Goldman Sachs podniósł swój rating dla Spotify (NYSE:SPOT) z "Neutralnie" do "Kupuj" i podniósł 12-miesięczną cenę docelową z 320 USD do 425 USD, zgodnie z notatką dla klientów wydaną w środę.
Decyzja banku inwestycyjnego została podjęta po zapoznaniu się z wynikami Spotify za drugi kwartał 2024 roku. Goldman Sachs informuje, że Spotify wykazał silny wzrost zarówno marży operacyjnej, jak i generowania wolnych przepływów pieniężnych. Bank spodziewa się, że ten pozytywny trend utrzyma się w drugiej połowie 2024 roku i w 2025 roku.
Bank zidentyfikował kilka czynników, które wpłynęły na jego decyzję o aktualizacji Spotify:
Dominacja na rynku: Goldman Sachs uważa Spotify za niekwestionowanego lidera na globalnym rynku streamingu audio. Przewidują, że doprowadzi to do stałego wzrostu liczby użytkowników, zwiększonej interakcji użytkowników z różnymi formatami treści oraz możliwości ustalania wyższych cen.
Poprawa działalności operacyjnej: Spotify poprawiło swoją efektywność operacyjną, szczególnie po restrukturyzacji kosztów operacyjnych pod koniec 2023 roku. Doprowadziło to do znacznej poprawy zarówno marży brutto, jak i marży zysku operacyjnego. Goldman Sachs przewiduje, że ta poprawa będzie nie tylko kontynuowana, ale może nawet przekroczyć ich zaktualizowane oczekiwania. Sugerują, że ich nowe prognozy marży zysku mogą być nadal zbyt niskie.
Generowanie wolnych przepływów pieniężnych i możliwość zwrotu dla akcjonariuszy: W ciągu ostatnich dwunastu miesięcy Spotify wygenerowało wolne przepływy pieniężne w wysokości około 1,3 mld euro. Goldman Sachs spekuluje, że ponieważ Spotify nie ma natychmiastowego zastosowania dla tej gotówki, firma może zacząć zwracać kapitał akcjonariuszom w ciągu najbliższych 12 do 18 miesięcy. Może to obejmować odkupienie do 25% jej obecnej kapitalizacji rynkowej w ciągu kolejnych sześciu lat.
Goldman Sachs zwraca uwagę, że zyski Spotify za drugi kwartał 2024 r. były imponujące. Firma dodała więcej subskrybentów premium niż oczekiwano, spełniła prognozy dotyczące przychodów i przekroczyła swój własny cel marży brutto o około 110 punktów bazowych. Te dobre wyniki przyczyniły się do wzrostu ceny akcji Spotify o 12,5%.
Goldman Sachs nie widzi żadnych przesłanek wskazujących na to, że wyniki operacyjne Spotify zwolnią lub spadną przed końcem 2024 roku.
Uznając wyzwania stawiane przez konkurencyjną branżę medialną i szersze warunki gospodarcze, Goldman Sachs utrzymuje pozytywne prognozy. Uważają, że ekspansja działalności reklamowej Spotify jest nieunikniona, określając ją raczej jako kwestię czasu niż możliwości.
Podsumowując, Goldman Sachs uważa Spotify za lidera w dystrybucji treści audio, z silną pozycją do utrzymania wzrostu i poprawy rentowności.
Ten artykuł został wyprodukowany i przetłumaczony przy użyciu sztucznej inteligencji i został sprawdzony przez redaktora. Dodatkowe informacje można znaleźć w naszym Regulaminie.