Texas Instruments (TXN) ogłosił we wtorek podczas telekonferencji z analitykami, że spodziewa się znacznego wzrostu wolnych przepływów pieniężnych (FCF) do 2026 roku. Przewiduje się, że wzrost ten będzie wynikiem ożywienia popytu na produkty i bardziej kontrolowanego podejścia do wydatków kapitałowych. Zmiany te nastąpiły po nawiązaniu współpracy z aktywistycznym inwestorem Elliott Investment Management.
W ciągu ostatnich kilku lat Texas Instruments koncentrował się na zwiększaniu mocy produkcyjnych, aby zapobiec niedoborom półprzewodników, które miały miejsce podczas pandemii i być przygotowanym na przyszły wzrost popytu.
Podejście to było jednak analizowane przez akcjonariuszy, ponieważ związane z nim koszty negatywnie wpłynęły na przepływy pieniężne spółki.
Firma szacuje obecnie, że jej FCF na akcję będzie w przedziale od 8 do 12 USD do 2026 r., Jak donosi Reuters. Prognoza ta przekracza średnie szacunki analityków na poziomie 6,91 USD na akcję.
Ta pozytywna prognoza wynika ze znacznego spadku FCF na akcję do 1,47 USD w 2023 roku.
Elliott Investment Management, który w maju ujawnił posiadanie części Texas Instruments o wartości 2,5 mld USD, wcześniej zalecił firmie usprawnienie wydatków i dostosowanie możliwości produkcyjnych do zmieniających się poziomów popytu. Elliott wskazał, że działania te mogą zwiększyć FCF do 9 USD na akcję do 2026 roku.
Reuters podał, że Texas Instruments jest w trakcie zwiększania ilości swojej produkcji, która jest wykonywana wewnętrznie, a trzy nowe fabryki półprzewodników są obecnie budowane w miarę poprawy warunków rynkowych.
W dyskusji z analitykami Reuters zacytował dyrektora generalnego Haviva Ilana, który stwierdził, że przewidywany wzrost FCF jest w dużej mierze przypisywany planowanemu zwiększeniu mocy produkcyjnych o 300 milionów jednostek. Oczekuje się, że ekspansja ta zostanie zakończona do 2026 r., co pozwoli firmie obniżyć przyszłe inwestycje.
Ponadto Reuters wspomniał, że w 2026 r. Texas Instruments przewiduje, że jego przychody spadną z 20 do 26 mld USD, a wydatki kapitałowe wyniosą od 2 do 5 mld USD. Jest to spadek w stosunku do wcześniejszej strategii inwestowania około 5 miliardów dolarów rocznie do 2026 roku.
Firma utrzyma wydatki kapitałowe na poziomie 5 miliardów dolarów do 2025 roku i spodziewa się otrzymać do 1,6 miliarda dolarów na budowę nowych obiektów w ramach amerykańskiej ustawy CHIPS and Science Act.
W odpowiedzi na tę aktualizację, Elliott Investment Management wyraził aprobatę w oświadczeniu, chwaląc Texas Instruments za zmieniony plan alokacji kapitału. Plan ten potwierdza zaangażowanie firmy w długoterminową ekspansję wolnych przepływów pieniężnych na akcję jako głównego celu finansowego.
"Jak podkreśliliśmy w naszym liście do zarządu z 28 maja, wspieramy cel TI, jakim jest stworzenie najbardziej rozległej amerykańskiej sieci produkcji analogowych półprzewodników w technologii 300 mm. Uważamy, że dzisiejsze ogłoszenie jest zgodne ze strategią zaproponowaną przez Elliotta" - dodał Elliott.
"Cenimy sobie nasze produktywne rozmowy z Texas Instruments i postrzegamy ogłoszenie tego specjalnego wydarzenia związanego z zarządzaniem kapitałem jako kolejny pozytywny krok w kierunku stworzenia trwałej wartości dla wszystkich akcjonariuszy" - podsumował Elliott.
Akcje Texas Instruments wzrosły o około 0,3% w momencie publikacji raportu.
Ten artykuł został opracowany i przetłumaczony przy użyciu technologii sztucznej inteligencji i został sprawdzony przez redaktora. Więcej informacji można znaleźć w naszym Regulaminie.