Gospodarka Europy w „zimowym śnie”

Opublikowano 22.03.2013, 21:54
EUR/USD
-
GBP/USD
-
USD/CHF
-
USD/PLN
-
CA
-
DU
-

Słabe odczyty indeksów PMI dla przemysłu oraz dla usług w Niemczech, Francji i strefy euro wpłynęło negatywnie na przebieg kolejnej sesji na rynkach kapitałowych. Zarówno na giełdowych parkietach, jak i na rynku walutowym dominował trend risk-off, który doprowadził do deprecjacji aktywów uważane za bardziej ryzykowne, w tym akcji oraz euro.

Gorsze od oczekiwań odczyty indeksów PMI w Europie stawiają pod znakiem zapytania ożywienie na Starym Kontynencie w drugim półroczu bieżącego roku. Tym bardziej, że wyjście ze spowolnienia odbywać się głównie siłami niemieckiej gospodarki, a ta nie zachwyca. Jak się wczoraj okazało to odczyt indeksu PMI dla Niemiec, który spadł do 51,0 z 53,3, okazał się najbardziej negatywnym zaskoczeniem czwartkowej sesji. Wprawdzie poziom wskaźnika nadal znajduje się nad poziomem recesyjnym(50,0), ale jest to niewątpliwie zimny prysznic dla optymistów wierzący z poprawę klimatu gospodarczego w Europie. Jest to również pesymistyczny sygnał dla Polski, ponieważ oddala prawdopodobieństwo odbicia krajowej gospodarki w 2 kw. 2013r. Z kolei łączny indeks(dla przemysłu oraz usług) dla strefy euro spadł z 47,9 do 46,5(prognoza 48,2). Najbardziej traciły komponenty związane z usługami, co jest związane ze słabym popytem wewnętrznym dla krajów strefy euro. Najsłabszy sentyment towarzyszył Francji, gdzie indeks PMI spadał do najniższego poziomu od 4 lat do poziomu 42,1. Reasumując, słabsze od oczekiwań odczyty sugerują, że gospodarka Europy pozostanie w recesji w 1 kw. 2013r. Dodatkowo warto zwrócić uwagę, że wysokie bezrobocie, niska akcja kredytowa oraz konieczność redukcji wydatków fiskalnych będą czynnikami spowalniającymi powrót peryferyjnych krajów strefy euro na ścieżkę wzrostu.

Rozczarowujące dane makro z Europy okazały się głównym czynnikiem, który determinował zachowanie inwestorów na rynku, którzy reprezentowali głównie stronę podażową. Niemniej, dodatkowym obciążeniem dla byków jest nierozwiązana kwestia Cypru, który pracuje nad planem B, jednak szczegóły nowego projektu rządu są wielką tajemnicą. Opóźnienie związane z przeprowadzeniem reform na Cyprze spowolni poprawę sytuacji w całej strefie euro. Koło ratunkowe może rzucić Rosja, która deklaruje chęć pomocy dla Cypru(nieoficjalnie debatuje się nad możliwością przejęcia zagrożonych cypryjskich banków przez rosyjskie lub natychmiastową prywatyzację złóż cypryjskiego gazu). Pomocną dłoń podaje również UE, ale z tej strony raczej nie możemy oczekiwać na ulgowe potraktowanie dla wyspiarskiego kraju. Obecnie wszyscy czekają na nową propozycję, jaką przedstawi rząd w Nikozji wobec alternatywny Troiki(KE, UE, MFW). Jeśli strony rozmów nie osiągną porozumienia, istnieje ryzyko wyjścia Cypru ze strefy euro i całkowity kryzys finansowy(ucieczka depozytów i upadek sektora bankowego). Choć wydaje się, że temat Cypru zostanie pozytywnie zakończony to jednak ta kwestia może jeszcze popsuć nastroje inwestorom. Ostatecznie decyzje mogą zapaść dopiero w weekend.

EUR/USD
Sytuacja techniczna na najbardziej popularnej parze walutowej nadal pozostaje nierozstrzygnięta. Notowania eurodolara wciąż oscylują poniżej ważnej strefy oporu wyznaczonej przez linię trendu spadkowego oraz lokalne maksimum – 1,2980. Pokonanie tej bariery przychodzi bykom z wielką trudnością. Obecnie nie widzę przesłanek mogących zmienić układ sił na rynku, dlatego pojawienie się nowych minimów jest realnym rozwiązaniem na najbliższe godziny handlu.

