Na rynkach ropy naftowej ma miejsce podwójnie niedźwiedzi sentyment, który zwiększa podaż i zmniejsza popyt na surowiec. Dodatkowa presja w którąkolwiek stronę spowodowałaby oczywisty ruch cenowy, ale kiedy obie strony rynkowego równania są uruchamiane jednocześnie, wyniki mogą być wyjątkowe.... w tym przypadku wyjątkowo negatywne, z prawie 30-procentowym spadkiem cen ropy naftowej w ciągu sześciu ostatnich tygodni od 4 października do 13 listopada.
Po stronie podażowej produkcja amerykańska wzrosła w tym roku o prawie 25 procent, osiągając rekordowy poziom 11,7 mln baryłek dziennie. Po stronie popytu, rosnący konsensus co do spowolnienia gospodarczego spowodował, że obecnie rynek gwałtownie zmniejszył swoje zaangażowanie z dwóch powodów:
- Spowolnienie gospodarcze zmniejsza prawdopodobieństwo budowy infrastruktury, jak również ogólnej produkcji oraz
- Inwestorzy stają się ostrożni w stosunku do ryzykownych aktywów czyli czegoś, czym z całą pewnością jest obecnie ropa naftowa.
Obecne otoczenie doprowadziło zarządzających do sprzedaży większości kontraktów na ropę w ciągu nadchodzących pięciu lat. Nastroje związane z ryzykiem przewyższają również wszelkie oczekiwania dotyczące cięć w dostawach OPEC.
W ubiegłym tygodniu informowaliśmy o niedźwiedziej prognozie technicznej dla ropy naftowej, choć spodziewaliśmy się korekty w górę w ramach tendencji spadkowej. Teraz uważamy, że korekta, technicznie motywowany ruch powrotny, może dobiegać końca. Nawet jeśli cena może się nieco wahać, spodziewamy się potencjalnego zwrotu w kierunku 56 dolarów.
Rynek tworzy teraz flagę, formację o niedźwiedzim wydźwięku po ostatnich, gwałtownych spadkach. Psychologia kryjąca się za tym wzorem jest taka, że inwestorzy czują, że rynek wyprzedził sam siebie i posunął się zbyt daleko i zbyt szybko. Następnie rynek bierze oddech, w którym inwestorzy księgują zyski i czekają na kolejny ruch, aby albo potwierdzić trend spadkowy, albo go odrzucić. Wyłamanie dołem formacji sygnalizuje wznowienie sprzedaży.
Jeśli ostry ruch, po którym następuje przerwa, jest prekursorem dalszego spadku, to rekordowo długi ciąg przeceny ropy naftowej jest najbardziej wyraźną niedźwiedzią formacją na wykresie. W związku z tym prognozujemy dalszy spadek cen surowca.
Strategie handlowe
Inwestorzy konserwatywni powinni poczekać na wybicie w dół, po którym nastąpi co najmniej 3-procentowa penetracja i/lub 3-dniowy okres w trakcie którego cena utrzyma się poniżej formacji, aby w ten sposób odfiltrować pułapkę na niedźwiedzie. Następnie powinni poczekać na prawdopodobny ruch powrotny, aby ponownie przetestować formację.
Przykład:
- Wejście: $55, po spadku do $54, oraz korekcie testującej formację flagi
- Stoploss: $58, szczyt z 16 listopada
- Ryzyko: $3
- Poziom docelowy: $43, mierzony za pomocą formacji flagi
- Zysk: $12
- Stosunek ryzyka do zysku: 1:4
Umiarkowani handlowcy byliby zadowoleni z 2-procentowej penetracji i/lub dwudniowego filtra. Mogą oni czekać na powrót w rejon oporu formacji, ale niekoniecznie w celu potwierdzenia trendu.
Przykład:
- Wejście: $55, po spadku do $54.50 oraz korekcie testującej formację.
- Stoploss: $58, szczyt z 16 listopada
- Ryzyko: $3
- Poziom docelowy: $43
- Zysk: $12
- Stosunek ryzyka do zysku: 1:4
Agresywni traderzy mogą wejść w krótkie pozycje już teraz, polegając na oporze formacji flagi i/lub przerwanej linii trendu zwyżkowego poniżej poziomu $60.
Przykład:
- Wejście: $57.30
- Stoploss: $58
- Ryzyko: $0.70
- Poziom docelowy: $55, okrągły, psychologiczny poziom
- Zysk: $2.30
- Relacja ryzyka do zysku: 1:3