Rosyjska gospodarka rośnie najszybciej od 4 lat. Rezerwy walutowe tego kraju spadły w ostatnich latach ale w 2016 roku ustabilizowały się. Ile wynosi tempo wzrostu gospodarczego u naszego wschodniego sąsiada? Czy warto kupować rubla i rosyjskie akcje? O ile spadły rezerwy walutowe Rosji?!
O dynamicznym wzroście gospodarczym Rosji świadczą wyniki badań wśród (tłumacząc dosłownie angielski zwrot) "menedżerów zakupowych" (Purchasing Manager Indeks PMI) Badania dokonywane na całym świecie przez firmę Markit są najlepszym dostępnym wskaźnikiem wyprzedzającym dane PKB, które publikowane są z dużym opóźnieniem. Obecny poziom indeksu PMI dla Rosji na poziomie 56.6 był historycznie skorelowany ze wzrostem gospodarczym na poziomie +4% w skali rocznej.
Tak dobry wynik wcale nie musi być czynnikiem zachęcającym do kupna rosyjskich aktywów. Rynek walutowy i giełda rosyjska z dużym wyprzedzeniem zdyskontowały poprawę w gospodarce realnej. Wystarczy wspomnieć , że rubel był jedną z najlepszych inwestycji walutowych 2016 roku i zyskał do złotego aż 28% ! W tym samym czasie rosyjski indeks RTS wyrażony w złotym zyskał niemal 60% ! Zatem kupowanie rosyjskich akcji i waluty może być już za późno.
Wnioski na przyszłość są takie: akcje w danym regionie kupujemy wtedy gdy jest źle, a nie dobrze. Przykład? Kupowanie akcji zachodnioeuropejskich w 2012 podczas apogeum kryzysu w Strefie Euro oraz akcji amerykańskich w 2010 gdy USA dźwigały się dłużej niż inne rejony świata po pęknięciu bańki spekulacyjnej na amerykańskim rynku nieruchomości. Dodajmy jeszcze, że mimo obecnego odbicia PKB Rosji jest nadal dużo niższy niż w 2014 roku, a kurs rubla do złotego znajduje się znacznie poniżej poziomu sprzed aneksji Krymu i wojny w Donbasie. Co więcej, rezerwy walutowe Rosji uległy w ostatnich latach uszczupleniu z około 532 mld dolarów w styczniu 2013 do 371 mld usd w styczniu 2016 roku. W 2016 roku rezerwy walutowe Rosji wzrosły o symboliczne 14 mld do 385 mld dolarów na dzień 30.11.2016