Rada Polityki Pieniężnej tym razem zaskoczyła! Stopy procentowe miały znów spadać, a finalnie - pozostały bez zmian!
Stopy procentowe NBP… bez zmian
pozostawienie stóp procentowych bez zmianDzisiejsza decyzja oznacza, że stopy procentowe w Polsce będą wynosić od czwartku 8 listopada:
- stopa referencyjna5,75% w skali roku,
- stopa lombardowa 6,25% w skali roku;
- stopa depozytowa 5,25% w skali roku;
- stopa redyskontowa weksli 5,80% w skali roku;
- stopa dyskontowa weksli 5,85% w skali rocznej,
- stopa rezerwy obowiązkowej 3,50% w skali rocznej, czyli bez zmian od 31 marca 2022 roku
Listopadowa decyzja Rady Polityki Pieniężnej jest sporym zaskoczeniem i wstrzymaniem cyklu dwóch poprzednich obniżek stóp procentowych, łącznie o 100 punktów bazowych.
Czołowymi argumentami za trzecią z rzędu obniżką stóp procentowych miał być kolejny spadkowy odczyt inflacji za październik (do poziomu 6,5 proc. w skali roku), a także najnowsze listopadowe projekcje NBP, które miały przynieść obniżkę prognoz zarówno dynamiki cen, jaki i tempa wzrostu PKB na ten rok. Tak się jednak nie stało.
To właśnie listopadowa projekcja inflacji i dynamiki wzrostu gospodarczego była w centrum uwagi po posiedzeniu RPP.
Wcześniejsza, lipcowa projekcja inflacji i wzrostu gospodarczego wg NBP zakłada średnioroczny wskaźnik CPI w 2023 roku na poziomie 11,9 proc., w 2024 na poziomie 5,2 proc., a w 2025 roku: 3,6 proc.
Jeśli chodzi zaś o dynamikę PKB, to wedle lipowej projekcji miała ona wynieść w 2023 roku 0,6 proc., w 2024 2,4 proc., natomiast w 2025 3,3 proc. w skali roku.
Analitycy zwracają również uwagę na to, że niedoszła trzecia z rzędu obniżka stóp procentowych najprawdopodobniej będzie ostatnią w tym roku, a na kolejne cięcia stóp w 2024 roku również trzeba będzie poczekać. „Najdynamiczniejszy etap wygasania inflacji dobiegł już końca. Na starcie 2024 r. ścieżka inflacji znajdzie się pod silnym wpływem decyzji nowego rządu w sprawie zerowej stawki podatku VAT na żywność czy też odmrożenia taryf energii elektrycznej” - komentuje Bartosz Sawicki, analityk cinkciarz.pl. Warto przypomnieć, że w październiku baza statystyczna dla odczytów inflacji była najwyższa w 2023 roku - w październiku ubiegłego roku dynamika cen w skali oku wynosiła bowiem aż 17,9 proc. W kolejnych miesiącach baza statystyczna będzie już systematycznie spadać (pomijając luty, w którym baza wyniesie aż 18,4 proc.), co nie będzie sprzyjało dalszym spadkom dynamiki cen.
Ekonomiści banku BNP Paribas (EPA:BNPP) Polska również twierdzą, że po listopadowym posiedzeniu dalsze luzowanie polityki pieniężnej nie będzie tak agresywne: „Obecnie rynek spodziewa się, że w perspektywie roku stopy procentowe w Polsce spadną o około 150 pb. Zdaniem naszych ekonomistów oczekiwania te są zbyt agresywne. Uważają oni, że trajektoria inflacji, nabierający rozpędu wzrost gospodarczy oraz perspektywa poluzowania polityki fiskalnej będą ograniczać przestrzeń do łagodzenia polityki pieniężnej w nadchodzących miesiącach”.
W czwartek o godz. 15:00 rozpocznie się konferencja prasowa prezesa NBP Adama Glapińskiego, na której omówi on najnowsze projekcje makroekonomiczne banku centralnego. Samo wystąpienie Glapińskiego jest o tyle ciekawe, że będzie ono pierwszym po wyborach parlamentarnych, czyli już w nowej rzeczywistości politycznej, w której konieczna będzie współpraca z dotychczasową opozycją, wobec której prezes NBP nie szczędził gorzkich słów.
CZYTAJ RÓWNIEŻ: Kuriozalne słowa prezesa NBP! Adam Glapiński radzi na kogo głosować i straszy Niemcami