Piątkowe dane o zatrudnieniu z USA były o wiele lepsze, niż oczekiwano. Pomimo rewizji w górę danych z poprzednich miesięcy, raport o zatrudnieniu w sektorze pozarolniczym pobił szacunki, wzrosło także średnie wynagrodzenie. Poprawa danych NFP nastąpiła pomimo niezwykle dużej liczby osób, które nie były w stanie pracować z powodu warunków pogodowych panujących w Stanach Zjednoczonych. Odczyt ten sugeruje, że wraz z poprawą pogody nastąpi poprawa odczytu NFP za marzec. Niewielki wzrost stopy bezrobocia był w istocie pozytywnym znakiem i oznacza wzrost zaufania na rynku pracy (wiele osób ponownie powróci do szukania zatrudnienia).
Niemniej jednak zaskakująco dobre dane nie spowodowały ożywienia na rynku dolara. Rentowność dziesięcioletnich obligacji skarbowych USA gwałtownie wzrosła w wyniku tych nowości, ale straciła większość ze swoich zysków i zakończyła dzień zwyżką o zaledwie 5 pb (rentowność spadła o 2 pb od tego poziomu na początku europejskiej sesji dziś rano). Kontrakty terminowe na implikowaną stopę funduszy federalnych zyskały prawie 9 pb choć reporter Wall Street Journal powiedział, że Fed może zmienić swoje plany odnośnie "forward guidance" na następnym posiedzeniu. Amerykańskie akcje osiągnęły rekordowy poziom, ale zamknęły sesję nieco niżej. Dziś rano dolar jest na znacznie wyższym poziomie jedynie wobec CAD, AUD i NZD, czyli w stosunku do walut, które miały swoje powody do spadku (patrz poniżej). Notowania USD spadły wobec SEK, CHF i EUR. Dolar amerykański zyskał wobec większości walut rynków wchodzących chociaż trudno powiedzieć, czy ze względu na dane z USA, czy też w uwagi na napiętą sytuację na Ukrainie. W każdym razie wszystko wskazuje na to, że USD potrzebuje więcej niż jedną pozytywną publikację, szczególnie w świetle słabych odczytów z Chin. Nadal wierzę, że rynek skupi się na spadku walut AUD i CAD. Niezdolność GBP do osiągnięcia maksimum za bieżący rok względem USD jest niepokojąca, choć jeszcze nie jestem gotowy do zmiany swojego poglądu na temat dalszych zmian na tej walucie. Jeśli chodzi o CHF i JPY; kurs CHF nie może się osłabić względem USD, chyba, że EUR osłabi się wobec USD, tak więc inwestorzy, którzy są bardziej przekonani co do dalszych zmian, niż ja, i chcą wykorzystać spadek awersji do ryzyka, mogą zdecydować się na kupno CHF względem JPY.
W piątek kurs miedzi zanotował nowe minimum za 2014 r. po upadku spółki z Szanghaju działającej w branży energii solarnej - Solar Energy Science & Technology Co. (to pierwszy upadek na rynku obligacji korporacyjnych Chinach). Upadek ten może sygnalizować zmianę stanowiska władz Chin i oznacza, że firmy mające kłopoty z niewypłacalnością nie mogą liczyć na ich pomoc. Kurs miedzi nadal spada podczas azjatyckiej sesji dziś rano. Wydane w weekend rozczarowujące dane handlowe z Chin dodatkowo zwiększyły presję. Eksport spadł o 18,1% rok do roku, co stanowi wyraźny kontrast w stosunku do oczekiwanej poprawy w wysokości +7,5%. Biorąc pod uwagę dane za styczeń i luty łącznie, w celu zmniejszenia wpływu Chińskiego Nowego Roku, eksport spadł o 1,6%. Co gorsza, Chiński Bank Centralny obniżył kurs juana najbardziej od lipca 2012 roku. Ponieważ wiele chińskich firm zainwestowało w surowce, jako zabezpieczenie długu, kryzys na rynku kredytu oraz dalsze upadki spółek mogą spowodować spadek cen metali i surowców, i tym samym wywrą presję spadkową na całą klasę aktywów.
CAD był największym przegranym wśród walut G10 - rynek najwyraźniej zignorował znacznie lepsze od prognoz dane handlowe za styczeń (0.18 mld deficyt, a nie, jak oczekiwano 1,2 mld, w dużej mierze z powodu spadku importu) i skoncentrował się na dalszym pogorszeniu sytuacji na rynku pracy. Stopa bezrobocia pozostała na poziomie 7,0%, jednak tylko z powodu spadku wskaźnika aktywności zawodowej, nastąpił spadek zatrudnienia netto, a nie poprawa, której oczekiwał rynek.
USD/JPY pozostał praktycznie na niezmienionym poziomie, pomimo słabszej od prognoz rewizji danych o PKB za IV kwartał (+0,7% w porównaniu z początkowym szacunkiem w wysokości +1,0% i oczekiwanym wzrostem +0,9%) i nieco większego od prognoz deficytu handlowego za styczeń.
Podczas europejskiej sesji, opublikowany zostanie wskaźnik produkcji przemysłowej dla Francji i Włoch za styczeń, wg prognoz dane IP dla tych krajów wzrosną w ujęciu miesięcznym (po grudniowym spadku).
