Kurs akcji PDD Holdings (NASDAQ: PDD) radzi sobie dobrze, a inwestorzy cieszą się z jego dobrych wyników. Jego wartość rynkowa wzrosła o ponad 130% w ciągu ostatnich 12 miesięcy i o 620% w ciągu ostatnich pięciu lat, co dało jej kapitalizację rynkową na poziomie ponad 200 miliardów dolarów.
PDD stoi przed poważnym ryzykiem
PDD Holdings, spółka matka Pinduoduo i Temu, była jedną z najlepiej radzących sobie firm w ciągu ostatnich kilku lat. Jej roczne przychody wzrosły z ponad 4,3 miliarda dolarów w 2019 roku do ponad 34 miliardów dolarów w 2023 roku.
Spółka przesunęła się również ze straty netto w wysokości ponad 1 miliarda dolarów w 2019 r. do zysku w wysokości ponad 8,4 miliarda dolarów. W swoim ostatnim raporcie firma podała, że jej przychody wzrosły o 131% do ponad 10,2 miliarda dolarów, a zysk netto wzrósł do ponad 3 miliardów dolarów.
Jednakże PDD Holdings stoi przed poważnym ryzykiem, szczególnie ze względu na swój produkt Temu. Firma uruchomiła Temu w 2022 roku w ramach strategii globalnej ekspansji swojej działalności. Dziś Temu jest jedną z najczęściej pobieranych aplikacji na całym świecie.
Temu prowadzi dużą działalność w kluczowych krajach Europy i Stanów Zjednoczonych. W rezultacie uważam, że Stany Zjednoczone stanowią dla niego największe ryzyko ze względu na dwie ważne ustawy, które zostały przyjęte przez Kongres i weszły w życie.
Ostatnia ustawa zakazująca TikTok
Pierwsze prawo było wymierzone w TikTok, gigantyczną firmę zajmującą się mediami społecznościowymi. Nakazuje firmie sprzedaż aplikacji lub całkowite opuszczenie Stanów Zjednoczonych. Waszyngton przekonuje, że firma zbiera dane i udostępnia je Pekinowi.
Pozostawia także otwarte drzwi dla prezydenta do uznania aplikacji lub strony internetowej za zagrożenie dla bezpieczeństwa narodowego. Jak zauważyło Grizzly Research, Temu jest większym celem niż TikTok z dwóch powodów. Po pierwsze, w przeciwieństwie do TikToka, który przechowuje dane o Amerykanach w USA, Temu tego nie zrobił. Większość jego danych jest przechowywana w Chinach i innych krajach.
Po drugie, TikTok zbiera podstawowe dane użytkowników, takie jak lokalizacja i inne zainteresowania. Temu natomiast zbiera nawet dane kart kredytowych, które są delikatniejsze. Istnieje zatem możliwość, że firma zostanie zakazana również przez Bidena lub Trumpa. Projekt ustawy stwierdza:
„Departament Skarbu może wydać dyrektywę zakazującą osobom z USA angażowania się w jakiekolwiek transakcje z jakąkolwiek osobą, która świadomie udostępnia lub może przekazywać wrażliwe dane osobowe podlegające jurysdykcji USA jakiejkolwiek osobie zagranicznej znajdującej się pod chińskimi wpływami”.
Drugim prawem jest ujgurska ustawa o zapobieganiu pracy przymusowej, która zabrania sprzedaży produktów wytwarzanych w regionie Xinjiangu. Amerykańscy decydenci mogliby oskarżyć firmę o prowadzenie interesów w regionie i ukarać ją.
PDD Holdings niesie ze sobą inne ryzyko. Jak już wcześniej wspomniałem, nie jest jasne, czy model biznesowy Temu polegający na sprzedaży tanich przedmiotów sprawdzi się w dłuższej perspektywie. Szacuje się, że Temu traci około 30 dolarów na każdej sprzedaży, podczas gdy inne podobne firmy, takie jak Wish, poniosły porażkę.
Istnieje również możliwość, że rząd USA uchylił artykuł 231 ustawy taryfowej z 1930 r., który zwalnia z płacenia podatków większość małych paczek wysyłanych do USA. Likwidacja tej ulgi podatkowej spowoduje, że jej produkty będą droższe.
Ryzyko techniczne dotyczące akcji PDD Holdings
Wykres PDD autorstwa TradingView
Tymczasem cena akcji PDD Holding obarczona jest jednym poważnym ryzykiem technicznym, ponieważ utworzyła formację podwójnego szczytu, którego dekolt wynosi 108 dolarów. Po tym wzorcu często następuje znaczny spadek, zwłaszcza jeśli nie uda mu się znaleźć nabywców powyżej podwójnego poziomu na poziomie 156,59 USD.
The post Akcje PDD Holdings wzrosły, ale stoją w obliczu góry ryzyka appeared first on Invezz
Ten artykuł został pierwotnie opublikowany przez Invezz.com
