Investing.com - Według największego na świecie podmiotu zarządzającego aktywami, amerykański rynek obligacji znajduje się w bezprecedensowym trzyletnim trendzie spadkowym, który może jeszcze potrwać.
Rentowności benchmarkowych 10-latek wzrosły już ponad pięciokrotnie od końca 2020 r., ponieważ rynek odczuwa skutki wysokiej inflacji, gwałtownego wzrostu stóp procentowych i obaw przed kryzysem zadłużeniowym.
Wzrost rentowności przyspieszył w ostatnich tygodniach, płosząc inwestorów we wszystkich klasach aktywów. Swoje dołożyła Rezerwa Federalna sygnalizując w zeszłym miesiącu, iż stopy procentowe pozostaną wyższe przez dłuższy czas ze względu na utrzymujące się ryzyko inflacyjne. Bank centralny podniósł swoje kluczowe stopy procentowe o ponad 500 punktów bazowych od początku 2022 r. - największy wzrost od lat 80. XX wieku - w celu powstrzymania presji na ceny konsumpcyjne.
W zaktualizowanej prognozie inwestycyjnej na czwarty kwartał specjaliści BlackRock (NYSE:BLK) stwierdzają, iż będą unikać inwestowania w długoterminowe obligacje amerykańskie, ponieważ spodziewają się dalszego wzrostu rentowności. Rentowności rosną, gdy ceny obligacji spadają.
"Trzymamy się z dala od długoterminowych obligacji amerykańskich, nawet po ich wzroście. Dlaczego to robimy? Uważamy, że premia terminowa - rekompensata, jakiej inwestorzy żądają za ryzyko związane z posiadaniem długoterminowych obligacji - będzie dalej rosnąć, podnosząc rentowności, ponieważ rynki uwzględniają utrzymującą się inflację, wyższe stopy procentowe w perspektywie długoterminowej i wysokie zadłużenie" - napisali w raporcie eksperci inwestycyjni giganta zarządzania aktywami, pod kierownictwem Philippa Hildebranda.
Fundusz iShares 20+ Year Treasury ETF, który śledzi ceny długoterminowych amerykańskich obligacji skarbowych, spadł o 46% od końca 2020 roku. W tym samym okresie rentowności 10-letnich obligacji skarbowych wzrosły z 0,92% do 4,72%.
Zwiększona podaż obligacji również wpływa na ceny. W ubiegłym miesiącu dług publiczny Stanów Zjednoczonych przekroczył bezprecedensowy próg 33 000 bilionów dolarów, podwajając się w ciągu ostatniej dekady.
BlackRock nadal preferuje krótkoterminowe obligacje amerykańskie ze względu na ich wysoką rentowność i stosunkowo niskie ryzyko. Rentowność dwuletnich papierów skarbowych wynosi obecnie około 4,95%.
