Investing.com - Według ekspertów z Oxford Economics obniżki cen aktywów wywołane konfliktem rosyjsko-ukraińskim mogą stanowić okazję do kupna. W podstawowym scenariuszu konflikt zostanie zażegnany, a silne fundamenty pozwolą na wzrost rosyjskiego rubla USD/RUB i rosyjskich akcji.
Bazowy, a zarazem najbardziej optymistyczny scenariusz ekspertów z Oxford Economics zakłada, że na rynkach nastąpi uspokojenie, a gazociąg Nord Stream 2 zostanie ostatecznie uruchomiony.
W nieco bardziej pesymistycznym scenariuszu Rosja dokona nalotów na Ukrainę, a Stany Zjednoczone i UE wprowadzą sankcje. Te ostatnie okażą się jednak stosunkowo łagodne z uwagi na podziały wewnątrz Unii Europejskiej. Sankcje mogą objąć choćby zakaz eksportowania elektroniki i półprzewodników do Rosji lub sankcje wymierzone w rosyjskie banki. Według tego scenariusza dolar osiągnie cenę 83 rubli i zacznie się jego ruch w kierunku 100 rubli. Spadki cen akcji okażą się jednak na dłuższą metę stosunkowo łagodne - podaje CNBC za Oxford Economics.
Jedynie w przypadku materializacji najbardziej pesymistycznego scenariusza poważniejsze spadki obejmą zarówno rubla USD/RUB jak i rosyjskie akcje.
Tymczasem Według Siblis Research współczynnik CAPE (cena/uśredniony zysk z ostatnich 10 lat) dla indeksu MOEX Russia wynosił na koniec 2021 roku 10,53, co oznaczało jedną z najniższych wycen wśród badanych rynków. Z drugiej strony jednak Sibilis Research zauważa, że w przypadku Rosji od 2007-08 współczynnik CAPE stale znajdował się na jeszcze niższych poziomach - poniżej 10. Z tego punktu widzenia rosyjskie akcje nie stanowiły tak dobrej okazji na początku roku.
Warto jednak pamiętać, że w 2022 roku MOEX stracił ponad 11%, co oznacza, że obecnie wskaźnik CAPE jest niższy (choć dokładne dane nie są jeszcze dostępne), co potwierdzałoby tezę Oxford Economics o okazji do kupna. Mimo wszystko potencjalni inwestorzy powinni zwracać uwagę na trwające wciąż ryzyko geopolityczne.
Opracowanie: Marcin Jendrzejczak
------------------------
Więcej wskaźników analizy fundamentalnej, wartość godziwą oraz porównanie graficzne z innymi spółkami znajdziesz na InvestingPro. Już dostępne w aplikacji Investing!
- Wypróbuj Skaner Akcji na portalu finansowym Investing.com.
- Tutaj znajdziesz najpopularniejsze akcje w Polsce i na świecie.
- Najbardziej zyskowne oraz najbardziej stratne akcje.