Mimo, że środowy poranek zapowiada się dość spokojnie, to druga połowa dnia niemal po brzegi wypełniona będzie istotnymi danymi ze Stanów Zjednoczonych. Jednym z najważniejszych wydarzeń dzisiejszej sesji będzie natomiast bez wątpienia zaplanowana na godz. 20:00 decyzja monetarna Rezerwy Federalnej (Fed) oraz późniejsza konferencja prasowa. Jak co miesiąc, ekonomiści ośmiu głównych banków podzielili się swoimi licznymi przemyśleniami na temat przyszłych działań Fedu. Konsensus większości z nich sugeruje, że tym razem FOMC utrzyma stopy procentowe na niezmienionym poziomie.
ABN AMRO (AS:ABNd)
– Oczekuje się, że w najbliższą środę FOMC wstrzyma się ze zmianami w polityce monetarnej (…) Biorąc pod uwagę, że rynek wycenia możliwość braku kolejnych podwyżek w 2019 r. spodziewamy się minimalnych zmian w oświadczeniu. Uważamy jednak, że plany dalszego zacieśniania polityki pieniężnej pozostaną w treści oświadczenia (tj. że Fed oczekuje “dalszego stopniowego wzrostu stóp”).
– Oczekujemy, że przewodniczący Powell będzie ostrożnie podchodził do perspektyw konferencji prasowej, biorąc pod uwagę globalne spowolnienie gospodarcze, a także wewnętrzne ryzyka, takie jak potencjalne dalsze zamknięcie rządu i zaostrzenie warunków finansowych. Prawdopodobnie nadal będzie podkreślał, że dalsze zacieśnienie nie jest nieuchronne.
Westpac
– Pierwsze spotkanie Rezerwy Federalnej w 2019 r. będzie głównym tematem dla rynków światowych. Przewodniczący Powell przeprowadzi konferencję prasową i zostanie zapytany o globalne prognozy dotyczące ograniczenia handlu i zamknięcia rządu, co jeszcze bardziej zwiększy niepewność.
– Od czasu grudniowej podwyżki Urzędnicy Fed konsekwentnie zachowują ostrożność. Zdają oni sobie sprawę z tego, że kontrastują silną gospodarkę Stanów Zjednoczonych z niestabilnością rynku i globalną niepewnością.
– Innym tematem do rozważenia będzie zarządzanie bilansem Fed. Choć nie było to tak szeroko dyskutowane, spekulacje mediów sugerują, że redukcja bilansu może być “zredukowana” przy bilansie ustawionym tak, aby osiągnąć wyższy poziom, niż pierwotnie przewidywano.
NBF
– Zgodnie z najnowszymi komunikatami, w których podkreślono podejście banku centralnego “wait-and-see”, Fed tym razem pozostanie na uboczu. Z niecierpliwością czekamy jednak na komentarze Jerome’a Powella i jego pierwszą konferencję prasową w tym roku.
TDS
– FOMC prawdopodobnie położy nacisk na cierpliwość i zależność od danych. Ryzyko powinno pozostać “mniej więcej zrównoważone”. Przewidywania rynku dotyczące istotnego komunikatu o zakończeniu odpływu bilansowego prawdopodobnie nie będą miały miejsca, ale możemy zauważyć, że Powell wskazuje na możliwość powstania większego bilansu niż w poprzednich komentarzach.
Standardowy Chartered
– W ostantich miesiącach przedstawiciele Fedu podkreślali cierpliwość, a oczekiwania co do marcowej podwyżki są obecnie niskie wśród inwestorów i prognostyków. Po styczniowym spotkaniu nie spodziewamy się istotnych zmian w tej perspektywie.
– Spodziewamy się, że “zależność danych” Fed sprowadzi się z jednej strony do dynamiki inwestycji biznesowych, a z drugiej – zatrudnienia. Wierzymy, że warunki finansowe i globalne obawy o wzrost gospodarczy będą nadal odgrywać pewną rolę poprzez ich wpływ na inwestycje i zatrudnienie.
Rynki Nordea
– Większość członków FOMC od grudniowego spotkania zapowiadała cierpliwość i zależność od danych. Na konferencji prasowej następującej po dzisiejszym posiedzeniu Fed, Powell wyjaśni co to oznacza.
– Po wszystkich ośmiu spotkaniach w 2019 roku następuje konferencja prasowa, którą należy uznać. Fed utrzyma stopy na środowym posiedzeniu i skupi całą uwagę na komunikowaniu cierpliwości i zależności danych w oświadczeniu i na konferencji prasowej.
– Rynki będą uważnie wsłuchiwać się w tempo redukcji bilansu, które obecnie wynosi maksymalnie 50 mld miesięcznie.
ING
– Oczekuje się, że Rezerwa Federalna przedstawi komunikat o braku zmian w polityce monetarnej. Fakt, że zamknięcie rządu ograniczyło przepływ danych również przemawia za przerwą w zmianie poziomu stóp, aż do uzyskania większej jasności.
– Nadal oczekujemy tylko dwóch podwyżek w 2019 roku w porównaniu z czterema w 2018 roku. Rynki finansowe wyceniają ryzyko obniżek stóp procentowych, ale uważamy, że siła rynku pracy sprawia, że jest to mało prawdopodobne.
Rabobank
– Wydaje się o wiele mniej prawdopodobne, że będziemy świadkami istotnych wydarzeń podczas tego spotkania Fed. Zobaczmy jednak, czy są jakieś zmiany na temat różnicy między przerwą w podnoszeniu stóp a zatrzymaniem podnoszenia stóp.