Czy zanosi się na kolejne obniżki stóp procentowych?

Frank osłabia się względem głównych walut. Inflacja w Polsce spadła poniżej 1%. Słabe dane z Unii Europejskiej na temat wzrostu PKB. Nastroje na rynkach niespodziewanie ratuje Japonia, w której wzrost gospodarczy wyniósł imponujące 3,5%.

Na rynku właśnie realizuje się marzenie kredytobiorców frankowych. Inwestorzy, których niektórzy słusznie nazwą tu spekulantami, wyraźnie rozpoczęli grę na osłabianie się najbezpieczniejszych światowych walut. W efekcie nie tylko japoński jen, ale i szwajcarski frank systematycznie tracą zarówno do euro, jak i dolara. Co to oznacza dla złotówki? Mimo że złoty wyraźnie traci po ostatnich słabszych danych względem euro, jego kurs względem franka ku radości osób muszących kupować raty w tej walucie niemal się nie zmienia. W efekcie jeżeli utrzymany zostanie kurs franka wobec euro, to przy powrocie euro w okolice 4.1000 powinniśmy oglądać franki poniżej 3.3000.
Wczorajszy odczyt inflacji w Polsce wyniósł 0,8%, czyli o 0,2% mniej niż w marcu. Inwestorzy oczekiwali nawet niższych poziomów, gdyż to między innymi na podstawie projekcji tych danych RPP obniżyła stopy procentowe na poprzednim posiedzeniu. Bardzo istotny będzie kolejny odczyt inflacji, gdyż pokaże nam on wpływ dłuższej zimy na ceny płodów rolnych. Jeżeli inflacja dalej będzie się utrzymywać na tak niskich poziomach możemy mieć do czynienia jeszcze w wakacje z kolejnymi obniżkami stóp a do końca roku poziom 2,5% może wcale nie być fikcją. Dodatkowym argumentem za obniżkami stóp mogą być słabsze odczyty z europejskich gospodarek.
Wczoraj opublikowano dane o wzroście, a właściwie częściej spadku PKB w najważniejszych europejskich gospodarkach. We Francji zanotowano spadek o 0,4% przy oczekiwanym spadku o 0,3%. Dużą niespodzianką był odczyt w Niemczech, gdzie spodziewano się minimalnego wzrostu a odczyt wyniósł aż -1,4%. We Włoszech odczyt był o pół procenta lepszy od zeszłorocznego, ale i tak jest to spadek o ponad 2%. Dziwnym nie jest, że łączne PKP dla całej Unii europejskiej zanotowało aż 1% spadek.
Z innych ważnych danych makroekonomicznych ogłoszonych wczoraj poznaliśmy stopę bezrobocia w Wlk. Brytanii, która wyniosła 7,8% i okazała się niższa o 0,1% zarówno od oczekiwań jak i poprzedniego odczytu. W nocy opublikowano dane z Japonii, gdzie wzrost PKB wyniósł niespodziewanie aż 3,5%.
W dniu dzisiejszym nie ma już tak bogatych odczytów jak wczoraj, ale i tak warto zwrócić uwagę na kilka odczytów. O godzinie 11:00 opublikowany zostanie pakiet danych z UE w tym m. in. inflacja konsumencka. O godzinie 14:30 natomiast trafi na rynek pakiet odczytów z USA,, a tam zarówno inflacja jak i dane o nowo zarejsterowanych bezrobotnych.

Komentarze do wykresów:

Wykres kursu średniego EUR/PLN, za okres od 01.04.2013 do 16.05.2013
Na wykresie EUR/PLN można wyrysować obecnie dwie linie trendu wzrostowego. Najbliższym wsparciem jest krótkookresowa stroma linia trendu wzrostowego na poziomie 4.1700, w przypadku jej przebicia kolejnym wsparciem jest poziom 4.1250 czyli linia łącząca minima kwietnia i maja. Najbliższym oporem są maksima kwietnia na poziomie 4.1960.

Wykres kursu średniego CHF/PLN, za okres od 01.04.2013 do 16.05.2013

Frank szwajcarski porusza się w ostatnim czasie w szerokim trendzie spadkowym. Obecnie kurs podobnie jak w przypadku pozostałych walut rośnie, jednakże jest on dopiero w połowie formacji, a wybicie w górę w obecnej sytuacji wydaje się mało prawdopodobne. Najbliższym oporem jest górne ograniczenie formacji czyli poziom 3.3900, natomiast wsparciem technicznym jest dolne ograniczenie formacji.

Wykres kursu średniego USD/PLN, za okres od 01.04.2013 do 16.05.2013

Na wykresie USD/PLN gwałtowne wzrosty powstrzymała na razie spadkowa linia trendu wyrysowana ze szczytów z przełomu marca i kwietnia. Znajduje się ona na poziomie 3,2550 i stanowi techniczny opór dla dalszych wzrostów. Ze względu na siłę ruchu może się okazać, że opór ten nie będzie zbyt długo broniony. Sądząc po łatwości z jaką kurs przebijał kolejne poziomy Fibonacciego to w przypadku umacniania się złotówki również nie będą one zbyt istotnymi poziomami wsparcia, zatem najbliższe wsparcie znajduje się dopiero na poziomie 3.1450.

Wykres kursu średniego GBP/PLN, za okres od 25.03.2013 do 16.05.2013

Kurs funta brytyjskiego do wczoraj znajdował się wewnątrz zarysowanego trójkąta. Kurs testował jego dolne ramię po czym wybił się górą z formacji. Ruch powrotny zatrzymał się na górnym ograniczeniu tej formacji na poziomie 4,9350 i poziom ten jest obecnie technicznym wsparciem. Najbliższym oporem technicznym są natomiast maksima końca marca w okolicach 4.9730.

Maciej Przygórzewski
Internetorykantor.pl SA