Spadająca inflacja zwiększa zainteresowanie obligacjami

Słabsza od oczekiwań inflacja w Polsce przywróciła znów zainteresowanie inwestorów zagranicznych polskimi obligacjami. Czy jest to strach przed lipcową decyzją RPP czy po prostu korekta - pokażą kolejne dni. Lepsze dane ze Stanów Zjednoczonych umacniają dolara.

W dniu wczorajszym inwestorzy oczekiwali na odczyt inflacji w Polsce. Okazał on się o 0,3% niższy od kwietniowego poziomu i wyniósł zaledwie 0,5%. Jest to najniższy poziom od początku 2006 roku. Ceny miesiąc do miesiąca zanotowały wręcz spadek. Powodem tego odczytu był spadek cen paliw oraz zwiększona konkurencja cenowa na rynku telekomunikacyjnym. Pomimo tego, że odczyt ten był niższy od oczekiwań złotówka osłabiała się tylko przez krótką chwilę po odczycie po czym rozpoczęła bardzo silny ruch umacniający, trwający do końca dnia i obniżający cenę euro o przeszło 4 grosze.

Jest to o tyle dziwne zjawisko, że taki odczyt powinien istotnie zwiększać szansę na lipcową obniżkę stóp procentowych a zatem złotówka powinna się osłabiać. Pewien wpływ na to mogą mieć wypowiedzi członków RPP w tym ostatnio pana Adama Glapińskiego sugerujące, że obecny ciąg obniżek się zakończył. Jak będzie okaże się w pierwszą środę lipca.

Wczorajszemu umocnieniu się złotówki towarzyszył wzrost popytu na obligacje poprawiający rentowność z 4% do 3,8% i m. in. to mogło powodować silne umacnianie się złotego względem głównych walut. Jeżeli zainteresowanie zagranicznych inwestorów będzie kontynuowane, możemy spodziewać się dalszego umacniania się rodzimej waluty.

Ze Stanów Zjednoczonych dotarły lepsze od oczekiwań dane o nowo zarejestrowanych bezrobotnych. Rynek spodziewał się utrzymania poziomu 345 tys. natomiast zarejestrowało się o 10 tys. mniej osób. W połączeniu z lepszymi danymi o sprzedaży detalicznej nie może dziwić sytuacja, że dolar się umocnił względem euro. Było to widać bardzo dobrze po tym, że o ile złotówka umacniała się silnie względem euro to względem dolara ruch był znacznie słabszy.

W dniu dzisiejszym warto zwrócić uwagę na inflację w strefie euro publikowaną o godzinie 11:00, rynki spodziewają się delikatnych wzrostów potwierdzających ożywienie w eurolandzie. O godzinie 14:00 pojawią się dane z Polski o inflacji bazowej oraz podaży pieniądza. Warto również zwrócić uwagę na pakiety danych z USA: o 14:30 poznamy inflację producencką oraz bilans obrotów bieżących, o 15:00 napływ kapitału netto, natomiast o 15:15 produkcje przemysłową. Nie są to bardzo ważne dane, jednakże w kontekście wczorajszych lepszych danych wszelkie poprawy z pewnością korzystnie wpłyną na nastroje na rynku.

Komentarze do wykresów:
Kurs EUR/PLN, pomimo spadków, porusza się w kanale wzrostowym. Złoty po korekcie wynikającej z interwencji NBP, ponownie stracił do euro, jednakże wczorajszy dzień to kolejne silne umocnienie się złotówki. Kurs przebił starą linię wsparcia i obecnie testuje ostatnią wzrostową linię, po jej przebiciu będziemy mieć najprawdopodobniej do czynienia z odwróceniem trendu. Technicznym wsparciem jest obecnie poziom 4.2175, natomiast oporem są kolejne maksima początkowo poziom 4.2800.

Wykres kursu średniego CHF/PLN, za okres od 22.05.2013 do 14.06.2013

Frank szwajcarski znajduje się w kanale wzrostowym podobnie jak to ma miejsce z euro. Kurs CHF/PLN po korekcie ponownie powrócił na poziomy z czasów po interwencji NBP. Obecnie testowane jest dolne ograniczenie formacji, na poziomie 3.4250. Najbliższym oporem są ostatnie maksima na poziomie 3.4850.

Wykres kursu średniego USD/PLN, za okres od 14.04.2013 do 14.06.2013

Kurs USD/PLN znajduje się w trendzie spadkowym. Na wykresie linia kursu przebiła ostatnio poziom wsparcia będący linią łączącą ostatnie minima kursowe. Obecnie kurs odbił się od 23,6% zniesienia Fibonacciego na poziomie 3,1590. Najbliższym oporem jest natomiast poziom 3.1900, czyli linia trendu spadkowego.

Wykres kursu średniego GBP/PLN, za okres od 14.04.2013 do 14.06.2013

Funt brytyjski po korekcie znajduje się po środku kanału wzrostowego oraz pomiędzy 100,0% i testowanym obecnie 61,8% zniesieniem Fibonacciego. Zniesienia te są na poziomach odpowiednio 5,0840 i 4,9600 i są to najbliższe techniczne opory i wsparcia dla tej pary

Komentarze walutowe przygotowują dealerzy Internetowykantor.pl i Walutomat.pl.

Przedstawione, w dystrybuowanych przez serwis raportach, poglądy, oceny i wnioski są wyrazem osobistych poglądów autorów i nie mają charakteru rekomendacji autora lub serwisu internetowykantor.pl do nabycia lub zbycia albo powstrzymania się od dokonania transakcji w odniesieniu do jakichkolwiek walut lub papierów wartościowych. Poglądy te jak i inne treści raportów nie stanowią “rekomendacji” lub “doradztwa” w rozumieniu ustawy z dnia 29 lipca 2005 o obrocie instrumentami finansowymi. Wyłączną odpowiedzialność za decyzje inwestycyjne, podjęte lub zaniechane na podstawie komentarza, raportu lub z wykorzystaniem wniosków w nim zawartych, ponosi inwestor.

Maciej Przygórzewski