W piątek Goldman Sachs skorygował swoją prognozę finansową dla akcji Warner Music Group, notowanych na NASDAQ:WMG, obniżając cenę docelową z 40,00 USD do 37,00 USD. Mimo obniżki, firma utrzymała rekomendację Kupuj. Rewizja nastąpiła po wynikach Warner Music Group za czwarty kwartał fiskalny 2024 roku, które uwypukliły kilka kluczowych czynników wpływających na tę decyzję.
Raport Goldman Sachs zidentyfikował spowolnienie wzrostu przychodów z subskrypcji streamingowych i reklam w segmencie Recorded Music. Ponadto, wieloletnia perspektywa wzrostu przychodów z subskrypcji streamingowych została określona jako umiarkowana. Oczekuje się jednak, że spółka będzie nadal notować ekspansję marży i solidną konwersję wolnych przepływów pieniężnych.
Instytucja finansowa zrewidowała swoje prognozy przychodów dla Warner Music Group, oczekując spadku o około 1-3%, z potencjalnym obniżeniem skorygowanego OIBDA (zysk operacyjny przed amortyzacją) o 3-5%, a prognozy wolnych przepływów pieniężnych zostały skorygowane do spadku o 2-4% na rok 2025 i kolejne lata. Korekty są głównie przypisywane obniżonym oczekiwaniom co do przychodów z subskrypcji streamingowych.
Mimo krótkoterminowych wyzwań i obniżenia prognoz wzrostu dla subskrypcji streamingowych, Goldman Sachs nadal dostrzega długoterminowe pozytywne trendy dla branży muzycznej. Uważają, że Warner Music Group może skorzystać z tych strukturalnych czynników sprzyjających, jeśli skutecznie wykorzysta swoją pozycję w branży.
Analityk wymienił skalę Warner Music Group, globalny zasięg oraz reputację w zakresie odkrywania i rozwoju artystów jako czynniki przyczyniające się do korzystnych mnożników wyceny skorygowanych o wzrost. W szczególności, Warner Music Group jest wyceniane na 12,9-krotność prognozowanego skorygowanego EBITDA na rok 2025 i 20,8-krotność szacowanego wolnego przepływu pieniężnego na rok 2025, co analityk uważa za atrakcyjne.
Podsumowując, nowa 12-miesięczna cena docelowa 37 USD, obniżona z 40 USD, implikuje potencjalny całkowity zwrot na poziomie 21%. Odzwierciedla to zaktualizowane szacunki i wiarę w potencjał wzrostu spółki, jeśli spełni ona podstawowy scenariusz wyników nakreślony przez Goldman Sachs.
W innych niedawnych wiadomościach, Warner Music Group (WMG) odnotowała znaczący wzrost zysków w czwartym kwartale i roku fiskalnym 2024. Całkowite przychody spółki wzrosły o 6%, podczas gdy skorygowany zysk operacyjny przed amortyzacją (OIBDA) wzrósł o 14% w czwartym kwartale. W całym roku fiskalnym WMG odnotowała 7% wzrost przychodów i 11% wzrost skorygowanego OIBDA.
Przychody z subskrypcji streamingowych w segmencie muzyki nagranej również wzrosły o 11%, a spółka odnotowała 6% wzrost przychodów z muzyki nagranej i 5% wzrost przychodów z wydawnictw muzycznych. Strategiczne działania WMG obejmowały restrukturyzację ram organizacyjnych, rozszerzenie globalnej obecności oraz strategiczne przejęcia, takie jak Cloud9 Recordings i Apicore.
W kontekście tych wydarzeń, Barclays zrewidował swoją ocenę WMG, obniżając cenę docelową akcji z 32,00 USD do 31,00 USD, ale utrzymując rekomendację Equalweight. Rewizja nastąpiła po bliższym przyjrzeniu się wzrostowi przychodów spółki z streamingu muzyki nagranej, który wydaje się zmierzać w kierunku średnich jednocyfrowych wartości.
WMG przewiduje, że branża muzyczna będzie nadal rosła, a penetracja subskrypcji ma wzrosnąć z 35% do prawie 50% do 2030 roku. Zatwierdzono program odkupu akcji o wartości 100 milionów USD, a WMG ma ekscytujący plan wydawniczy na rok 2025.
Spostrzeżenia InvestingPro
Uzupełniając analizę Goldman Sachs, najnowsze dane z InvestingPro dostarczają dodatkowego kontekstu dotyczącego pozycji finansowej Warner Music Group. Kapitalizacja rynkowa spółki wynosi 16,15 miliarda USD, przy wskaźniku P/E na poziomie 40,09, co wskazuje, że inwestorzy są skłonni płacić premię za zyski WMG. Jest to zgodne z opinią Goldman Sachs o atrakcyjnych mnożnikach wyceny skorygowanych o wzrost spółki.
Wskazówki InvestingPro podkreślają, że WMG podnosi dywidendę od 5 kolejnych lat, co może być atrakcyjne dla inwestorów zorientowanych na dochód. Obecna stopa dywidendy wynosi 2,31%, przy wzroście dywidendy o 12,5% w ciągu ostatnich dwunastu miesięcy. Ten konsekwentny wzrost dywidendy, w połączeniu z rentownością spółki w ciągu ostatniego roku, wspiera pozytywną długoterminową perspektywę Goldman Sachs dla WMG.
Warto jednak zauważyć, że 4 analityków obniżyło swoje prognozy zysków na nadchodzący okres, co może być związane ze spowolnieniem wzrostu przychodów z subskrypcji streamingowych i reklam w segmencie Recorded Music, wspomnianym w raporcie Goldman Sachs. Wzrost przychodów spółki o 7,3% w ciągu ostatnich dwunastu miesięcy, jak podaje InvestingPro, dostarcza kontekstu dla oczekiwań analityków dotyczących potencjalnych krótkoterminowych wyzwań.
Dla inwestorów poszukujących bardziej kompleksowej analizy, InvestingPro oferuje 5 dodatkowych wskazówek, które mogą dostarczyć dalszych informacji na temat kondycji finansowej i pozycji rynkowej WMG.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.