W poniedziałek JPMorgan skorygował swoje prognozy finansowe dla Dana Holding (NYSE:DAN), globalnego dostawcy technologii układów napędowych, uszczelnień i zarządzania termicznego. Analityk firmy obniżył cenę docelową do 14,00 USD z poprzednich 16,00 USD, ale utrzymał rekomendację "Overweight" dla akcji.
Decyzja ta nastąpiła po raporcie Dana z wyników za trzeci kwartał, który pomimo wykazania wyższego niż oczekiwano wskaźnika EBITDA, ujawnił również słabszy popyt na rynkach końcowych, który prawdopodobnie utrzyma się do 2025 roku.
Dana Holding odnotowała przychody w trzecim kwartale na poziomie 2,476 mld USD, co nie spełniło zarówno konsensusu Bloomberg wynoszącego 2,573 mld USD, jak i szacunków JPMorgan na poziomie 2,623 mld USD. Niemniej jednak, skorygowana EBITDA za kwartał wyniosła 232 mln USD, przewyższając konsensus 220 mln USD i prognozę JPMorgan wynoszącą 225 mln USD.
Firmie udało się osiągnąć marżę na poziomie 9,4%, co jest znacznie wyższe niż oczekiwane 8,6%. Pomimo spadku EBITDA o 7 mln USD rok do roku i spadku sprzedaży o 193 mln USD, ograniczona dekramentalna marża Dana na poziomie zaledwie 3,6% odzwierciedla skuteczne działania oszczędnościowe i silną realizację.
W trzecim kwartale odnotowano również wypływ wolnych środków pieniężnych w wysokości 11 mln USD, co było poniżej konsensusu oczekującego wpływu w wysokości 65 mln USD. Niedobór przypisano wzrostowi zapasów z powodu spowolnienia popytu, a także wyższym odsetkom i podatkom gotówkowym, które częściowo zniwelowały zmniejszone nakłady inwestycyjne.
Skorygowany zysk na akcję (EPS) za kwartał wyniósł 0,12 USD, co jest niższe niż szacunki konsensusu wynoszące 0,22 USD i prognoza JPMorgan na poziomie 0,20 USD, przy czym wyższa stopa podatkowa zrównoważyła EBITDA, która przekroczyła oczekiwania.
W świetle obecnych wyzwań rynkowych, w tym tych dotyczących sektora pojazdów elektrycznych, zarząd Dana zrewidował swoje prognozy przychodów i EBITDA na cały rok do poziomów poniżej oczekiwań rynkowych.
W konsekwencji JPMorgan zaktualizował własne prognozy EBITDA dla Dana, przewidując 875 mln USD na rok 2024, co stanowi spadek z wcześniejszego szacunku 882 mln USD, i przewidując dalsze redukcje w kolejnych latach.
Zrewidowana cena docelowa na grudzień 2025 roku wynosząca 14 USD odzwierciedla obniżone szacunki na kolejne lata. JPMorgan podkreśla znormalizowany wolny przepływ pieniężny Dana, który ma wynieść co najmniej 200 mln USD, jako istotny czynnik w wycenie. Ta prognoza opiera się na historycznych wynikach firmy w zakresie wolnych przepływów pieniężnych, w tym 229 mln USD wygenerowanych w 2019 roku i 209 mln USD w 2022 roku.
Firma podkreśla, że obecna kapitalizacja rynkowa daje ponad 16% zwrotu ze znormalizowanego wolnego przepływu pieniężnego, podkreślając wartość akcji obok przyszłych mnożników wynoszących zaledwie 6,7x EPS na następne dwanaście miesięcy (NTM) i 4,4x EBITDA NTM.
Spostrzeżenia InvestingPro
Najnowsze dane z InvestingPro dostarczają dodatkowego kontekstu do analizy Dana Holding (NYSE:DAN) przeprowadzonej przez JPMorgan. Pomimo wyzwań podkreślonych w artykule, wskazówki InvestingPro sugerują, że zysk netto Dana ma wzrosnąć w tym roku, a analitycy przewidują, że firma powróci do rentowności. Jest to zgodne z poglądem JPMorgan na temat potencjału Dana do odzyskania równowagi.
Wskaźnik P/E (skorygowany) spółki za ostatnie dwanaście miesięcy do trzeciego kwartału 2024 roku wynosi 30,49, podczas gdy wskaźnik ceny do wartości księgowej wynosi 0,83, co wskazuje, że akcje mogą być niedowartościowane w stosunku do ich wartości księgowej. Może to potwierdzać rekomendację "Overweight" JPMorgan, pomimo obniżonej ceny docelowej.
Stopa dywidendy Dana wynosząca 4,71% oraz 13-letnia passa utrzymywania wypłat dywidend świadczą o zaangażowaniu firmy w zwroty dla akcjonariuszy, nawet w trudnych czasach. Ta konsekwentna polityka dywidendowa może zapewnić pewną stabilność inwestorom w obecnej niepewnej sytuacji rynkowej.
InvestingPro oferuje 11 dodatkowych wskazówek dla Dana Holding, zapewniając bardziej kompleksową analizę dla inwestorów chcących głębiej zbadać perspektywy firmy.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.