Oczekuje się, że Europejski Bank Centralny (EBC) obniży stopę depozytową jeszcze dwa razy w 2024 r., z cięciami przewidywanymi we wrześniu i grudniu. Prognoza ta opiera się na ankiecie przeprowadzonej przez Reuters wśród ekonomistów, którzy sugerują, że cięć stóp może być mniej niż wcześniej sądzono, z możliwością tylko jednej dodatkowej obniżki do końca roku.
Decyzja o dalszych cięciach stóp pojawia się po poprzedniej obniżce w czerwcu, która była dobrze sygnalizowana przed jej wdrożeniem. Prezes EBC Christine Lagarde, wraz z kilkoma członkami Rady Prezesów, wyrazili, że nie spieszą się z dalszym obniżaniem kosztów finansowania zewnętrznego.
Na takie stanowisko wpływa utrzymująca się wysoka inflacja w sektorze usług, która w połączeniu z rekordowo niskim bezrobociem i silnym wzrostem płac poddaje w wątpliwość konieczność przyszłych obniżek stóp procentowych.
Wszystkich 85 ekonomistów ankietowanych między 4 a 11 lipca zgodziło się, że EBC utrzyma obecne stopy procentowe na nadchodzącym posiedzeniu 18 lipca. Jednak ponad 80% respondentów spodziewa się jeszcze dwóch cięć w dalszej części roku, co sprowadziłoby stopę depozytową do poziomu 3,25%. Podczas gdy 11 ekonomistów przewiduje jeszcze tylko jedno cięcie, czterech przewiduje trzy dodatkowe obniżki.
Oczekuje się, że stopy inflacji, które nieznacznie spadły do 2,5% z 2,6% w maju, nie osiągną celu EBC na poziomie 2% aż do drugiej połowy 2025 roku. Przewiduje się, że inflacja bazowa, szczególnie w usługach, utrzyma się na wysokim poziomie przez cały 2024 rok. Uważa się, że ceny usług, które od czerwca wzrosły o 4,1% rok do roku, są najbardziej trwałym składnikiem inflacji bazowej.
Napięta sytuacja na rynku pracy nie pomaga w zmniejszeniu presji inflacyjnej, a stopa bezrobocia ma oscylować wokół rekordowo niskiego poziomu 6,4% co najmniej do 2027 roku. Pomimo zawierania przez związki zawodowe wieloletnich porozumień płacowych, wzrost płac nadal przekracza 3%, które EBC wiąże z celem inflacyjnym.
Patrząc w przyszłość, bank centralny jest gotowy obniżyć stopę depozytową trzykrotnie w ciągu następnego roku, osiągając poziom 2,50% do końca 2025 r., czyli o jedno cięcie mniej niż wcześniej prognozowano.
Oczekuje się, że gospodarka strefy euro, która w pierwszym kwartale wzrosła o 0,3%, w bieżącym roku wzrośnie średnio o 0,7%, a w kolejnym o 1,4%. Przewiduje się, że Niemcy, największa gospodarka regionu, wzrośnie o zaledwie 0,2% w tym roku i 1,2% w 2025 roku.
Reuters przyczynił się do powstania tego artykułu.Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.