Z kolejnego wzrostu salda optymistów i pesymistów w sondażu INI SII do nowego 17-miesięcznego maksimum (+22,8 pkt. proc.) niewiele nowego wynika. Tworzone na podstawie wcześniejszych sygnałów projekcje wartości WIG-u 20 (ta sprzed 3 tygodni i ta sprzed tygodnia) już minęły swoje szczyty, ale WIG-20 nadal walczy w okolicach 2-miesięcznego maksimum:
Dalszy wzrost salda INI SII spowodował, że z poprzednich sygnałów ostały się już tylko dwa z 25 stycznia 2018 (2 sesje po początku ostatniej bessy) i 2 lutego 2012 (2 sesje przed początkiem 4-miesięcznego spadku kończącego cykliczną bessę z lat 2011-2012).
Z oczywistych względów projekcja WIG-u 20 zrobiona tylko na podstawie tych 2 sygnałów wygląda jeszcze gorzej:
Niektórzy z komentatorów sugerowali, że z wyciąganiem wniosków na podstawie ostatnich 8 lat historii sentymentu na GPW należy uważać, bo być może zaczynamy mieć do czynienia z jakąś zmianą paradygmatu na znacznie bardziej byczy i stare prawidłowości mogą zacząć zawodzić. Być może oczywiście „this time is different”, ale ja jednak na razie trzymam się historii i zakładam, że w ciągu najbliższych tygodni WIG-20 nigdzie jeszcze nie ucieknie.
By jednak dodać dzisiejszym wpisem jakiś nowy element zacząłem się przyglądać ostatniemu układowi świeczek na WIG-u 20. Pierwsze co zobaczyłem to 3 kolejne białe wzrostowe świeczki we wtorek, środę i czwartek. No cóż nic ciekawego, takich sekwencji w historii indeksu były dziesiątki. Ostatnio taki układ zdarzył się 2-krotnie w kwietniu:
By ograniczyć liczbę sygnałów dodałem następnie kolejny warunek: pomimo tych 3 wzrostów ceny z poprzednich 3 sesji są poniżej wcześniejszego maksimum z poprzednich kilku sesji (czyli w naszym przypadku maksimum z poniedziałku). Tu już sygnałów podobnych do czwartkowego było oczywiście mniej, ale nadal sporo np. w okresie poprzedniego cyklu osiem:
By jeszcze bardziej ograniczyć liczbę sytuacji jakoś tam podobnych do obecnej dodałem jeszcze jeden warunek: najwyższe zamknięcie od miesiąca (jak w czwartek). Okazało się, że takie sygnały były w przeszłości tylko dwa:
Przyjrzyjmy się z bliska tym epizodom. W przypadku sygnału ze stycznia 2002 po takiej sekwencji 3 wzrostowych białych świec przyszły dwie spadkowe sesje, ale później WIG-20 przebił się przez szczyty i przed spadkiem rósł jeszcze przez kilka sesji.
W drugim przypadku ze stycznia 2007 wszystko rozegrało się inaczej. Zamiast dwóch czarnych pojawiła się duża biała świeca a indeks wyskoczył na nowy szczyt, po czym natychmiast rozpoczął spadek.
Moja „analiza” niby jakoś tam potwierdziła dystrybucyjny – w perspektywie następnych tygodni – charakter ostatniego zachowania rynku, ale na bardzo krótką metę niestety niewiele chyba z niego wynika (no poza tym, że w obu przypadkach miała miejsce jeszcze jedna – ostatnia już – udana próba szturmu na szczyt.
Być może kolejne sesje przyniosą jakieś charakterystyczne zachowanie rynku, które pozwoli wyciągnąć bardziej jednoznacznie wnioski.
Jeśli ktoś ma inny pomysł jak opisać obecny układ świec, to możemy się pobawić szukaniem historycznych precedensów.
Podsumowanie: w przeszłości tylko 2-krotnie w okresie nie więcej niż 3 miesięcy saldo INI SII rosło o ponad 59 pkt. proc. Takie jak czwartkowy sygnały pojawiły się 25 stycznia 2018 (2 sesje po początku ostatniej bessy) i 2 lutego 2012 (2 sesje przed początkiem 4-miesięcznego spadku kończącego cykliczną bessę z lat 2011-2012). Podobny do obecnego układ świec na WIG-u pojawił się w przeszłości 2-krotnie i poprzedzał spadki WIG-u w horyzoncie 1-6 miesięcy, ale w obu przypadkach spadek poprzedzony był jeszcze jednym udanym atakiem na lokalny szczyt.