Morgan Stanley wyznaczył EQT Corp. (NYSE:EQT) jako "Top Pick" w następstwie serii pozytywnych wydarzeń i strategicznych posunięć firmy.
Bank stwierdził w notatce dla klientów, że widzi znaczny potencjał EQT ze względu na silne generowanie wolnych przepływów pieniężnych (FCF), strategiczną sprzedaż aktywów i synergie wynikające z niedawnych przejęć.
Analitycy Morgan Stanley podkreślili, że niedawne przejęcie ETRN przez EQT, zakończone pod koniec lipca, stworzyło zintegrowanego pionowo producenta gazu ziemnego o wiodącej strukturze kosztów.
"Transakcja ETRN tworzy wiodącą w branży strukturę kosztów i FCF" - zauważyli.
Oczekuje się, że integracja ETRN obniży próg rentowności z 2,50 do 2,00 USD za MMBtu, a dalsze redukcje są przewidywane w miarę pełnej realizacji synergii.
Morgan Stanley poinformował również, że EQT jest na dobrej drodze do realizacji planowanej sprzedaży aktywów, mającej na celu wygenerowanie od 3 do 5 miliardów dolarów wpływów.
"Sprzedaż aktywów [jest] na dobrej drodze" - dodał bank. "Zarząd spodziewa się, że sprzedaż aktywów midstream i zbycie aktywów w północno-wschodniej Pensylwanii wystarczą do osiągnięcia łącznych wpływów w wysokości 5 mld USD (ponad 500 mln USD do tej pory)."
Oprócz 500 mln USD wpływów zrealizowanych do tej pory, zarząd spodziewa się, że planowana sprzedaż regulowanych aktywów midstream i pozostałych nieoperacyjnych aktywów w północno-wschodniej Pensylwanii pozwoli osiągnąć górny pułap tego celu. Zgodnie z przekazem z rozmowy w drugim kwartale, oba procesy powinny zakończyć się około końca roku.
Sprzedaż ta ma na celu zmniejszenie zadłużenia EQT z około 13,5 miliarda dolarów do około 8,5 miliarda dolarów, potencjalnie otwierając drogę do wykupu akcji w 2025 roku.
Ponadto, strategiczne skupienie się EQT na rosnącym popycie na LNG i energię elektryczną jest postrzegane jako dobre pozycjonowanie na przyszły wzrost. Morgan Stanley twierdzi, że zintegrowane pionowo operacje firmy i szeroki dostęp do rurociągów oferują przewagę konkurencyjną w zaspokajaniu rosnącego popytu na gaz ziemny w produkcji energii elektrycznej i eksporcie LNG.
Analitycy Morgan Stanley utrzymali ocenę Overweight i cenę docelową 45 USD dla EQT, argumentując, że obecna wycena odzwierciedla niższą cenę Henry Hub niż oczekiwano.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.