Inwestorzy przygotowują się na znaczący sezon wyników finansowych spółek w przyszłym tygodniu, mając wysokie nadzieje, że nadchodzące rezultaty potwierdzą obecne wysokie wyceny amerykańskich akcji. Indeks S&P 500 wzrósł o 20% od początku roku i zbliża się do rekordowych poziomów, mimo niedawnych zawirowań spowodowanych rosnącymi napięciami geopolitycznymi na Bliskim Wschodzie.
Oczekiwania na ten sezon wyników zostały wzmocnione pozytywnymi wskaźnikami ekonomicznymi w USA, w tym opublikowanym w piątek raportem z rynku pracy, który przekroczył oczekiwania. To dodatkowo zwiększyło optymizm dotyczący siły amerykańskiej gospodarki.
Przy S&P 500 notowanym blisko najwyższego poziomu od trzech lat, na poziomie 21,5-krotności szacowanych zysków na kolejne 12 miesięcy, inwestorzy szukają dowodów na solidny wzrost zysków i korzystne perspektywy na przyszłość, aby uzasadnić te wysokie wyceny. Wycena indeksu jest znacznie wyższa niż jego długoterminowa średnia wynosząca 15,7, według danych LSEG Datastream.
Według Sameera Samany, starszego globalnego stratega rynkowego w Wells Fargo Investment Institute, aby rynek utrzymał obecne poziomy, wzrost zysków musi przekroczyć oczekiwania. Jest to szczególnie ważne w kontekście niedawnych wzrostów cen na giełdzie.
Stratedzy UBS przewidują, że zyski S&P 500 wzrosły o 4,7% w trzecim kwartale w porównaniu z tym samym okresem ubiegłego roku. Ta liczba może być nawet wyższa, sięgając 8,5%, biorąc pod uwagę historyczny trend przekraczania oczekiwań przez zyski.
Jack Ablin, dyrektor inwestycyjny w Cresset Capital, zauważył, że całkowity zwrot S&P 500 ściśle podążał za wzrostem zysków i dywidend spółek od 2010 roku. Jednak od początku 2023 roku indeks gwałtownie wzrósł i jest teraz około 18% powyżej oczekiwanych poziomów opartych na obecnych zyskach i dywidendach.
Inwestorzy będą również uważnie śledzić dane o inflacji konsumenckiej w USA, które zostaną opublikowane w przyszłym tygodniu. Po silnym raporcie z rynku pracy z piątku, mogą one wpłynąć na oczekiwania dotyczące obniżek stóp procentowych przez Rezerwę Federalną. Kontrakty futures powiązane ze stopą funduszy federalnych już pokazały spadek prawdopodobieństwa obniżki o 50 punktów bazowych na listopadowym posiedzeniu Fed do 5% z ponad 30% zaledwie dzień wcześniej.
Uwaga skupi się na głównych firmach finansowych, które będą raportować wyniki w przyszłym tygodniu, z JP Morgan Chase (NYSE:JPM), Wells Fargo i BlackRock (NYSE:BLK) zaplanowanymi na 11 października. Te raporty są kluczowe, ponieważ dostarczają informacji o kondycji gospodarki, w tym o popycie na kredyty i wskaźnikach zaległości w spłatach.
Bryant VanCronkhite, starszy zarządzający portfelem w Allspring Global Investments, szuka oznak, że początkowa obniżka stóp procentowych o 50 punktów bazowych przez Fed w zeszłym miesiącu pozytywnie wpływa na gospodarkę. Kluczowe wskaźniki obejmują rosnącą sprzedaż samochodów i inne znaczące zakupy.
Trajektoria rynku zależy teraz od tego, czy amerykańskie korporacje będą w stanie dostarczyć silny wzrost zysków i dywidend, aby uzasadnić obecne wyceny akcji.
Reuters przyczynił się do powstania tego artykułu.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.