Analitycy Goldman Sachs potwierdzili swoje optymistyczne prognozy dotyczące złota, podkreślając, że spodziewane obniżki stóp procentowych przez Rezerwę Federalną prawdopodobnie podniosą ceny tego kruszcu.
Bank podtrzymuje swój cel 2700 dolarów za uncję na początek 2025 roku, wskazując na silną zależność między polityką Fed a cenami złota, a także rosnący popyt ze strony banków centralnych.
Mimo obaw, że tradycyjna odwrotna zależność między stopami procentowymi a złotem osłabła od 2022 roku, Goldman Sachs wyjaśnia, że wzrost cen złota jest w dużej mierze napędzany zwiększonymi zakupami banków centralnych, szczególnie z rynków wschodzących.
Te kraje, obawiające się amerykańskich sankcji finansowych i rosnącego zadłużenia USA, znacznie zwiększyły swoje rezerwy złota, zmieniając dynamikę między cenami złota a stopami procentowymi, jak wyjaśnia bank.
Jednakże Goldman zaznacza, że "zmiany stóp procentowych nadal prowadzą do zmian cen złota", zauważając, że złoto, jako aktywo nieprzynoszące zysku, staje się bardziej atrakcyjne, gdy stopy spadają.
Analitycy twierdzą, że rynek już uwzględnił w cenach oczekiwane obniżki stóp przez Fed.
Goldman Sachs nie zgadza się jednak z tym poglądem, wskazując na stopniowy wzrost udziałów w ETF-ach opartych na fizycznym złocie jako znak, że rynek złota będzie nadal korzystać z cyklu łagodzenia polityki Fed.
Według modeli banku, udziały w ETF-ach mają tendencję do stopniowego wzrostu przez około sześć miesięcy po obniżce stóp, co dodatkowo wspiera ceny złota.
Oprócz obniżek stóp procentowych, Goldman podkreśla atrakcyjność złota jako zabezpieczenia przed ryzykiem geopolitycznym i finansowym, w tym obawami związanymi z zadłużeniem USA i potencjalnymi sankcjami.
Biorąc pod uwagę te czynniki, Goldman widzi dalszy potencjał wzrostu dla złota, potwierdzając swoją rekomendację długiej pozycji i prognozując utrzymujący się popyt ze strony banków centralnych oraz wzrost ETF-ów w nadchodzących miesiącach.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.