🟢 Nie przegap rynkowej szansy! Ceny wciąż rosną? 120-tysięczna społeczność Investing.com wie, jak to wykorzystać.
Dołącz do nas!
Zdobądź 40% ZNIŻKĘ

Santander BP: RPP może dokonać dwóch obniżek stóp proc. po 25 pb w IV kw. 2024 r.

Opublikowano 21.12.2023, 16:49
© Reuters.  Santander BP: RPP może dokonać dwóch obniżek stóp proc. po 25 pb w IV kw. 2024 r.
SPL1
-

Warszawa, 21.12.2023 (ISBnews) - Rada Polityki Pieniężnej (RPP) może dokonać dwóch obniżek stóp procentowych po 25 pb w pod koniec 2024 r., prognozują ekonomiści Santander Bank Polska (WA:SPL1). Według nich, presja inflacyjna utrzyma się na względnie wysokim poziomie w 2024 r., znacząco jednak niższym niż w 2022 r i na początku 2023 r. Inflacja spadnie do ok. 3% r/r w marcu, a potem odbije do ok. 7% r/r pod koniec przyszłego roku.

"Rada Polityki Pieniężnej, która we wrześniu i październiku odważnie obcięła stopy procentowe łącznie o 100 pb uzasadniając to 'anulowaniem' wysokiej inflacji, wyraźnie straciła zapał do łagodzenia polityki po wyborach parlamentarnych, wskazując na niepewność odnośnie do polityki nowego rządu. Zakładamy, że w nowej rzeczywistości bank centralny będzie znacznie bardziej skupiony na ryzykach inflacyjnych niż do niedawna, w związku z czym przejściowy spadek CPI nie będzie argumentem do wznowienia cyklu obniżek. Politykę banku centralnego może dodatkowo usztywniać konflikt z rządem, u którego podłoża leżą zapowiedzi rozliczenia prezesa NBP z wcześniejszych działań. Zakładamy, że stopa referencyjna pozostanie bez zmian do końca III kwartału 2024 i dopiero pod koniec roku nastąpią dwie obniżki po 25 pb" - czytamy w kwartalniku banku "Na przekór trendom. Polska: Perspektywy na 2024 rok".

Ekonomiści banku zakładają w wariancie bazowym utrzymanie obniżonej stawki VAT na żywność do końca marca i zamrożenie cen energii do końca czerwca. Za utrzymaniem inflacji konsumenckiej na poziomie podwyższonym będzie przemawiało ożywienie krajowej koniunktury, zwłaszcza konsumpcji, wysoki wzrost dochodów ludności ( świadczenia społeczne) i wysoki wzrost jednostkowych kosztów pracy przy dwucyfrowym wzroście wynagrodzeń i wzroście produktywności o ok 3. r/r. Wzrost jednostkowych kosztów pracy wyniesie ok. 6-7% r/r.

Bank wskazał również, że na wyższą ścieżkę inflacji może oddziaływać zakotwiczenie oczekiwań inflacyjnych na wysokim poziomie, większa tolerancja konsumentów na wzrost cen.

"Listopadowa projekcja NBP nie przybliżyła perspektywy powrotu inflacji do celu, a w jej kolejnej edycji w marcu bank centralny uwzględni zapewne tylko czasowe wydłużenie tarcz antyinflacyjnych, działania zapowiadane przez nowy rząd (m in podwyżki płac w sektorze publicznym, większy deficyt fiskalny) i być może też lepsze perspektywy wzrostu gospodarczego i rynku pracy. W efekcie zakładamy, że perspektywy powrotu inflacji do celu mogą się nawet lekko oddalić. Jednocześnie, horyzont projekcji zostanie wydłużony do końca 2026 r." - stwierdzono w raporcie.

Bank zaznaczył jednocześnie, że późne wznowienie obniżek stóp przez NBP będzie sprzyjać złotemu, który średnio może wynieść dla EUR/PLN poniżej 4,30 w 2024 r., natomiast kurs progowy opłacalności eksportu, według ostatniej ankiety NBP, znajduje się w pobliżu 4,25.

"Napływy środków unijnych będą na tyle duże, że aby uniknąć nadmiernej aprecjacji, resort finansów mógłby zdecydować się na przekierowanie większej części środków do NBP" - czytamy dalej.

Zdaniem Santandera, gdyby główne banki centralne Fed i EBC zdecydowały się na szybkie cięcia stóp, mogłoby to przyspieszyć działania NBP.

"Zakładamy jednak, że rynki finansowe zbyt optymistycznie obstawiają obniżki stóp procentowych zarówno w kraju, jak i za granicą. Naszym zdaniem stopa referencyjna NBP może pozostać bez zmian na poziomie 5, 75& aż do IV kwartału 2024 r a w końcówce roku możliwe są dwie obniżki po 25 pb do 5, 25%" - podsumowano.

(ISBnews)

Najnowsze komentarze

Zainstaluj nasze aplikacje
Zastrzeżenie w związku z ryzykiem: Obrót instrumentami finansowymi i/lub kryptowalutami wiąże się z wysokim ryzykiem, w tym ryzykiem częściowej lub całkowitej utraty zainwestowanej kwoty i może nie być odpowiedni dla wszystkich inwestorów. Ceny kryptowalut są niezwykle zmienne i mogą pozostawać pod wpływem czynników zewnętrznych, takich jak zdarzenia finansowe, polityczne lub związane z obowiązującymi przepisami. Obrót marżą zwiększa ryzyko finansowe.
Przed podjęciem decyzji o rozpoczęciu handlu instrumentami finansowym lub kryptowalutami należy dogłębnie zapoznać się z ryzykiem i kosztami związanymi z inwestowaniem na rynkach finansowych, dokładnie rozważyć swoje cele inwestycyjne, poziom doświadczenia oraz akceptowalny poziom ryzyka, a także w razie potrzeby zasięgnąć porady profesjonalisty.
Fusion Media pragnie przypomnieć, że dane zawarte na tej stronie internetowej niekoniecznie są przekazywane w czasie rzeczywistym i mogą być nieprecyzyjne. Dane i ceny tu przedstawiane mogą pochodzić od animatorów rynku, a nie z rynku lub giełdy. Ceny te zatem mogą być nieprecyzyjne i mogą różnić się od rzeczywistej ceny rynkowej na danym rynku, a co za tym idzie mają charakter orientacyjny i nie nadają się do celów inwestycyjnych. Fusion Media i żaden dostawca danych zawartych na tej stronie internetowej nie biorą na siebie odpowiedzialności za jakiekolwiek straty lub szkody poniesione w wyniku inwestowania lub korzystania z informacji zawartych na niniejszej stronie internetowej.
Zabrania się wykorzystywania, przechowywania, reprodukowania, wyświetlania, modyfikowania, przesyłania lub rozpowszechniania danych zawartych na tej stronie internetowej bez wyraźnej uprzedniej pisemnej zgody Fusion Media lub dostawcy danych. Wszelkie prawa własności intelektualnej są zastrzeżone przez dostawców lub giełdę dostarczającą dane zawarte na tej stronie internetowej.
Fusion Media może otrzymywać od reklamodawców, którzy pojawiają się na stronie internetowej, wynagrodzenie uzależnione od reakcji użytkowników na reklamy lub reklamodawców.
Angielska wersja tego zastrzeżenia jest wersją główną i obowiązuje zawsze, gdy istnieje rozbieżność między angielską wersją porozumienia i wersją polską.
© 2007-2024 - Fusion Media Limited. Wszelkie prawa zastrzeżone.