Ben Bernanke nie ograniczy programu QE

Rynki oczekują na posiedzenie FOMC. Dynamika cen konsumenckich w Polsce najniżej od 7 lat. Obligacje umacniają złotego. Korekta na parze EUR/USD, euro traci do dolara.

W ubiegłym tygodniu najważniejszymi danymi była sprzedaż detaliczna i produkcja przemysłowa w USA. Sprzedaż wzrosła o 0,6 procent miesiąc do miesiąca w przypadku produkcji przemysłowej odczyt wyniósł 0 procent m/m. Choć nie był to dobry wynik dla porównania w tym samym czasie produkcja w Eurolandzie skurczyła się o 0,6 procenta. Różnica w koniunkturze na tych dwóch obszarach jest więc zauważalna.
Równie ważnym wydarzeniem było podniesienie przez agencję S&P perspektywy ratingu USA z negatywnej do stabilnej. Powodem takiej decyzji według agencji był spadek deficytu i stabilizacja zadłużenia amerykańskiej gospodarki.
Opublikowany został również wskaźnik nastrojów konsumenckich Uniwersytetu Michigan, który spadł z 84,5 pkt do 82,7 pkt co postawiło znak zapytania pod ostatnimi lepszymi danymi nt. bezrobocia i sprzedaży.
Na rodzimym rynku poznaliśmy dynamikę cen konsumenckich, która wyniosła 0,5 procent i była to najniższa wartość od 7 lat. Odczyt ten prawdopodobnie spowoduje jeszcze jedną obniżkę stóp procentowych przez RPP. Ale wydaje się, że ostatnią gdyż dynamika cen nie będzie już spadała w takim tempie, a poza tym pierwszy kwartał był dnem obecnej dekoniunktury w Polsce. Rosnący PKB powinien wpłynąć na poprawę na rynku pracy a także wzrost konsumpcji.
Po niedawnej interwencji NBP zmienność na parze EUR/PLN pozostała nadal wysoka, umocnienie złotego wyraźnie jednak wyhamowało. Natomiast wraz ze wzrostem eurodolara zniżkował kurs USD/PLN. Złotemu niewątpliwie pomaga rosnący popyt na polskie obligacje. Rentowność 10-letnich obligacji spadła z 4,077 procent do 3,708.
Zaplanowane na 18-19 czerwca posiedzenie FOMC będzie najważniejszym wydarzeniem tego miesiąca i może to zdecydować o trendach na wszystkich rynkach w kolejnych tygodniach. Ograniczenie miesięcznych skupów aktywów dałoby impuls do sprzedaży akcji, wyprzedaży obligacji i umacniania się dolara, ale także i franka szwajcarskiego. Ale jest to raczej wykluczone.
Początek tygodnia zapowiada się spokojnie na rynku walutowym. W kalendarzu nie widać żadnych publikacji, które mogłyby zmienić przebieg sesji. Inwestorzy będą nadal pod wpływem gorszych od oczekiwań danych o produkcji przemysłowej w USA a także spekulacji o QE3.


Komentarze do wykresów:
Wykres kursu średniego EUR/PLN, za okres od 14.04.2013 do 17.06.2013


Kurs EUR/PLN, pomimo spadków, porusza się w szerokim kanale wzrostowym. Obecnie testowane jest wsparcie w postaci 61,8% zniesienia Fibonacciego na poziomie 4,2300. W przypadku przebicia kolejnym wsparciem będzie dolne ograniczenie kanału wzrostowego w okolicach 4,2100. Opór stanowić będzie wyrysowana linia ze szczytów ostatnich dni, obecnie jest to 4,2450.

Wykres kursu średniego CHF/PLN, za okres od 22.05.2013 do 17.06.2013

Frank szwajcarski porusza się w ramach wyrysowanego trójkąta. Obecnie kurs testuje wsparcie jakim jest 3,4340 czyli 61,8% zniesienie Fibonacciego. Gdyby ruch spadkowy był kontynuowany kolejne wsparcie stanowić będzie dolne ramię trójkąta, którym jest linia długookresowego trendu wzrostowego na poziomie 3,4200. Oporem będzie górne ramię trójkąta w okolicach 3,4650.

Wykres kursu średniego USD/PLN, za okres od 14.04.2013 do 17.06.2013

Kurs USD/PLN znajduje się w trendzie spadkowym. Kurs po dynamicznym ruchu w dół zatrzymał się dopiero na 3,1550 czyli 23,6 zniesieniu Fibonacciego. Obecnie mamy do czynienia z lekkim odreagowaniem i kurs zbliżył się do oporu w postaci 38,2% zniesienia Fibonacciego na poziomie 3,1875. Wsparciem będzie 3,1590 czyli linia długookresowego trendu wzrostowego.

Wykres kursu średniego GBP/PLN, za okres od 14.04.2013 do 17.06.2013

Funt brytyjski po testowaniu dolnego ograniczenia kanału wzrostowego powrócił pomiędzy 100,0% i 61,8% zniesienie Fibonacciego, i znajduje się pośrodku tego kanału. Zniesienia te są na poziomach odpowiednio 5,0840 i 4,9600 i są to najbliższe techniczne opory i wsparcia dla tej pary.


Komentarze walutowe przygotowują dealerzy Grupy Internetowykantor.pl i Walutomat.pl.

Przedstawione, w dystrybuowanych przez serwis raportach, poglądy, oceny i wnioski są wyrazem osobistych poglądów autorów i nie mają charakteru rekomendacji autora lub serwisu internetowykantor.pl do nabycia lub zbycia albo powstrzymania się od dokonania transakcji w odniesieniu do jakichkolwiek walut lub papierów wartościowych. Poglądy te jak i inne treści raportów nie stanowią “rekomendacji” lub “doradztwa” w rozumieniu ustawy z dnia 29 lipca 2005 o obrocie instrumentami finansowymi. Wyłączną odpowiedzialność za decyzje inwestycyjne, podjęte lub zaniechane na podstawie komentarza, raportu lub z wykorzystaniem wniosków w nim zawartych, ponosi inwestor.

Krzysztof Pawlak