GBP/USD
Lepszy od oczekiwań odczyt dotyczący sprzedaży detalicznej za luty(2,6% r/r vs. 0,5% r/r) ożywił handle na „kablu”. Byki ruszyły w górę, dźwigając kurs pary walutowej w rejon 1,5195, gdzie znajduje się ważny opór. Choć w trakcie sesji ten poziom był przez kilka godzin naruszany to ostatecznie nie udało się sforsować bykom tej bariery. Niemniej nie zostało jeszcze wszystko przekreślone. Kolejne podejście kursu do tej okolicy jest prawdopodobne. Trwałe przełamanie 1,52 wiązałoby się z przejściem na wyższe partie notowań – 1,53.

USD/PLN
Nowe maksima pojawiły się na rynku USD/PLN. Tym samym scenariusz zakładający osłabienie krajowej waluty materializuje się i ma szansę na dalszą kontynuację. Bieżącym celem byków jest 3,31. Najbliższe wsparcie leży na wysokości 3,21.

USD/CHF
Trend wzrostowy może rozwinąć się również na rynku USD/CHF, gdzie nadal handel odbywa się pod dyktando byków. Dopóki wsparcie 0,9390 zostanie zachowane, dopóty możliwe jest podejście notowań do 0,9590.

Krzysztof Wańczyk
Analityk walutowy

Najnowsze komentarze

Wczytywanie kolejnego artykułu...
Zainstaluj nasze aplikacje
Zastrzeżenie w związku z ryzykiem: Obrót instrumentami finansowymi i/lub kryptowalutami wiąże się z wysokim ryzykiem, w tym ryzykiem częściowej lub całkowitej utraty zainwestowanej kwoty i może nie być odpowiedni dla wszystkich inwestorów. Ceny kryptowalut są niezwykle zmienne i mogą pozostawać pod wpływem czynników zewnętrznych, takich jak zdarzenia finansowe, polityczne lub związane z obowiązującymi przepisami. Obrót marżą zwiększa ryzyko finansowe.
Przed podjęciem decyzji o rozpoczęciu handlu instrumentami finansowym lub kryptowalutami należy dogłębnie zapoznać się z ryzykiem i kosztami związanymi z inwestowaniem na rynkach finansowych, dokładnie rozważyć swoje cele inwestycyjne, poziom doświadczenia oraz akceptowalny poziom ryzyka, a także w razie potrzeby zasięgnąć porady profesjonalisty.
Fusion Media pragnie przypomnieć, że dane zawarte na tej stronie internetowej niekoniecznie są przekazywane w czasie rzeczywistym i mogą być nieprecyzyjne. Dane i ceny tu przedstawiane mogą pochodzić od animatorów rynku, a nie z rynku lub giełdy. Ceny te zatem mogą być nieprecyzyjne i mogą różnić się od rzeczywistej ceny rynkowej na danym rynku, a co za tym idzie mają charakter orientacyjny i nie nadają się do celów inwestycyjnych. Fusion Media i żaden dostawca danych zawartych na tej stronie internetowej nie biorą na siebie odpowiedzialności za jakiekolwiek straty lub szkody poniesione w wyniku inwestowania lub korzystania z informacji zawartych na niniejszej stronie internetowej.
Zabrania się wykorzystywania, przechowywania, reprodukowania, wyświetlania, modyfikowania, przesyłania lub rozpowszechniania danych zawartych na tej stronie internetowej bez wyraźnej uprzedniej pisemnej zgody Fusion Media lub dostawcy danych. Wszelkie prawa własności intelektualnej są zastrzeżone przez dostawców lub giełdę dostarczającą dane zawarte na tej stronie internetowej.
Fusion Media może otrzymywać od reklamodawców, którzy pojawiają się na stronie internetowej, wynagrodzenie uzależnione od reakcji użytkowników na reklamy lub reklamodawców.
Angielska wersja tego zastrzeżenia jest wersją główną i obowiązuje zawsze, gdy istnieje rozbieżność między angielską wersją porozumienia i wersją polską.
© 2007-2025 - Fusion Media Limited. Wszelkie prawa zastrzeżone.