Dane rozczarowały, dolar traci, ale nie na długo

Długo wyczekiwana dzisiaj publikacja danych Departamentu Pracy USA o godz. 14:30 rozczarowała rynki – poprzeczka oczekiwań była zawieszona dość wysoko (wspominałem o tym w rannym komentarzu), stąd też późniejsze tąpniecie notowań dolara było dość gwałtowne. Amerykańska gospodarka wygenerowała 162 tys. nowych etatów poza rolnictwem i 161 tys. w sektorze prywatnym, wobec szacowanych odpowiednio 184 tys. i 189 tys. Dodatkowo nieznacznie w dół zostały zrewidowane dane za czerwiec – do 188 tys. i 196 tys. To wzbudziło obawy, czy FED rzeczywiście będzie skłonny ograniczyć program QE3 na posiedzeniu zaplanowanym 18 września. Zwłaszcza, że niezależnie od obserwowanej poprawy w gospodarce, Rezerwa Federalna była dość ostrożna w komunikacie sprzed dwóch dni i nie dała dodatkowych wskazań w temacie mapy drogowej QE3, czyli powolnego wychodzenia z tego programu. Trudno byłoby jednak zakładać, że FED rzeczywiście nie zdecyduje się na redukcję QE3 we wrześniu. Po pierwsze – stopa bezrobocia spadła w lipcu do 7,4 proc. z 7,6 proc. w czerwcu (oczekiwano spadku do 7,5 proc.). Po drugie i to jest kluczowe – dla FED znacznie bardziej komfortowa jest polityka małych kroków, niż dużych ruchów, skoro przynajmniej teoretycznie (zostało to uzależnione od sytuacji makro), zakreślona została rama czasowa zakończenia programu QE3 – to połowa 2014 r. Dlatego też redukcja wartego obecnie 85 mld USD miesięcznie programu stymulacyjnego o 5-10 mld USD we wrześniu jest dość prawdopodobna.

Na wykresie EUR/USD doszło do przetestowania wskazywanej rano strefy 1,3275-95. Maksimum to okolice 1,3293. O większy ruch może być trudno, zwłaszcza, że dzisiejsza zwyżka jest jedynie korektą obserwowanej od środowego wieczora zniżki – a nie nową falą wzrostową, która mogłaby wynieść EUR/USD na nowe maksima powyżej 1,3344. Jednocześnie widać sygnały mogące świadczyć o zakończeniu przeceny na koszyku BOSSA USD – wsparcia w okolicach 69,50-60 pkt. Tym samym notowania EUR/USD mogą się wracać na południe – celem na przyszły tydzień będą okolice 1,31. Argumentem za takim ruchem będą obawy rynku związane z zaplanowanymi na piątek kluczowymi odczytami z Chin. Zobaczymy też na ile dobre odczyty PMI ze strefy euro przekładają się na dane z realnej gospodarki – we wtorek poznamy czerwcową dynamikę zamówień w niemieckim przemyśle, a w środę produkcji przemysłowej. Po drodze ważne poziomy dla EUR/USD to okolice 1,3260; 1,3230-40; 1,3180-1,3200 i 1,3135-60.

Wykres dzienny EUR/USD

Marek Rogalski

Nota prawna:


Prezentowany raport został przygotowany w Wydziale Doradztwa i Analiz Rynkowych Domu Maklerskiego Banku Ochrony Środowiska S.A. z siedzibą w Warszawie tylko i wyłącznie w celach informacyjnych i nie stanowi analizy inwestycyjnej, ani analizy finansowej ani rekomendacji w rozumieniu przepisów Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005r. (Dz.U. 2005, poz. 206 nr 1715) oraz Ustawy z dnia 29 lipca 2005r. (Dz.U. 2005, Nr 183, poz. 1538 z późn. zm.). Przedstawiony raport jest wyłącznie wyrazem wiedzy i poglądów autora według stanu na dzień sporządzenia i w żadnym wypadku nie może być podstawą działań inwestycyjnych Klienta. Przy sporządzaniu raportu DM BOŚ SA działał z należytą starannością oraz rzetelnością. DM BOŚ SA i jego pracownicy nie ponoszą jednak odpowiedzialności za działania lub zaniechania Klienta podjęte na podstawie niniejszego raportu ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Niniejszy raport adresowany jest do nieograniczonego kręgu odbiorców. Został sporządzony na potrzeby klientów DM BOŚ S.A. oraz innych osób zainteresowanych. Nadzór nad DM BOŚ SA sprawuje Komisja Nadzoru Finansowego.