Investing.com - Globalna gospodarka nadal podnosi się po wstrząsach wywołanych pandemią. A te obejmowały zakłócenia w handlu, masowe interwencje monetarne i fiskalne, długi okres podwyższonej inflacji i cykle dużej zmienności na rynkach finansowych.
- Chcesz inwestować, aby wykorzystać okazje rynkowe, wypróbuj InvestingPro, zarejestruj się TUTAJ i TERAZ za mniej niż 9 euro miesięcznie i uzyskaj prawie 40% zniżki przez ograniczony czas na roczny plan!
Na forum PIMCO Secular 2024 zarządzający funduszem omówił, w jaki sposób następstwa tych wstrząsów przynoszą nieoczekiwanie pozytywne zmiany, jednocześnie wprowadzając długoterminowe ryzyko.
Wśród pozytywów, w większości rozwiniętych gospodarek rynkowych dezinflacja nastąpiła szybciej niż oczekiwano. Ponadto, ryzyka makroekonomiczne i inflacyjne wydają się bardziej zrównoważone niż podczas poprzedniego PIMCO Secular Forum przed rokiem. Banki centralne są również gotowe do obniżek stóp procentowych, prawdopodobnie w różnych harmonogramach.
Eksperci omawiają 3 główne obszary, w których inwestorzy odnieśli korzyści, ale mogą przeoczyć zagrożenia, które mogą pojawić się w ich pięcioletnim horyzoncie sekularnym:
- Zakrojone na szeroką skalę bodźce fiskalne napędzały ostatnio znakomity wzrost gospodarczy w Stanach Zjednoczonych, ale ta wyjątkowość ma swoją cenę. Stany Zjednoczone znajdują się na niezrównoważonej trajektorii zadłużenia, którą rząd będzie musiał ostatecznie rozwiązać. W międzyczasie rynki finansowe mogą być coraz bardziej zmuszone do działania bez oczekiwania na wsparcie rządowe.
- Sztuczna inteligencja (AI) jest gotowa na dostosowanie rynków pracy i zwiększenie produktywności, ale znaczący wpływ na gospodarkę może zająć lata. Masowe inwestycje kapitałowe towarzyszyły szybkim wzrostom na giełdzie w sposób przypominający boomy technologiczne z przeszłości.
- Wyceny aktywów na niektórych rynkach oferują inwestorom niewielką amortyzację. Obejmuje to akcje, gdzie wyceny wydają się napięte, oraz rynki pożyczek bezpośrednich dla przedsiębiorstw o niższym ratingu, które są mniej płynne i bardziej narażone na zmienne stopy procentowe.
Sześć kwestii, które zmieniły globalny krajobraz w ciągu ostatniego roku
Teza PIMCO z 2023 r. głosiła, że zakłócenia z początku 2020 r. stworzą trwałą nową rzeczywistość. "Obserwujemy świat o dużej zmienności makroekonomicznej i powolnym wzroście. Przewidywaliśmy, że banki centralne zrobią wszystko, aby przywrócić inflację do poziomu 2 proc." - wyjaśnia zarządzający.
Chociaż teza ta pozostaje zasadniczo aktualna, prognozy PIMCO na najbliższe pięć lat powinny uwzględniać i oceniać kluczowe wydarzenia od czasu naszego forum w maju 2023 r:
- Wybuch wojny na Bliskim Wschodzie i wojna w Europie, która trwa już trzeci rok;
- Szybka i, jak dotąd, bezbolesna dezinflacja w tempie "+2punktów" w większości rozwiniętych gospodarek rynkowych;
- Znaczne rozbieżności w trajektoriach inflacji i wzrostu między Stanami Zjednoczonymi a innymi gospodarkami krajów rozwiniętych;
- Nieprzewidziane podwojenie deficytu budżetowego USA w gospodarce z niemal rekordowo niskim bezrobociem;
- Październikowe "tantrum skarbowe" wywołane obawami, że niezrównoważona trajektoria fiskalna USA pogorszy się w nadchodzących latach;
- Kontynuacja ograniczania działalności banków w związku z zaostrzeniem przepisów dotyczących kapitału i płynności.
Perspektywy PIMCO na 2024 r. sprzyjają ponownemu skupieniu się na publicznych rynkach instrumentów o stałym dochodzie. Wśród nich wyróżniają się następujące punkty:
- Oferują one atrakcyjny potencjał dochodowy, odporność na spadki i stabilność dzięki niższej korelacji z akcjami;
- Tradycyjny paradygmat 60% akcji i 40% obligacji: specjaliści PIMCO uważają, że wkraczamy w erę, która wymaga ponownego przemyślenia i odwrócenia tej koncepcji;
- Identyfikując atrakcyjne możliwości w obszarach wysokiej jakości, takich jak agencyjne papiery wartościowe zabezpieczone hipoteką, aktywni zarządzający mogą obecnie konstruować portfele o zwrocie od 6% do 7% bez podejmowania znacznego ryzyka stopy procentowej, kredytowego lub braku płynności;
- Globalne rynki obligacji oferują szczególnie atrakcyjne i zróżnicowane możliwości;
- PIMCO spodziewa się zwiększonej regulacji dla banków, co powinno doprowadzić do większej dezintermediacji i przepływu większej ilości pieniędzy przez rynki prywatne.
------
Jak nadal korzystać z możliwości rynkowych? Skorzystaj z okazji TU I TERAZ, aby uzyskać roczny plan InvestingPro za mniej niż 9 euro miesięcznie. Użyj kodu INVESTINGPRO1 i uzyskaj 40% zniżki na roczną subskrypcję - mniej niż kosztuje subskrypcja Netflixa! (uzyskasz także więcej ze swoich inwestycji). Wraz z nim otrzymujesz:
- ProPicks: zarządzane przez sztuczną inteligencję portfele akcji o sprawdzonej wydajności.
- ProTips: przystępne informacje upraszczające wiele złożonych danych finansowych do kilku słów.
- Zaawansowana wyszukiwarka akcji: wyszukiwanie najlepszych akcji w oparciu o Twoje oczekiwania, biorąc pod uwagę setki wskaźników finansowych.
- Historyczne dane finansowe dla tysięcy akcji: Dzięki temu specjaliści od analizy fundamentalnej mogą samodzielnie zagłębić się we wszystkie szczegóły.
- I wiele innych usług, nie wspominając o tych, które planujemy dodać w najbliższej przyszłości.
Działaj szybko i dołącz do rewolucji inwestycyjnej - odbierz swoją OFERTĘ TUTAJ!