„Lufthansa wróciła” - takimi entuzjastycznymi słowami Carsten Spohr, dyrektor generalny Deutsche Lufthansa (OTC:DLAKY) (ETR:LHAG), zapowiedział w miniony piątek publikację wyników za 2022 rok.
Uważam, że równie trafne byłoby stwierdzenie, że lotnictwo komercyjne „w ogóle” powróciło z atrakcyjnymi możliwościami inwestycyjnymi.
Spohr poinformował, że Lufthansa - największa europejska grupa przewoźników pod względem przychodów - osiągnęła „bezprecedensowy zwrot” w 2022 r. dzięki rosnącemu popytowi na podróże lotnicze. Przychody w wysokości 34,5 mld dol. były prawie dwukrotnie wyższe, niż w 2021 roku, a wolne przepływy pieniężne wyniosły 2,6 mld dol. co stanowi najwyższą roczną kwotą w historii niemieckiej firmy. Po tych wieściach akcje wzrosły o około 5,3% w obrocie śróddziennym.
Lufthansa ogłosiła następnie zamówienie 22 nowych samolotów dalekiego zasięgu od Airbusa (OTC:EADSY) i Boeinga (NYSE:BA), co stanowi największe zamówienie firmy od 2013 roku.
Jak wspomniałem wcześniej, jako inwestor lubię patrzeć, gdy firma inwestuje w siebie. Mówi mi to, że kierownictwo z optymizmem patrzy w przyszłość i przygotowuje firmę do wzrostu.
Dokładnie to robią teraz linie lotnicze na całym świecie. Według danych Airlines for America (A4A), amerykańscy przewoźnicy inwestują rekordowe kwoty w nowe samoloty, sprzęt, technologię informacyjną i nie tylko. Przewiduje się, że nakłady inwestycyjne osiągną w tym roku 27 mld dol., czyli znacznie więcej, niż 21,2 mld dol. które według szacunków linie lotnicze wydały w 2022 roku.
Lepszy zwrot z każdego dolara
Przebojowy raport Lufthansy to najnowszy sygnał, że lotnictwo komercyjne - jedna z branż najbardziej dotkniętych pandemią - może być gotowe do ponownego lądowania w portfelach inwestorów.
Popyt na podróże rośnie, ponieważ Europa, Chiny i inne kluczowe rynki zniosły ograniczenia w podróżowaniu, a w międzyczasie przewoźnicy dostosowali swoje operacje, eliminując nierentowne trasy i nie tylko.
Działania wydają się rodzić owoce. Mimo, że całkowita liczba pasażerów nie powróciła w pełni do poziomu sprzed pandemii, przychody operacyjne rosną do nowych rekordów zgodnie z danymi Bureau of Transportation Statistics (BTS).
Krajowe linie lotnicze poradziły sobie z problemami bez konieczności redukcji miejsc pracy w tym samym tempie, co branża technologiczna. Według A4A, linie lotnicze w USA mają obecnie największą siłę roboczą od 20 lat.
Członkowie personelu również generują większe przychody. Na poniższym wykresie można zauważyć, że sprzedaż na pracownika dla wybranych przewoźników była wyższa w ciągu ostatnich 12 miesięcy, niż w 2019 roku przed pandemią. Oznacza to, że decyzja by nie poświęcać obsługi klienta w imię cięcia kosztów była finansowo opłacalna dla linii lotniczych.
Według mnie jest to scenariusz, w którym wszyscy wygrywają, tj. linie lotnicze, pracownicy, klienci i wreszcie inwestorzy.
“Inwestowanie w lotnictwo znów ma sens”
Tak mówi Jun Bei Liu, zarządzająca portfelem w australijskiej firmie doradczej Tribeca Investment Partners z siedzibą w Sydney. Rozmawiając z Bloombergiem w zeszłym miesiącu, Jun Bei stwierdziła, iż wierzy, że azjatyckie linie lotnicze "wystrzelą".
Zwracałem uwagę na azjatyckie linie lotnicze w ostatnich tygodniach szczególnie po tym, jak chiński rząd ogłosił zniesienie wymogu kwarantanny z czasów pandemii dla podróżnych wjeżdżających do kraju. Nadal zgadzam się z Jun Bei i innymi, którzy przewidują dramatyczne odbicie w podróżach w Azji w tym roku, mimo, że chiński popyt jak dotąd nie okazał się tak silny, jak się spodziewano.
Być może zaskakujące jest to, że akcje europejskich przewoźników przodują w Azji i Stanach Zjednoczonych. Określam "zaskakujące", ponieważ obecnie krąży wiele negatywnych nagłówków na temat linii lotniczych, ale nagłówki te często nie odzwierciedlają rzeczywistości. Europejskie linie lotnicze wzrosły ponad 41% w ciągu sześciu miesięcy do końca lutego w porównaniu z liniami azjatyckimi zyskującymi 7%; z kolei amerykańskie linie lotnicze nieznacznie spadły tracąc w tym samym okresie 1%.
***
Wszystkie wyrażone opinie i dostarczone dane mogą ulec zmianie bez powiadomienia. Niektóre z tych opinii mogą nie być odpowiednie dla każdego inwestora.
Udziały mogą zmieniać się codziennie. Zasoby są zgłaszane według stanu na koniec ostatniego kwartału. Następujące papiery wartościowe wymienione w artykule znajdowały się na jednym lub kilku rachunkach zarządzanych przez U.S. Global Investors na dzień (30.12.22): Deutsche Luftsansa AG, Frontier Group Holdings Inc., United Airlines Holdings (NASDAQ:UAL) Inc., Allegiant Travel Co., Alaska Air (NYSE:ALK) Group Inc., American Airlines (NASDAQ:AAL) Group Inc., Southwest Airlines (NYSE:LUV) Co.