Według poniedziałkowego raportu RBC Capital, S&P 500 odnotował spadek wartości pod koniec ubiegłego tygodnia, wywołany rosnącymi obawami o znaczne spowolnienie gospodarcze po opublikowaniu rozczarowujących danych gospodarczych.
Początkowo wydawało się, że rynek akcji odrabia straty, wspierany przez oczekiwania na obniżkę stóp procentowych we wrześniu, jak wynika z posiedzenia Rezerwy Federalnej w środę.
Niemniej jednak dane ekonomiczne z sektora ISM i zatrudnienia, które były niższe niż oczekiwano, ponownie wzbudziły obawy o potencjalną recesję gospodarczą i błędy w polityce gospodarczej. Do końca piątkowych notowań indeks S&P 500 spadł o 5,7% w stosunku do lipcowego szczytu, co było spadkiem bardziej wyraźnym niż w kwietniu, ale nie tak znaczącym jak 10% spadek odnotowany jesienią ubiegłego roku.
Analitycy RBC Capital zwrócili uwagę, że spowolnienie zostało wywołane przez dane gospodarcze, ale amerykański rynek akcji był już w sytuacji, w której spadek był prawdopodobny.
"Czynniki przyczyniające się do naszych obaw obejmowały zbyt optymistyczne nastroje rynkowe i pozycjonowanie, a także konsekwentne słabe wyniki giełdy w miesiącach od sierpnia do października w ostatnich latach" - napisał bank.
Pomimo tych wyzwań, RBC zauważył, że rynek osiągnął dodatni zwrot w lipcu, zanim doświadczył trudności w sierpniu.
Zwrócono uwagę na wskaźniki nastrojów, takie jak ankieta AAII, która wykazała wzrost pozytywnych nastrojów netto do 22%, co często kojarzy się z osiągnięciem przez rynek tymczasowego maksimum.
Co więcej, RBC zauważył, że pozycjonowanie w kontraktach terminowych na amerykańskie akcje pozostaje na rekordowych poziomach, co sugeruje, że rynek jest podatny na spadki.
RBC poinformowało inwestorów, że ich modele wyceny wskazują, że S&P 500 rozważał już kilka obniżek stóp procentowych w tym roku, co oznacza, że ostatni spadek jest typową reakcją rynku.
"Wzorzec spadków na giełdzie po rozpoczęciu poprzednich cykli obniżek stóp procentowych sugeruje, że jest to powszechna dyskusja, którą należy obecnie przeprowadzić" - stwierdził RBC.
Biorąc pod uwagę te czynniki, RBC przewiduje, że obecny spadek rynku może ustabilizować się w przedziale 5-10%, chociaż zwracają oni baczną uwagę na wskaźniki ekonomiczne, zwłaszcza dane dotyczące zatrudnienia, pod kątem jakichkolwiek oznak poważniejszych obaw o wzrost gospodarczy.
"Nadal mamy niepewność co do raportu o zatrudnieniu, szczególnie jeśli chodzi o wpływ pogody. Na chwilę obecną zakładamy potencjalny spadek do 10%, ale uważnie obserwujemy dyskusje na temat zatrudnienia pod kątem wszelkich oznak, że obawy o spowolnienie gospodarcze przybierają na sile, biorąc pod uwagę obecną nerwowość wśród inwestorów" - podsumował bank.
Ten artykuł został stworzony przy pomocy AI i sprawdzony przez redaktora. Więcej informacji można znaleźć w naszym Regulaminie.