Inflacja CPI w Norwegii za luty ma wzrosnąć 0,5% m/m (brak zmian w styczniu).
Prognozy zakładają wzrost liczby wydanych pozwoleń na budowę domów w Kanadzie do 190 tys. w lutym z 180 tys. w styczniu.
Norway’s CPI for February is expected to have risen 0.5% mom after remaining unchanged in January.
Na poniedziałek zaplanowane są 2 przemówienia członków Fed-u: przewodniczący Fed w Filadelfii Charles Plosser wypowie się na temat "Polityka Pieniężna, banki i powstanie globalnego protekcjonizmu", natomiast przewodniczący Fed-u w Chicago Charlie Evans wygłosi przemówienie w Columbus State University.
Rynek
Kurs EUR/USD oscyluje nieco poniżej grudniowych maksimów w okolicy 1,3893 (R1). Wyraźne wybicie w górę od tej bariery może spowodować ruch eurodolara w kierunku kolejnego oporu na poziomie 1,4000 (R2). Niemniej jednak, ponieważ RSI nadal leży w pobliżu poziomu 70, zaś kurs oscyluje w rejonie górnego ograniczenia kanału wzrostowego, przed ponownym zwycięstwem byków nie można wykluczyć fali korekcyjnej. Z uwagi na to, że nadal mamy do czynienia ze strukturą wyższych maksimów i wyższych minimów, w ujęciu krótkookresowym zmiany na parze pozostają pozytywne. W szerszej perspektywie, wyraźne przełamanie powyżej poziomu 1,3893 (R1) byłoby sygnałem kontynuacji długookresowego trendu wzrostowego i miałoby większe "bycze" konsekwencje.
• Wsparcie: 1,3810 (S1), 1,3770 (S2), 1,3715 (S3)
• Opór: 1,3893 (R1), 1,4000 (R2), 1,4200 (R3)
Kurs EUR/JPY zdołał przełamać powyżej bariery 142,85, jednak potem spadł. Nadal oczekuję, że kurs przełamie następny opór na poziomie 144,35 (R1), ponieważ wraz z naruszeniem poziomu 141,25 perspektywa na parze zmieniła się na pozytywną. RSI znajduje się w terytorium wykupienia (skierowany w dół), podczas gdy MACD zdaje się zbliżać do swojego szczytowego poziomu, co dodatkowo zwiększa prawdopodobieństwo dalszej zwyżki. W ujęciu długookresowym, wyraźne zamknięcie powyżej maksimum w okolicy 145,15 (R2) potrzebne jest do potwierdzenia wznowienia głównego trendu wzrostowego.
• Wsparcie: 142,85 (S1), 141,25 (S2), 139,15 (S3)
• Opór: 144,35 (R1), 145,15 (R2), 147,00 (R3)
Kurs pary GBP/USD znalazł się w fazie konsolidacji w piątek, oscylując pomiędzy barierą oporu 1,6760 (R1) i wsparciem na poziomie 1,6685 (S1). Ponieważ para po raz kolejny nie zdołała zamknąć powyżej poziomu oporu 1,6760 (R1), w perspektywie krótkookresowej, obraz na GBP/USD pozostaje neutralny. Na wykresie dziennym, tak długo, jak kurs znajduje się powyżej długookresowego trendu wzrostowego (jasnoniebieska linia), uważam, że główny trend wzrostowy pozostaje w stanie nienaruszonym. Jednak, aby potwierdzić wznowienie trendu wzrostowego, potrzebne jest zdecydowane przełamanie powyżej maksimum na poziomie 1,6820 (R2).p>
• Wsparcie: 1,6685 (S1), 1,6600 (S2), 1,6520 (S3)
• Opór: 1,6760 (R1), 1,6820 (R2), 1,6885 (R3)
Złoto
Notowania złota po raz drugi nie zdołały pokonać poziomu oporu 1354 (R1) i po uderzeniu w tą barierę spadły do okolic wsparcia 1332 (S1). Przełamanie poniżej tej przeszkody może sygnalizować ukończenie formacji podwójnego szczytu i skierować kurs metalu szlachetnego w rejon wsparcia na poziomie 1310 (S2). Negatywna dywergencja pomiędzy wskaźnikami trendu i ceną wyklucza zwyżkę.
• Wsparcie: 1332 (S1), 1310 (S2), 1290 (S3)
• Opór: 1354 (R1), 1360 (R2), 1370 (R3)
Ropa naftowa
Notowania ropy WTI nieznacznie wzrosły, pozostając poniżej bariery na wysokości 103,25 (R1). Niższe maksimum w pobliżu tego obszaru, a następnie spadek poniżej poziomu wsparcia 100.75 (S1) zasygnalizuje zakończenie formacji Failure Swing i może zmienić obraz na negatywny. Kurs WTI znajduje wsparcie na 200-okresowej średniej kroczącej, co oznacza, że przełamanie średniej może być dodatkowym sygnałem zniżki i zwiększyć możliwość dalszych spadków. Z drugiej strony, wybicie powyżej maksimum na poziomie 105,00 (R2) zasygnalizowałoby wznowienie poprzedniej tendencji wzrostowej.
• Wsparcie: 100,75 (S1), 98,85 (S2), 96,50 (S3)
• Opór: 103,25 (R1), 105,00 (R2), 108,15 (R3)
Marshall Gittler