Decydenci Europejskiego Banku Centralnego (EBC) nie zamierzają prowadzić dyskusji na temat zainicjowania awaryjnych zakupów obligacji w celu wsparcia francuskiego długu, pomimo ostatnich zawirowań na rynku. Decyzja ta została podjęta w momencie, gdy Francja stoi w obliczu obaw inwestorów związanych z potencjalnym wyborem skrajnie prawicowego rządu. Źródła EBC, które zdecydowały się zachować anonimowość ze względu na delikatny charakter tej kwestii, wskazały, że ich zdaniem obowiązkiem francuskich polityków jest przywrócenie zaufania inwestorów poprzez zobowiązanie się do rozsądnej polityki gospodarczej.
Wyprzedaż francuskich obligacji skarbowych w ubiegłym tygodniu była znacząca, a premia za ryzyko w stosunku do niemieckich obligacji gwałtownie wzrosła, co nie było obserwowane od czasu kryzysu zadłużenia w strefie euro w 2011 roku. Decydenci polityczni nie rozważali jednak aktywacji instrumentu ochrony transmisji EBC (TPI), który pozwala na zakup obligacji danego kraju pod presją rynku, o ile kraj ten przestrzega zasad fiskalnych Unii Europejskiej.
Francuski minister finansów Bruno Le Maire wyraził obawy, że druga co do wielkości gospodarka strefy euro może stanąć w obliczu kryzysu finansowego, jeśli skrajnie prawicowy Narodowy Rajd, kierowany przez Marine Le Pen i obecnie prowadzący w sondażach, wygra nadchodzące wybory 30 czerwca i 7 lipca. Narodowy Rajd proponuje politykę, taką jak obniżenie wieku emerytalnego państwa, obniżenie cen energii i zwiększenie wydatków publicznych, co wywołało niepokój wśród inwestorów.
Sytuacja we Francji jest porównywana przez niektórych prezesów EBC do doświadczeń Włoch latem 2022 r., kiedy to oczekiwano, że wybory parlamentarne wygra centroprawicowa koalicja kierowana przez Giorgię Meloni. Po zwycięstwie Meloni złagodziła swoje stanowisko wobec instytucji europejskich, a gubernatorzy EBC mają nadzieję, że Le Pen znajdzie odzwierciedlenie w przypadku sukcesu jej partii.
Zarówno Włochy, jak i Francja przekraczają obecnie unijne limity deficytu, co prawdopodobnie doprowadzi do nałożenia przez Unię Europejską surowszych ograniczeń budżetowych. Pomimo tego, prezes EBC Christine Lagarde bagatelizowała znaczenie reguły fiskalnej w określaniu kwalifikowalności do wsparcia TPI na początku tego roku.
Na zamknięciu rynku w piątek inwestorzy zażądali 80 punktów bazowych premii za udzielenie pożyczki Francji z ratingiem AA w porównaniu z Niemcami z ratingiem AAA na okres 10 lat. Spread między Włochami i Niemcami o ratingu BBB również ostatnio wzrósł, ale pozostaje poniżej szczytowych poziomów osiągniętych w 2022 roku.
Reuters przyczynił się do powstania tego artykułu.Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.