Ostatnią przed świętami sesję inwestorzy mogą uznać za udaną. Warszawska giełda przełamała ostatnią słabość i mocno odbiła w górę. Złoty natomiast kończy dzień niewielkimi zmianami.
Ostatnie dni to okres wyjątkowej słabości polskiego rynku akcji. Słabości charakterystycznej tylko dla niego, więc niezwiązanej z sytuacją na rynkach globalnych. U jej źródeł nie leżały też publikowane w ostatnim czasie dane makroekonomiczne z Polski, które były ignorowane przez inwestorów. Słabsze zachowanie trudno też bezpośrednio wiązać z niepewnością związaną z Ukrainą. Szczególnie, że ta niepewność nie szkodziła ukraińskiej hrywnie, odrabiającej w tym tygodniu straty. Z tego jeden wniosek, że do kupna akcji ponownie mógł zniechęcać temat Otwartych Funduszy Emerytalnych (OFE).
Z najnowszych szacunków wynika, że dotychczas tylko mała grupa Polaków zdecydowała się dalej odkładać na emeryturę w OFE. Oczywiście można zakładać, że większość chętnych dopiero w ostatniej chwili będzie chciała złożyć stosowne deklaracje. To jednak bardzo ryzykowne założenie. Tak naprawdę dla wysokości przyszłych emerytur nie ma znaczenia jaki wariant się wybierze. Wybór OFE zapewnia jedynie pewną dywersyfikację. To może być zbyt słaby bodziec, żeby w ostatniej chwili "biec z deklaracją".
Dziś jednak warszawska giełda przezwyciężyła swą ostatnią słabość i od początku dnia mocno ruszyła do góry, odrabiając straty z ostatnich dni. Pewien moment zawahania pojawił się jedynie w pierwszej godzinie notowań. Później już systematycznie indeksy pięły się do góry. Ostatecznie indeks WIG20 wzrósł na zamknięciu o 1,6% do 2433,91 pkt. Na wykresie dziennym została zaś wyrysowana długa biała świeca, która może zapowiadać kontynuację odbicia po świętach. Nie oznacza to jednak, że indeks dużych spółek wraca do trendu wzrostowego. Ostatnie dni przyniosły na tyle duże pogorszenie sytuacji na wykresie i na tyle zauważalne zniechęcenie do akcji, że wybicie powyżej maksimów z pierwszej połowy miesiąca jest mało prawdopodobne. Raczej będziemy świadkami powrotu spadków w końcówce kwietnia.
Czwartek był równie ciekawym dniem na rynku walutowym. Złoty, podobnie jak giełda, w ostatnim czasie nie spisywał się najlepiej. Dziś też rozpoczął dzień od osłabienia. Jednak w drugiej jego części odrobił straty i ostatecznie pod koniec aktywnego handlu w Polsce wrócił do poziomów z wczorajszego zamknięcia. Takie zachowanie oraz brak potencjalnych impulsów sugeruje, że piątek na forexie prawdopodobnie upłynie pod znakiem marazmu i niewielkich wahań kursu.
Wydarzeniem czwartku na rodzimym rynku była publikacja przez Główny Urząd Statystyczny najnowszych danych o produkcji przemysłowej i cenach producentów. W marcu produkcja wzrosła o 5,4% w relacji rocznej wobec prognozowanego wzrostu o 6,4% i wobec 5,3% w lutym. W cenach producentów natomiast w dalszym ciągu utrzymywała się deflacja, która ukształtowała się na poziomie 1,3% R/R. Dane te były jednak tylko pozornym wydarzeniem. Ani giełda, ani też złoty nie przejęły się nimi. I słusznie. Jakkolwiek raport o produkcji nie sprostał rynkowym oczekiwaniom, to jednak nie zmienia to optymistycznego spojrzenia na naszą gospodarkę.
O ile w piątek złoty prawdopodobnie pozostanie stabilny, to krótko po świętach ma on szansę nieco się umocnić, żeby w kolejnych tygodniach się osłabić. Na taki scenariusz wskazuje obecnie układ sił na wykresach EUR/PLN i USD/PLN.
W dniach 14.04-04.05.2014 Admiral Markets AS Oddział w Polsce prowadzi rekrutację do unikalnego programu edukacyjnego „Forex Mentoring”. Podejmij wyzwanie i zmierz się z rynkiem! Wszelkie informacje znajdziesz na www.forexmentoring.pl.
Marcin Kiepas
Powyższe komentarze i analizy zostały przygotowane przez Departament Analiz Admiral Markets AS Oddział w Polsce wyłącznie w celach informacyjnych. Prezentują ona subiektywne zdanie autora, a sporządzone zostały w dobrej wierze i z należytą starannością. Niniejsze komentarze nie stanowią porady inwestycyjnej ani rekomendacji w rozumieniu rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. (Dz. U. z 2005 r. Nr 206, poz. 1715) w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców. Admiral Markets nie ponosi odpowiedzialności za wszelkie transakcje zawarte w oparciu o informacje zawarte w tym materiale analitycznym. Należy mieć na uwadze, iż transakcje na instrumentach finansowych obarczone są ryzykiem, a poniesione straty mogą przekraczać zaangażowany kapitał początkowy.