- Zoom ma trudności z napędzaniem wzrostu w środowisku, w którym ludzie wracają do codziennej rutyny;
- Skupienie się firmy na klientach korporacyjnych może nie przynieść szybkich rezultatów w obliczu ostrej konkurencji;
- Dopóki firma nie skonsoliduje swojej pozycji na tym konkurencyjnym rynku, lepiej unikać tej akcji.
Po tym jak oprogramowanie Zoom Video Communications Inc (NASDAQ1127188|ZM) stało się jednym z najczęściej używanych narzędzi internetowych podczas pandemii, obecnie wydaje się tracić swój fanklub. Akcje firmy mają jedne z najgorszych notowań wśród marek technologicznych w tym roku, spadając o ponad 55% od stycznia i wiele wskazuje na to, że to jeszcze nie koniec.
Zmiana mentalności inwestorów nie nastąpiła bez powodu. Firma z siedzibą w San Jose w Kalifornii, która doświadczyła gwałtownego wzrostu sprzedaży podczas pandemii, gdy osoby prywatne i firmy gromadziły się na wideokonferencjach, ma obecnie trudności z napędzaniem wzrostu w środowisku, w którym ludzie wracają do codziennej rutyny.
Trend ten można było wyraźnie zauważyć w ostatniej publikacji wyników firmy. Sprzedaż fiskalna w drugim kwartale wzrosła o 7,6% do 1,1 mld dol., co stanowi najwolniejszy wzrost rok do roku w historii firmy. Spółka Zoom zmniejszyła również swoją roczną prognozę sprzedaży, do około 4,4 mld dol. z majowej prognozy, która wynosiła aż 4,55 mld dol.
Innym problemem dla inwestorów jest to, że Zoom ma trudności z szybszym wzrostem sprzedaży w segmencie przedsiębiorstw, aby odrobić straty na sprzedaży online. Zoom stara się pozyskać większych klientów korporacyjnych, aby napędzać wzrost w środowisku postpandemicznym.
Spółka Zoom poszerzyła ofertę o nowe linie produktów takie, jak oprogramowanie dla centrów obsługi klienta, aby zdobyć klientów również tam. W czerwcu firma wprowadziła nowy pakiet usług Zoom One, w celu promowania swoich ofert takich, jak telefony z dostępem do Internetu i fizyczne sale konferencyjne.
Jednak największym zagrożeniem w tym obszarze jest gigant technologiczny Microsoft (NASDAQ:MSFT), który oferuje atrakcyjne opcje wideokonferencji premium. Dzięki planom premium Microsoft Teams, klienci otrzymują aplikację do wirtualnych spotkań oraz dostęp do innego oprogramowania firmy Microsoft.
Trudny biznes
Według analityka Bloomberg Intelligence - Johna Butlera:
„[Przedsiębiorstwo] nie jest łatwym biznesem do wygrania, gdy zdajesz sobie sprawę, że Microsoft może sprzedawać Teams wraz z Office 365.
Zoom skupił się na rozwoju segmentu przedsiębiorstw gdzie, jak uważam, ich silna marka nie pomoże im tak bardzo, jak w przypadku internetowego rynku konsumenckiego”.
Pomimo silnej konkurencji ze strony Microsoftu, sprzedaż Zoom do przedsiębiorstw nadal wykazuje zdrowy trend wzrostowy. Według prognozy firmy, w tym roku mają one wzrosnąć o ponad 20%. W okresie zakończonym 31 lipca, firma poinformowała że ma 204 100 klientów korporacyjnych, co stanowi wzrost o 18% w porównaniu z poprzednim rokiem; niemniej, w poprzednim kwartale wzrost ten wyniósł 24%.
Niektórzy analitycy i inwestorzy są zdania, iż Zoom pozostanie istotnym elementem w nowym środowisku pracy i edukacji, a inwestorzy długoterminowi powinni wykorzystać jego obecną słabość.
Inwestor technologiczny Cathie Wood ma również bycze nastawienie wobec długoterminowej atrakcyjności Zoom. Jej fundusze ARK Investment Management kupiły 24 sierpnia ponad 800 000 akcji o wartości 68,25 mln dol. wkrótce po tym, jak akcje spadły po publikacji wyników.
Jednakże, sondaż Investing.com przeprowadzony przez analityków z Wall Street pokazuje, że większość prognostów ma neutralną ocenę akcji Zoom w obliczu niepewnych perspektyw wzrostu i pogarszających się warunków makroekonomicznych.
Źródło: Investing.com
BTIG Research, który niedawno obniżył ocenę akcji ZM do neutralnej, stwierdza w nocie:
„W ujęciu ogólnym spadek rentowności w roku budżetowym 23 i FCF jest nieco niepokojący, ponieważ wzrost przychodów nadal spowalnia, a zatem obniżamy ocenę akcji ZM do neutralnej, biorąc pod uwagę znacznie zmniejszone oczekiwania w najbliższym czasie”.
W notatce czytamy dalej:
„Rynek [centrum kontaktowego, jako usługi] jest zatłoczony i złożony technicznie i nie jesteśmy pewni, czy powstająca platforma Zoom odniesie taki sam sukces, jakim cieszył się ostatnio Zoom Phone”.
Podsumowanie
Akcje Zoom wyglądają atrakcyjnie po ogromnym spadku w tym roku. Ale nadal nie jest jasne, czy firma skutecznie poradzi sobie z rozwojem w sektorze przedsiębiorstw.
Inwestorzy powinni unikać tej marki dopóki firma nie ugruntuje swojej pozycji na tym konkurencyjnym rynku.
Zastrzeżenie: Autor posiada długie pozycje w MSFT i nie posiada ZM