Inwestorzy wykazują odnowione zainteresowanie zagranicznymi obligacjami chińskich deweloperów po tym, jak chiński rząd ogłosił we wtorek znaczące środki stymulacyjne mające na celu ożywienie wzrostu gospodarczego i wsparcie pogrążonego w kryzysie sektora nieruchomości. Ten ruch stanowi najistotniejszą interwencję rządową od czasu pandemii i doprowadził do zauważalnego wzrostu cen obligacji firm deweloperskich.
Beijing G Capital Private Fund Management Center, firma inwestycyjna specjalizująca się w kredytach, złożyła zamówienia o wartości milionów juanów na zakup obligacji deweloperskich po raz pierwszy od kilku miesięcy, jak poinformował jej prezes, Li Gen. Li wskazał na dostrzegalne zaangażowanie rządu w rewitalizację sektora nieruchomości, co stanowi wyraźną zmianę w stosunku do polityki z ostatnich lat.
Optymizm odzwierciedla się we wzroście cen obligacji deweloperów, którzy uniknęli niewypłacalności. China Vanke i Longfor Group są wśród największych beneficjentów po ogłoszeniu, przy czym obligacje Vanke z terminem zapadalności w listopadzie 2027 roku wzrosły z 49 centów do 70 centów za dolara, a obligacje Longfor z kwietnia 2027 roku skoczyły z 75 centów do 84 centów, według danych Duration Finance.
Nawet obligacje deweloperów, którzy ogłosili niewypłacalność, odnotowały wzrost - obligacje Country Garden z terminem zapadalności we wrześniu wzrosły o około 2 centy, osiągając poziom około 9,1 centa. Akcje firm deweloperskich również skorzystały na ogłoszeniu bodźców, doświadczając wzrostu.
Zaufanie inwestorów wzrosło dodatkowo, gdy chińscy przywódcy zobowiązali się do osiągnięcia celu wzrostu gospodarczego na 2024 rok na poziomie około 5% oraz stabilizacji rynku mieszkaniowego. Guangzhou zniosło wszystkie ograniczenia dotyczące zakupu domów, jako pierwsze wśród miast najwyższego szczebla, podczas gdy Szanghaj i Shenzhen złagodziły wymagania dotyczące wkładu własnego dla kupujących po raz pierwszy i ułatwiły zakupy osobom spoza tych miast.
Enhanced Investment Products, fundusz hedgingowy z siedzibą w Hongkongu, zwiększył swoje udziały w obligacjach dolarowych Vanke 2027, jak poinformował dyrektor inwestycyjny Jason Jiang. Jiang preferuje margines bezpieczeństwa oferowany przez obligacje w porównaniu z akcjami, mimo potencjału większego odbicia cen akcji.
Kierunek rynku może zależeć od danych dotyczących sprzedaży domów po Złotym Tygodniu, który kończy się 7 października. Menedżer funduszu kredytowego z Hongkongu wspomniał, że obligacje deweloperskie stanowiły znaczną część ich portfela, ponieważ przewidywali, że obligacje były wyprzedane przed ogłoszeniem. Jednak ze względu na niepewność co do wpływu środków na sprzedaż nowych domów i krótkoterminowe ożywienie sektora, fundusz realizuje zyski.
Tymczasem Gramercy Funds Management, fundusz hedgingowy specjalizujący się w obligacjach zagrożonych z Greenwich w Connecticut, posiada portfel obligacji niewypłacalnych deweloperów, stawiając na powrót sektora. Zastępca dyrektora inwestycyjnego Philip Meier wyraził opinię, że ostatnie działania chińskich władz wzmacniają ich optymistyczne perspektywy i znacząco zmniejszają ryzyko związane z tymi obligacjami.
Reuters przyczynił się do powstania tego artykułu.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.