Według najnowszej analizy przeprowadzonej przez Bank of America, nowe amerykańskie ograniczenia dotyczące eksportu sprzętu półprzewodnikowego do Chin mogą mieć znaczący wpływ na wyniki finansowe ASML Holdings (ASML), w szczególności na jego zysk przed odsetkami i podatkami (EBIT).
Analitycy banku szacują, że EBIT ASML może spaść o 3% do 30%, w zależności od restrykcyjności ograniczeń eksportowych i zdolności ASML do przeniesienia sprzedaży z Chin na inne rynki.
Bank of America zauważa, że obecne rozmowy wśród inwestorów ujawniają obawy dotyczące możliwości wprowadzenia bardziej rygorystycznych ograniczeń eksportowych.
W analizie wspomniano, że zeszłotygodniowe doniesienia prasowe wskazywały, że rząd USA może ograniczyć zdolność ASML do świadczenia usług niektórym klientom w Chinach. Te potencjalne ograniczenia usług mogą doprowadzić do zmniejszenia ogólnej sprzedaży firmy o 1% do 3%.
Bank opisuje trzy potencjalne skutki dodatkowych kontroli eksportu. Najbardziej prawdopodobnym rezultatem, według ich oceny, jest całkowity zakaz sprzedaży i konserwacji technologii zanurzeniowej ArFi niektórym podmiotom objętym ograniczeniami w Chinach, co może skutkować 3% do 4% obniżeniem prognozowanego EBIT ASML na lata kalendarzowe 2025/26 po uwzględnieniu wszelkich działań łagodzących.
Drugi wynik, całkowity zakaz sprzedaży i konserwacji technologii zanurzeniowej ArFi wszystkim podmiotom w Chinach, może skutkować 10% spadkiem EBIT po złagodzeniu. Trzecim i najmniej prawdopodobnym skutkiem jest całkowity zakaz sprzedaży i utrzymania technologii litografii głębokiego ultrafioletu (DUV) jakiemukolwiek podmiotowi w Chinach, z możliwym zmniejszeniem EBIT o 12% do 15% po złagodzeniu.
Pomimo tych potencjalnych zagrożeń, Bank of America nadal rekomenduje zakup akcji ASML, z ceną docelową na poziomie 1 302 EUR (1 406 USD). Sugerują, że rynek jest obecnie zbyt negatywny, biorąc pod uwagę około 50% prawdopodobieństwo całkowitego zakazu stosowania technologii DUV w ciągu najbliższych 12 do 24 miesięcy.
Uważają, że obecna cena akcji ASML stanowi dobrą okazję do zakupu przed Dniem Rynków Kapitałowych, który odbędzie się w połowie listopada.
Analiza wskazuje również, że takie zakazy mogą spowodować zakłócenia w globalnych łańcuchach dostaw dla przemysłu motoryzacyjnego i przemysłowego, co może przynieść korzyści europejskim firmom półprzewodnikowym, takim jak STMicroelectronics i Infineon, ponieważ produkcja może zostać przeniesiona do ich zakładów zlokalizowanych w Europie.
Ten artykuł został stworzony i przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji i został sprawdzony przez redaktora. Więcej informacji można znaleźć w naszym Regulaminie.