(PAP) Słabsze wyniki Fabryki Mebli Forte (WA:FTEP) w ostatnich kilku kwartałach to przejściowy okres - zapewnia prezes Maciej Formanowicz. Jego zdaniem, obecnie spółka musi przejść przez okres adaptacji i przygotowania do znacznego zwiększenia produkcji i uruchomienia wytwarzania własnej płyty z początkiem 2018 roku.
Zgodnie ze wstępnymi wyliczeniami przybliżone skonsolidowane przychodów grupy Forte w trzecim kwartale wyniosły 268 mln zł, co oznacza wzrost o 9,3 proc. rdr, a od początku roku obroty wzrosły o 2,4 proc. do 804 mln zł. Szacowany skonsolidowany wynik EBIT Forte w trzecim kwartale wyniósł 23 mln zł, co oznacza spadek o 29,7 proc. rdr, a po trzech kwartałach spadek wyniósł 22,2 proc., do 80,6 mln zł. Pełny raport kwartalny Forte przedstawi 29 listopada.
"Nie można naszych wyników oceniać z perspektywy kwartalnej. Jesteśmy w trakcie realizacji dużego projektu i musimy spółkę przygotować na skonsumowanie tych działań. Przede wszystkim musimy sobie przygotować rynek na istotny wzrost sprzedaży" - powiedział w rozmowie z PAP Biznes Formanowicz.
"Nie chcemy schodzić z marży, dlatego trochę przyhamowaliśmy. Te słabsze wyniki to tylko przejściowy okres. Trzeba pamiętać, że cały czas rośliśmy w dwucyfrowym tempie, baza jest wysoka" - dodał.
Analitycy DM BZ WBK kilka dni temu podnieśli zalecenie dla Forte do "kupuj" z ceną docelową 72,90 zł za akcję. W sierpniu DM PKO BP (WA:PKO) obniżył swoje wskazanie do "trzymaj", a za główny powodów słabości Forte uznał wyraźnie słabnącą dynamikę wzrostu sprzedaży. W opinii analityków, Forte jest pod presją umacniającego się złotego, rosnących kosztów pracy i lekko drożejących cen materiałów. Jednocześnie wyraźnie przyhamował wzrost wolumenów, które w I półroczu 2017 r. wzrosły jedynie o około 2-3 proc. - wzrost nie jest w stanie przykryć rosnących kosztów.
Z kolei DM BDM w niedawnym raporcie obniżył rekomendację dla Forte do "trzymaj", wskazując, że spółka rozczarowuje rynek wynikami od pierwszego kwartału 2017 roku. Dodają, że historycznie seria negatywnych odczytów nie trwała dłużej niż 3 kwartały z rzędu, a okresem porównywalnym był 2Q’15-4Q’15. DM BDM zakłada też, że w czwartym kwartale 2017 i w pierwszym kwartale 2018 roku utrzyma się jeszcze erozja wyników Forte.
Z tymi rekomendacjami polemizuje prezes Formanowicz. Jest on przekonany, że już czwarty kwartał 2017 roku nie powinien być zły, ale trwalsza poprawa wyników powinna nadejść wraz z uruchomieniem na początku 2018 roku produkcji własnej płyty.
"Na początku przyszłego roku rozpoczniemy produkcję własnej płyty. Nie chcemy tej płyty sprzedawać, ale stworzyć łańcuch pionowej integracji, co zapewni nam ogromną poprawę rentowności procesu i przyniesie istotne przewagi konkurencyjne. To będzie płyta nowej generacji, między innymi o zmniejszonej emisji formaldehydu" - powiedział.
Według ostatnich zapowiedzi zarządu Forte, wydajność nowej fabryki płyt wiórowych docelowo będzie dostarczać ponad 400 tys. m szesc., a wydatki inwestycyjne na ten cel przekroczyły poziom 345 mln zł (w tym 133 mln zł w samym pierwszym półroczu 2017 roku). Łącznie z magazynami i infrastrukturą CAPEX może przekroczyć 500 mln zł.
Forte odczuwa obecnie, podobnie jak wiele innych polskich firm, wzrost cen surowców, a także problemy na rynku pracy.
"Ceny surowców rosną" - powiedział Formanowicz, dodając, że ten czynnik straci na znaczeniu wraz z uruchomieniem produkcji własnej płyty.
"Wielkim problemem przedsiębiorstw jest też rynek pracy, ok. 60 proc. firm twierdzi, że ma braki w kadrze, a około 30 proc. mówi o konieczności ograniczenia produkcji z tego powodu. Trzeba iść w kierunku automatyzacji i robotyzacji, co związane jest z dużymi kosztami. Forte w ciągu najbliższego roku zainstaluje kolejnych 40 robotów. Płace niewątpliwie będą rosły, więc musimy to zrekompensować wydajnością" - dodał.
W trzecim kwartale 2017 roku produkcja sprzedana mebli w Polsce wzrosła o ponad 7 proc. To dziewiętnasty kwartał z rzędu wzrostu krajowej produkcji, często z dwucyfrową dynamiką. Od 2014 roku średnioroczny wzrost produkcji wynosi ponad 8 proc.
Forte w bieżącą produkcję inwestuje przynajmniej 10 mln euro rocznie. Dodatkowo firma przewiduje na 2019 rok uruchomienie produkcji w nowej fabryce mebli w Suwałkach.
Formanowicz poinformował, że fabryka Forte w Indiach jest bliska osiągnięcia progu rentowności. W tym roku rozrachunkowym, czyli do końca marca 2018 roku, planuje osiągnięcie 20 mln euro obrotów.
Prezes nie zakłada też, żeby Forte miało się rozwijać przez przejęcia, do akwizycji podchodzi ostrożnie, gdyż przejmowaną firmę trzeba zintegrować organizacyjnie, logistycznie, systemowo i kulturalnie, a jest to trudnym wyzwaniem.
Anna Pełka, Piotr Rożek (PAP Biznes)