Investing.com - Spadek wartości powierzchni biurowej w Stanach Zjednoczonych może być równy lub przewyższyć spadek wartości nieruchomości w 2008 r., ponieważ ceny nie osiągnęły jeszcze dna, napisali analitycy Fitch Ratings w środowej nocie. Od początku cyklu wartość powierzchni biurowych spadła o około 35%. Chociaż jest to nadal mniej niż 47% spadek obserwowany podczas wielkiego kryzysu finansowego, najnowsza sytuacja nie daje powodów, by oczekiwać spowolnienia spadku.
"W przeciwieństwie do tego, wartości nieruchomości powróciły do około 80% swoich szczytowych poziomów sprzed kryzysu w tym samym okresie po globalnym kryzysie finansowym i odzyskały około połowę swoich spadków wartości" - pisze agencja ratingowa.
Zamiast tego, obecne wartości są bliskie najniższego poziomu od czterech lat, a Fitch spodziewa się, że przyszłe ożywienie będzie dłuższe niż to, które nastąpiło po krachu z 2008 roku. Utrzymujące się trendy w zakresie telepracy, słabe warunki refinansowania i znacznie wyższe stopy procentowe wydłużają ten okres.
Goldman Sachs (NYSE:GS) szacuje, że do końca 2023 r. od 20% do 25% amerykańskich pracowników będzie nadal pracować z domu, co znacznie zmniejszy zapotrzebowanie na przestrzeń biurową. Czynniki te mogą doprowadzić do trwałego spadku wartości nieruchomości i większych niż oczekiwano strat na komercyjnych papierach wartościowych zabezpieczonych hipoteką i zabezpieczonych kredytami na budynki biurowe.
Fitch spodziewa się, że wskaźnik niespłacalności kredytów wzrośnie powyżej szczytu osiągniętego po globalnym kryzysie finansowym. Według agencji, w tym roku wskaźnik ten wzrośnie z 3,6% w lutym do 8,1%, a następnie osiągnie 9,9% w 2025 roku.
"Liczba niespłacanych kredytów biurowych CMBS wzrosła od 2020 r., a w 2022 r. wykraczając poza cztery lata w porównaniu ze średnią sprzed pandemii wynoszącą około 2,5 roku w latach 2009-2019, co wskazuje, że likwidacja nieruchomości i realizacja strat z tytułu obecnie niespłacanych kredytów biurowych może trwać do 2028 r. i później" - stwierdza Fitch.
Trudności w sektorze biurowym są częścią szerszego kryzysu na rynku nieruchomości komercyjnych. MFW ostrzegł w styczniu, że ceny stoją w obliczu największego spadku od pół wieku, ponieważ rosnące koszty finansowania zewnętrznego zmniejszają dostępność finansowania dla sektora.
Spadająca wartość nieruchomości i rosnące koszty finansowania skłoniły wielu właścicieli budynków do negocjowania przedłużenia swoich kredytów poza pierwotny termin zapadalności. Analitycy ostrzegają jednak, że to tylko opóźnia potencjalny krach, ponieważ fala 2,2 bln USD długu z tytułu nieruchomości komercyjnych przypada na rok 2027. Goldman Sachs napisał w tym tygodniu, że trend przedłużania i modyfikowania komercyjnych kredytów hipotecznych nie może trwać zbyt długo.
***
Jako czytelnik naszych artykułów, możesz skorzystać z naszej strategii giełdowej InvestingPro i platformy analizy fundamentalnej po obniżonej cenie, z 10% rabatem, dzięki kodowi promocyjnemu "ACTUPRO", ważnemu dla rocznych i dwuletnich subskrypcji Pro+ i Pro! Będziesz mógł dowiedzieć się, które akcje kupić, a które sprzedać, aby osiągnąć lepsze wyniki na rynku i zwiększyć swoje inwestycje, dzięki szeregowi ekskluzywnych narzędzi:
- ProPicks: portfele akcji zarządzane przez fuzję sztucznej inteligencji i ludzkiej wiedzy, o udowodnionej wydajności
- ProTips: przystępne informacje upraszczające masę złożonych danych finansowych do kilku słów
- Wartość godziwa i Kondycja finansowa: 2 wskaźniki podsumowujące oparte na danych finansowych, które zapewniają natychmiastowy wgląd w potencjał i ryzyko każdej akcji.
- Zaawansowana analiza akcji: Wyszukuje najlepsze akcje zgodnie z Twoimi oczekiwaniami, biorąc pod uwagę setki metryk i wskaźników finansowych.
- Historyczne dane finansowe dla tysięcy akcji: Aby profesjonaliści od analizy fundamentalnej mogli samodzielnie zagłębić się we wszystkie szczegóły.
- I wiele innych usług, nie wspominając o tych, które planujemy wkrótce dodać!