900,00 USD dla firmy, pomimo pogłosek o potencjalnych stratach udziału w rynku na rzecz konkurentów Renesas i Infineon.
TD Cowen, Needham i Rosenblatt Securities również dostosowały swoje pozycje wobec Monolithic Power. TD Cowen obniżył cel cenowy do 975 USD, utrzymując ocenę "Kupuj", a Needham również obniżył cel cenowy do 950 USD, utrzymując ocenę "Kupuj". Rosenblatt obniżył ocenę akcji z "Kupuj" do "Neutralnie", utrzymując cel cenowy na poziomie 880 USD.
Spostrzeżenia InvestingPro
Monolithic Power Systems (MPWR) prezentuje przekonujący profil finansowy, który jest zgodny z koncentracją artykułu na pozycji rynkowej i perspektywach wzrostu firmy. Według danych InvestingPro, wzrost przychodów MPWR pozostaje silny, z 30,59% wzrostem w ostatnim kwartale. Ten solidny wzrost potwierdza omawiane w artykule potencjalne możliwości dalszej ekspansji firmy na rynku zasilania AI, pomimo pojawiającej się konkurencji.
Wskazówki InvestingPro podkreślają, że MPWR podnosi dywidendę przez 6 kolejnych lat i utrzymuje wypłaty dywidend przez 11 kolejnych lat. Ta konsekwentna polityka dywidendowa sugeruje stabilność finansową i zaufanie zarządu do długoterminowych perspektyw firmy, co jest szczególnie istotne w kontekście presji konkurencyjnej wspomnianej w artykule.
Dodatkowo, silna pozycja finansowa firmy jest podkreślona przez kolejną wskazówkę InvestingPro, która zauważa, że MPWR posiada więcej gotówki niż długu w swoim bilansie. Ta elastyczność finansowa może być kluczowa, gdy firma mierzy się z potencjalnymi wyzwaniami związanymi z udziałem w rynku i inwestuje w utrzymanie przewagi konkurencyjnej na rynku zasilania AI.
Dla inwestorów poszukujących bardziej kompleksowej analizy, InvestingPro oferuje 13 dodatkowych wskazówek, które mogą dostarczyć dalszych informacji na temat potencjału inwestycyjnego MPWR.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.