Orange realizuje długoterminową strategię. Czy zobaczymy kurs powyżej 9 zł?

W dniu wczorajszym opublikowany został raport za 4 kwartał 2021 oraz roczne podsumowanie finansowe jednej z głównych spółek telekomunikacyjnych w Polsce-Orange. Wydźwięk raportu można uznać za pozytywny. Jedną z głównych informacji, która wybija się w raporcie, jest fakt, że spółka przekroczyła już 6 milionów użytkowników, którzy są w zasięgu światłowodu w Polsce. Przekłada się to również na 945 tysięcy abonentów, co jest wzrostem o 30% względem roku 2020. Rośnie również liczba klientów usług głosowych oraz pakietu Orange (WA:OPL) Love kolejno 4%, oraz 5%. Osiągnięte rezultaty w połączeniu ze wzrostem przychodów oraz EBITDAaL sprawiają, że spółka konsekwentnie realizuje plan nakreślony w strategii .Grow do roku 2024. Pozytywne dane mogą przełożyć się na wybicie z konsolidacji trwającej mniej więcej od sierpnia zeszłego roku.

Wyniki Orange za 4 kwartał nieco lepsze od oczekiwań

Środa to dzień, w którym pojawiły się dane finansowe za 4 kwartał 2021 roku. Podobnie jak wyniki roczne odczyty za ostatnie 3 miesiące zeszłego roku można traktować jako pozytywne. Zarówno przychody jak i zysk EBITDA okazały się nieco lepsze o konsensusu rynkowego. Główne dane prezentują się następująco:

Orange realizuje długoterminową strategię. Czy zobaczymy kurs powyżej 9 zł?

Rysunek 1. Podstawowe dane finansowe za 4 kwartał 2021 roku, źródło PAP

Poniżej konsensusu wypadł wskaźniki EBIT, jednak nie miał on większego wpływu na ogólny odbiór raportu przez inwestorów. Potwierdzeniem pozytywnych danych finansowych jest powrót spółki do wypłaty dywidendy na poziomie 0,25 zł na akcję. Jednocyfrowy wzrost EBITDA, przychodów oraz przywrócona dywidenda to kluczowe elementy strategi .Grow z punktu widzenia czysto finansowego. Według planów na 2022 rok trend ten ma zostać utrzymany, nawet pomimo oczekiwanego spadku przychodów, który wynikać będzie z ustawowego obniżenia stawek za zakańczanie połączeń w sieciach komórkowych i stacjonarnych. Przyjętą strategię na lata 2021-2024 można definiować jako umiarkowany, ale systematyczny i oparty na solidnych fundamentach wzrost.

Czy to już czas na wybicie notowań Orange z konsolidacji?

Od sierpnia zeszłego roku notowania Orange poruszają się w ramach konsolidacji w granicach 7,60-8,90 zł. Obecny trend boczny można traktować jako część średnioterminowej tendencji wzrostowej zapoczątkowanej w pierwszej połowie 2020 roku. Biorąc pod uwagę umiarkowanie pozytywny wydźwięk opublikowanych raportów nieco większe prawdopodobieństwo stoi obecnie po stronie wybicia górą.

Orange realizuje długoterminową strategię. Czy zobaczymy kurs powyżej 9 zł?

Rysunek 2. Analiza techniczna Orange

W przypadku przełamania górnego ograniczenia strona popytowa powinna w pierwszej kolejności zaatakować poziom 9 zł za akcję, natomiast docelowo kluczowym obszarem technicznym jest strefa podażowa zlokalizowana w rejonie cenowym 10 zł. Negacją scenariusza wzrostowego będzie wybicie ceny dołem i zejście poniżej linii trendu wzrostowego. Wówczas otwarta zostanie droga do poziomów nawet poniżej 7 zł.

Głównym zagrożeniem makroekonomicznym dla wybicia górą jest przede wszystkim zacieśnianie polityki monetarnej zarówno w Polsce jak i w USA. FED najprawdopodobniej już w marcu podniesie stopy procentowe, co może konsekwentnie zwiększać awersję do ryzyka i zmniejszać popyt na akcje.

Priorytety Orange na 2022 rok

Z finansowego punktu widzenia głównym celem na ten rok jest utrzymanie co najmniej jednocyfrowego wzrostu dynamiki przychodu oraz EBITDA. Udało się to zrealizować w roku poprzednim i jeżeli nie pojawi się żaden czarny łabędź, bardzo możliwe, ze spółka powtórzy wynik również w roku obecnym. Strategicznie kluczowe będzie rozwijanie sieci 5G, która wchodzi do Polski i już niedługo powinna stać się dominującym pasmem przesyłu informacji, dlatego też spora część nakładów inwestycyjnych powinna być kierowana właśnie w ten sektor

Orange realizuje również zieloną politykę energetyczną. W 2021 roku udało się zredukować emisję CO2 o 9% głównie za pomoc energii z OZE, które aktualnie pokrywają już 10% całego zapotrzebowania. Plany są jednak bardziej ambitne i do 2025 już 60% energii ma pochodzić z odnawialnych źródeł energii.

Autor: Damian Nowiszewski